专注于科技领域的私募股权公司 Francisco Partners 近日完成了一轮大规模融资，募集资金 210 亿美元，超出 180 亿美元的目标。该公司联合创始人迪潘詹 · 德布表示，当前软件行业估值处于低位，AI 虽将对行业产生颠覆性影响，但不会 " 杀死 " 软件行业，反而将为部分企业创造更大市场空间。

德布在接受采访时指出，今年早些时候，因市场担忧 AI 对软件企业的冲击，软件公司估值出现崩溃。但他认为市场低估了 AI 帮助许多企业提高效率和加速增长的潜力。他同时警告，投资者对 AI 公司的热情已过度，估值飙升至前所未有的水平，部分企业可能面临失败风险，这让人联想起 2000 年互联网泡沫时期。

此次融资是 Francisco Partners 在 2 月市场抛售后的首次大规模募资。当时 AI 工具 Claude Code 的发布引发了对众多科技公司未来的担忧，导致软件估值暴跌，业内称之为 "SaaS 末日 "。德布表示，私募股权投资的历史表明，在合适的估值水平买入往往能获得丰厚回报，而当前估值正处于长期低位。虽然承认部分过往投资可能受到冲击，但他认为 " 应有巨大机遇 "。

Francisco Partners 成立于 1999 年，目前管理资产约 750 亿美元，是过去二十年间私募股权行业增长最快的公司之一，与 Thoma Bravo、Vista Equity Partners 等专业竞争对手共同跻身 4 万亿美元私募市场的头部行列。该公司历史上的基金业绩表现强劲，2011 年和 2015 年基金的回报超过投资者初始出资的三倍，2018 年基金已返还投资者近 100% 的资金，净内部收益率达 18.4%。

德布表示，信贷市场仍对软件收购融资保持开放，但融资成本已上升，反映了投资者对 AI 风险的不确定情绪。他形容当前正处在一个 " 巨大的 AI 泡沫 " 之中，与 2000 年互联网泡沫时期相似。