近期，国内卫星物联网（885312）领军企业国电高科完成关键战略融资，中移资本以 39.85% 持股比例成为公司第一大股东。国内顶级电信运营商（884313）与国内唯一卫星物联网（885312）商用试验持牌企业深度绑定，不仅是中国移动（600941）布局空天地一体化战略的重磅落子，更标志着中国商业航天（886078）正式告别 " 重制造、重发射 " 的建设阶段，全面迈入可运营、可变现、可规模化的卫星物联网（885312）运营商时代。

作为国电高科 2019 年 A 轮、A+ 轮核心早期机构股东，同创伟业七年深耕陪伴、全程见证企业成长。从一颗卫星到一个星座，从拿到频率资源到全球组网，从增值电信运营牌照到国内首张卫星物联网（885312）商用试验牌照，国电高科的发展历程，映射出中国商业航天（886078）产业从 " 造星时代 " 迈向 " 运营时代 " 的重要转折。

01 / 产业拐点：商业航天从 " 造星时代 " 迈向 " 运营时代 "

商业航天（886078）是典型的长周期（883436）、重投入、高壁垒的硬科技赛道，一家成熟的卫星物联网（885312）企业，必须历经频率确权、星座规划、卫星批量发射、地面系统搭建、商业化运营迭代的完整链路，对企业技术研发、工程落地、资源整合、长期资金储备均有着极高要求。

国电高科运营的天启星座，是我国首个低轨卫星物联网（885312）星座。2018 年天启一号卫星顺利升空，开启自主组网征程；2024 年 12 月通过 " 一箭四星 " 实现规模化批量部署；2026 年 1 月，一期 41 颗卫星完成全球全域组网，可稳定提供无死角、全天候的分钟级全球物联网（885312）连接服务，筑牢天基物联网（885312）基础设施底座。

纵观国内商业航天（886078）发展过往，资本市场长期聚焦火箭研发、卫星制造等产业链上游硬件环节，行业普遍陷入 " 重建设、轻落地、难变现 " 的发展困境。但随着国内多套低轨星座逐步完成组网布局，产业逻辑已然迭代：航天产业的终极价值，从来不是 " 把卫星送上天 "，而是依托太空基础设施创造可持续的商业服务价值。卫星运营才是商业航天（886078）打通产业闭环、实现高质量发展的唯一出口。

02 / 壁垒：频率、牌照、组网三重优势构筑行业护城河

从初创深耕到行业标杆，国电高科的核心竞争力，源于多年来对产业核心稀缺资源的持续深耕与精准布局，形成了频率资源、星座组网和商用牌照的全方位壁垒，也是其率先迈入运营商时代的核心底气。

1、频率资源：商业航天的 " 太空土地证 "

在卫星通信领域，相较于卫星组网和商用牌照，无线电频率是决定企业生死的 " 命脉 "，是所有航天业务开展的前置基础。正如国电高科创始人吕强所言：" 频率确定，技术路线才能确定；频率落地，团队建设、研发迭代、资本布局才有明确方向。这如同建房造屋，频率就是土地，没有合法合规的频谱资源，一切工程、资金、技术投入皆无从落地，未合规频段发射的卫星更会被定义为‘黑卫星’，面临国内外双重追责风险。"

全球卫星频率由国际电信联盟统一统筹协调，资源稀缺、先占先得、不可再生，是全球商业航天（886078）巨头争夺的核心战略资产。国电高科创业初期便围绕频率资源展开长期布局，数百页的《无线电频率划分规定》被吕总翻了不下一百遍，正是基于对无线电的规则和频谱划分的研究，国电高科选择不去跟国央企正面争抢 L/S 频段，而去挖掘那些被忽视、但同样有价值的频段。国电高科经过干扰仿真、技术成熟度分析、国际协调机制难度评估以及未来商业化潜力的综合比较，最终选择 VHF/UHF 频段作为天启星座物联网（885312）业务开启的核心频段，在产业窗口期完成合规锁定与布局，为后续星座建设、业务运营筑牢核心根基。

2、独家牌照：产业规范化商用的唯一入场券

2026 年 5 月，国电高科获工信部正式批复，拿下国内首张、目前唯一一张卫星物联网（885312）商用试验牌照。这张稀缺牌照，不仅是企业商业化运营的合法资质认证，更标志着我国卫星物联网（885312）产业彻底告别无序摸索，正式进入规范化、标准化、规模化商用的全新阶段，确立了国电高科国内卫星物联网（885312）运营商的标杆地位。

3、全球组网：常态化商用服务的坚实底座

依托前置化频率布局与持续技术迭代，国电高科完成 41 颗卫星全球组网，构建起覆盖陆海空天的全域通信网络，可提供稳定的低功耗、窄带物联网（885312）连接服务，全面适配野外监测、应急搜救、远程运维等地面网络盲区场景需求，具备完整的商业化服务交付能力。

03/ 技术迭代：二代卫星升级，锚定天地一体化未来赛道

在一期星座稳定商用的基础上，国电高科持续推进技术升级与产业迭代，正式启动天启二期星座建设，两颗二代试验星将于 2026 年底完成发射，2028 年实现二期星座全面组网，这是企业从单一卫星物联网（885312）服务商，升级为天地一体化通信基础设施运营商的关键里程碑。

相较于一期卫星聚焦低功耗、小数据量的窄带物联场景，二代卫星实现频段、协议、容量、性能全方位升级：频段从 VHF/UHF 窄带频段拓展至 L/S 黄金频段，通信协议全面适配国际标准化 NTN-IoT 协议，单星容量提升 6 倍，单星重量从 50 公斤升级至 350 公斤，综合服务能力实现跨越式提升。

从产业战略层面来看，VHF/UHF 频段保障了企业当下窄带物联网（885312）的规模化落地与成本优势，而 L/S 黄金频段的布局，将彻底打开企业长期成长空间，实现从 " 窄带设备连接 " 向 " 全域天地融合通信 " 的跨越，全面适配 6G 天地一体化网络建设需求。

纵观近三年全球商业航天（886078）产业重磅并购，行业核心争夺焦点从来不是卫星数量，而是稀缺频段资源、合规运营资质与规模化服务能力，进一步印证了国电高科的核心壁垒价值：

低轨卫星通信产业的长期价值，锚定在稀缺频谱资产与持续运营能力之上。国电高科二代卫星向 L/S 频段布局，也意味着公司开始进入全球商业航天（886078）竞争最核心资源赛道。从频率资源布局到二代卫星升级，国电高科正在逐步构建面向未来天地一体化通信体系的基础能力。

04 / 央企赋能：资本接力补齐产业商业闭环

如果说早期投资机构与地方国资的赋能，助力国电高科解决了 " 星座建成、网络落地 " 的基建难题，那么中国移动（600941）的战略入局，则彻底补齐了卫星物联网（885312）产业规模化运营的最后一块拼图，推动企业彻底迈入标准化运营商发展模式。

卫星物联网（885312）的竞争，从来不是卫星数量的比拼，而是规模化设备连接、全场景落地能力、全域服务运营的综合角逐。低轨窄带卫星物联网（885312）主要服务森林防火、地质监测、远洋航运、电力能源（850101）、野外基建等地面网络盲区场景，核心需求为小数据量、低功耗、广覆盖、长续航、高稳定，高度适配订阅式、常态化的运营商服务模式。

作为国内通信行业龙头，中国移动（600941）拥有海量物联网（885312）连接体量、全覆盖政企客户资源、成熟的通信运营体系与完善的渠道网络。本次深度绑定，将实现天基卫星网络与地面通信体系的深度融合，快速放大天启星座的网络服务价值，加速卫星物联网（885312）从单点试点走向全域规模化商用。

政策端亦持续释放产业红利，2026 年 7 月 20 日，工信部明确提出加快建设空天地海一体化新一代通信网络，将其定位为数字经济（885976）底座，覆盖人、机、物、智能终端多元主体，预计未来五年带动上下游 7 万亿元产业总产出，卫星物联网（885312）赛道迎来确定性爆发周期（883436）。

05 / 长期陪伴：同创伟业深耕硬科技，穿越产业周期

硬科技投资的核心价值，在于预判长期产业趋势，更在于以耐心资本陪伴企业穿越漫长的产业培育周期（883436）。2019 年以来，同创伟业持续关注商业航天（886078）产业的发展和投资机会，已陆续投资国电高科、星测未来、星辉空天、星辰光电、东方空间、星际荣耀、中科际联等优秀企业，全方位覆盖通信卫星运营、卫星载荷、火箭发射、太空应用等核心环节。

百亿年的宇宙岁月里，人类文明只是一次短暂的闪烁；可正是这刹那的光亮，让冰冷的时间有了意义。宇宙探索的终极意义，从来不是征服星辰大海，而是在奔赴未知的途中，不断拓宽 " 人类 " 的边界。

中国移动（600941）的战略入局，标志着中国商业航天（886078）彻底告别 " 重资产建设、轻商业运营 " 的旧周期（883436），正式开启标准化运营、规模化落地、生态化共赢的卫星物联网（885312）新时代。国电高科凭借稀缺频谱、独家牌照、全球组网与央企赋能，已然坐稳国内卫星物联网（885312）运营商核心席位。

未来，同创伟业将持续坚守硬科技长期投资理念，聚焦空天地一体化、高端制造等战略性新兴赛道，持续陪伴优质科创企业深耕核心技术、突破产业壁垒，助力中国商业航天（886078）产业高质量发展，共同奔赴浩瀚星海的全新机遇。