来源：新浪证券 - 红岸工作室

7 月 23 日，周大生珠宝股份有限公司（以下简称 " 周大生 "）在公司总部会议室接待了机构调研。此次调研为特定对象调研，兴业证券分析师张彬鸿参与，公司证券事务代表荣欢负责接待。双方就公司中期分红政策、高端品牌 " 国家宝藏 " 经营表现、战略调整及存货减值等问题展开交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2026 年 7 月 23 日 地点 周大生总部会议室 参与单位名称及人员 兴业证券：张彬鸿 上市公司接待人员 证券事务代表：荣欢

核心问答聚焦四大要点

中期分红：维持高分红策略

针对投资者关注的今年中期分红是否持续的问题，公司表示，分红政策取决于经营利润，自上市以来始终积极与股东共享经营成果，在利润稳定的前提下，将继续保持高分红策略。

国家宝藏：高端定位带动店效提升

关于 " 国家宝藏 " 品牌的单店表现，公司介绍，该品牌定位为高端黄金品牌，整体店效优于周大生综合及其他类型门店。在完成定位升级焕新后，其对公司业绩的贡献已有所增强。

战略调整：双品牌协同构建增长曲线

谈及公司如何应对市场变化，周大生指出，主品牌正从渠道覆盖为主转型为 " 品牌引领、产品为核心 " 的新零售模式，在稳固基本盘的同时推进创新升级。同时，" 周大生 × 国家宝藏 " 作为高端文化黄金品牌，未来将成为公司第二增长曲线，两大品牌矩阵（综合店与国家宝藏店）将形成相互促进、相互带动的格局。

存货减值：按净值孰低原则计量

对于自营店存货减值计算方式，公司表示，将严格遵循净值孰低计量规定。正常销售类存货按单个存货项目计提，可变现净值以该存货的估计售价减去销售过程中可能发生的销售费用和相关税费确定。

合规接待确保信息披露公平

接待过程中，周大生严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况。参与现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。此外，投资者还就公司品牌矩阵、终端情况等进行了交流，相关内容可参阅公司前次活动记录表及已披露公告。

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