目前公开信息中 2026 年下半年诺诚健华潜在可落地的 BD 项目及对应规模分析如下：

一、高确定性落地项目（概率五星）

ICP-490（IKZF1/3 分子胶，血液瘤领域）

项目进度：中国 I/II 期临床正在推进，2026 年底将读出关键临床数据

预期落地窗口：2026 年 Q4

交易规模预测：授权范围为全球除大中华区，首付款 3.5～5 亿美元，总里程碑金额 18～25 亿美元，最终分成比例为高个位数至低双位数区间，作为全球无同类获批的 FIC 品种，临床数据读出后落地确定性极强。

ICP-538（VAV1 分子胶，自免领域）

项目进度：2026 年 3 月已完成首例患者给药，处于 I 期临床阶段

预期落地窗口：2026 年底，若年底拿到初步 POC 数据即可签约

交易规模预测：作为全球首家 VAV1 分子胶 FIC 品种，覆盖 IBD、SLE、MS 等自免大适应症，海外药企抢单意愿极强，首付款 4～6 亿美元，总交易规模可达 25～35 亿美元，是 2026 年诺诚健华潜在规模最大的 BD 项目。

二、中高概率落地项目（概率四星）

ICP-332（TYK2-JH1 抑制剂，特应性皮炎领域）

项目进度：III 期临床已完成，2026 年中递交 NDA

预期落地窗口：2026 年 Q3-Q4，获批前完成海外权益授权

交易规模预测：授权欧美日等海外权益，首付款 2～3 亿美元，总里程碑金额 12～18 亿美元，该品种自免大品种属性明确，临床数据确定性强，落地概率较高。

ICP-488（TYK2-JH2 抑制剂，银屑病 / 红斑狼疮领域）

项目进度：银屑病适应症 III 期已完成入组，2026 年 4 月读出临床数据

预期落地窗口：2026 年下半年，临床数据确认达标后即可启动 BD 谈判

交易规模预测：首付款 1.5～2.5 亿美元，总里程碑金额 10～15 亿美元。

三、中等概率落地项目（概率三星）

ICP-B794（B7H3 ADC，实体瘤领域）

项目进度：处于临床 I 期，2026 年将读出初步临床数据

预期落地窗口：2026 年底

交易规模预测：首付款 1～2 亿美元，总里程碑金额 6～10 亿美元，作为前沿 ADC 赛道的 FIC 品种，具备较高的海外合作吸引力。

四、全年 BD 总规模测算

保守情景：落地 ICP-490+ICP-332 两个项目，合计首付款 5～7 亿美元，总交易规模 25～35 亿美元

乐观情景：落地 ICP-490+ICP-538+ICP-332+ICP-488 四个项目，合计首付款 10～15 亿美元，总交易规模可达 50～70 亿美元，有望创下 2026 年国内创新药出海 BD 交易的顶级纪录。

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