7 月 13 日，国际投行大华继显（UOB Kay Hian）发布最新研究报告，首次覆盖博泰车联（02889.HK），强势给予「买入」评级，同时给出 350 港元的目标价。相较于公司当日收盘价，该目标价具备约 186.7% 的巨大上行空间。

业务方面，在智能座舱龙头地位稳固的基础上，博泰车联持续深耕 AI 赛道，通过精准的上游产业布局，完成从汽车智能化向 AI 算力基础设施的战略跃迁，核心抓手便是 6 月 2 日官宣的重大收购布局。公司发布公告，拟收购一家采用 Fabless 模式的高速光电芯片及模拟芯片设计企业控股权，精准切入 AI 算力核心上游赛道，卡位行业红利风口。

此次收购并非短期资本动作，而是贴合全球 AI 算力爆发趋势的战略性布局。行业数据显示，TrendForce 预测 2026 年全球 AI 专用光收发模块市场规模将突破 260 亿美元，同比增速高达 57%，行业高增长态势明确。当前 800G 光模块已全面普及，1.6T 光模块开启规模化商用，核心的 EML 及连续波光芯片已出现缺货行情，行业供需缺口持续扩大。而高速光电芯片作为 AI 数据中心光模块的核心「心脏」，同时也是国内国产化替代的稀缺短板领域，市场需求迫切、成长空间广阔。

大华继显深度解读了此次收购的核心战略价值，认为本次布局将从技术、客户、战略三大维度赋能公司发展。技术协同层面，本次收购将高端光电芯片技术引入车载光通信场景，以轻量化、高速传输的光缆替代传统铜缆，能够有效解决车载 AI 大模型落地后，车内海量数据传输的带宽不足、时延过高的核心痛点，与公司现有高算力座舱、AI Box 技术积累形成完整技术闭环，强化车载 AI 核心竞争力。

客户资源层面，博泰车联可承接标的企业覆盖的头部 AI 服务器厂商、互联网巨头等优质客户资源，成功切入 AI 算力基础设施核心供应链，打破单一车端业务局限，构建「车 - 云」双向联动的数据与业务闭环，拓宽营收渠道。战略布局层面，本次向上游芯片领域的延伸，完美补全公司「软硬芯云」一体化战略版图，实现从终端应用到核心芯片的全产业链覆盖，构建差异化竞争壁垒。

本次收购标的具备成熟的商业化落地能力，基本面扎实。据公开信息披露，该光电芯片设计企业 2025 年实现营业收入 3.10 亿元，其核心光电芯片产品是当前 AI 数据中心光模块的核心刚需配件，产品市场适配性极强。

此次芯片收购布局，也与公司此前的前沿合作布局形成完美呼应。早在 5 月 29 日，博泰车联便与英伟达达成合作，围绕车载 AI、光通信等前沿领域开展深度探讨。从联手全球 AI 龙头英伟达，到布局核心光电芯片企业，博泰车联的战略路径清晰且连贯，持续将自身价值从传统汽车智能化，延伸至 AI 基础设施、光电芯片、车载光通信等高景气赛道，为公司长期发展开辟全新的增长曲线。$ 博泰车联 ( HK|02889 ) $

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