哥们儿，这两天电力圈最扎心的故事，非深南电 A 莫属。

咱们先把时间线捋一捋，你就知道这只票最近坐的是啥过山车了。7 月 17 日，在电力板块逆市拉升的那波行情里，深南电 A 率先涨停；

紧接着 7 月 20 日，它又是一个 10% 的涨停板，收盘价定格在 10.12 元，当天换手率高达 22.61%，振幅 12.17%，还登上了龙虎榜。

两个交易日下来，涨幅偏离值累计超过 20%，公司自己也发了股票交易异常波动公告。

按理说，这是要起飞的节奏对吧？

结果呢？7 月 21 日，深南电 A 大跌 4.94%；7 月 22 日虽然又反弹了 7.17%，收在 10.31 元，看着还行；

但到了 7 月 24 日，也就是昨天，直接低开低走，下午两点四十分左右封死跌停，收盘价 8.97 元，跌幅 10.03%，最低价 8.97 元正好砸在跌停价上，换手率 11.78%。

五个交易日，从 8.46 元一路冲到 10.31 元再砸回 8.97 元，等于坐了一趟毫无意义的过山车，追高的人直接被埋。

电力板块的 " 夏天 "，是真的热

要搞明白深南电 A 为啥被爆炒，得先看看整个电力板块这阵子有多火爆。

7 月 17 日那天，A 股主要指数大幅调整，医药、CPO、PCB、半导体、存储芯片等板块跌幅居前，但电力、石油两大板块集体异动逆市上涨，

电力指数一度涨超 2.8%，收盘涨 1.58%。深南电 A、桂冠电力、湖南发展、乐山电力、立新能源、赣能股份、华银电力等集体涨停。

背后的催化剂一大堆：

第一，用电负荷屡创新高。 7 月 10 日全国用电负荷 15.18 亿千瓦，首次创历史新高；7 月 14 日再创新高，达到 15.51 亿千瓦；国家发改委预计今夏全国最高用电负荷将达到 16 亿千瓦。

今年以来，全国用电需求保持旺盛增长态势，华北、东北、西北、南方等 4 个区域，广东、海南、宁夏、甘肃、陕西、福建等 16 个省（自治区）用电负荷累计 59 次创新高。

第二，政策面密集吹风。 7 月 9 日国务院印发《" 十五五 " 碳达峰行动方案》；7 月 23 日国家发改委、国家能源局联合印发《可再生能源发展 " 十五五 " 规划》，定调电网建设 " 适度超前 "。

中电联《中国电力行业年度发展报告 2026》预测，迎峰度夏期间部分区域供需平衡偏紧，今夏供需格局对电价形成支撑。

第三，AI 算电协同的故事。 工信部 7 月 22 日印发通知，组织开展国家级零碳工厂（含零碳算力设施）建设工作，" 算电协同 " 从概念迈向现实。市场分析人士指出，AI 算力爆发带来电力需求增量预期。

第四，业绩面也不差。 截至 7 月 22 日，已有 39 家电力板块公司披露半年报预告，深南电 A 预告净利润 1800 万元— 2100 万元，属于扭亏为盈。立新能源、三峡水利、东方新能、广西能源等业绩增速超过 100%。

这么多利好叠在一起，电力板块想不火都难。立新能源斩获 6 连板，华银电力连续 4 个交易日封板，乐山电力收获 4 日 3 板。

中证全指电力公用事业指数站上 250 日均线，电力指数自 7 月 10 日低点累计反弹近 10%。

但深南电 A 自己，慌得很

有意思的是，就在各路资金疯狂炒作电力股的时候，深南电 A 自己跳出来 " 泼冷水 " 了。

公司在 7 月 21 日发布的股票交易异常波动公告里说得很直白：" 公司目前生产经营状况正常，主营业务及内外部经营环境未发生重大变化。

2026 年，受燃料成本高企、燃气发电机组能效落后、电力市场竞争激烈等因素影响，公司仍面临较大经营压力。"

注意这段话——" 燃料成本高企 "、" 燃气发电机组能效落后 "、" 经营压力较大 "，这三个关键词，直接把市场的炒作热情兜头浇了一盆冰水。

公司还特意提醒：" 阶段性的用电负荷增长有利于提升短期电力需求，但公司经营业绩受电力市场供需变化、电价政策调整及燃料成本波动等多重因素综合影响，存在一定不确定性。"

翻译一下就是：夏天用电是高了，但我烧的天然气也不便宜啊，能不能赚到钱真不好说。

当一只票两天涨停后又一天跌停，咱们还能简单把它当成电力牛市的铁证吗？

7 月 24 日，整个市场都 " 感冒 " 了

再把镜头拉到昨天，也就是 7 月 24 日。

这一天，A 股全线普跌。上证指数跌 1.61% 收 3814.20 点，深证成指跌 2.47%，创业板指跌 2.65%，北证 50 跌 4.03%。

全市场超 4900 只个股下跌，电力板块赫然位列领跌方向，京能电力、深南电 A、大唐发电多股跌停。

两市成交额 1.93 万亿元，较上一交易日缩量 2642 亿，创三个多月以来的新低。本周二至周五，沪深两市成交额连续四日环比下滑，从 2.96 万亿元一路回落至 1.93 万亿元，四天累计缩量超万亿元，幅度达 35%。

融资盘也在跑。本周两融资金合计净卖出逾 687 亿元，7 月以来累计净卖出逾 3082 亿元，融资余额降至 2.69 万亿元，创近 3 个月新低。电子、电力设备等高弹性板块成为融资减仓重灾区。

盘面上逆势走强的，是兵装重组 / 军工、半导体设备、电网设备、工业气体这些方向。而贵金属、电力、有色金属、算力租赁统统跌幅居前。

换句话说，深南电 A 的跌停，不是它一家的事，是整个电力板块在退潮，是高位题材股集体降温的一个缩影。

故事还没结束，但剧本变了

回头看这一轮电力行情，逻辑其实挺硬：高温持续、负荷创新高、政策支持、算电协同、业绩预增，五重利好叠加。

长江证券的研报提到，6 月以来广东、山东等地部分现货电价同比提升超 20%，行业进入量价双升的景气区间。

但问题是，当一只票两天涨停之后紧跟着跌停，本身就说明筹码松动了、情绪退潮了、博弈加剧了。深南电 A7 月 20 日换手率 22.61%，7 月 24 日跌停时换手率还有 11.78% ——这种换手水平，意味着里面的资金在激烈博弈，而不是坚定持有。

更深一层看，7 月 24 日两市成交跌破 2 万亿、融资盘大幅撤退、超 4900 股下跌，说明整个市场的风险偏好在下降。

前期涨幅过大的高位题材股，成为了资金率先减仓的对象。电力板块虽然基本面逻辑没破，但在市场整体缩量退潮的背景下，前期涨得最猛的那批票，自然也跌得最狠。

这就是 A 股的脾气——板块逻辑可以很长，但个股情绪可以很短。

深南电 A 这五天，从涨停到跌停，把电力板块的 " 夏天故事 " 演绎成了一个微缩版：逻辑是真的，高温是真的，负荷创新高是真的；但燃料成本高企是真的，机组能效落后是真的，市场情绪转瞬即逝也是真的。

至于后面电力板块怎么走，深南电 A 会不会再起来，这不是咱们在这篇文章里能给的答案。我们能做的，只是把已经发生的事实摆出来，让你看清这场戏是怎么唱的。

用电负荷还会继续创新高吗？燃料成本什么时候能降下来？市场缩量之后是企稳还是继续寻底？这些问题，留给时间，留给市场，留给你自己去观察。

毕竟，A 股最贵的一句话从来都是——" 我早就看到了那个信号，但我没当回事。"