核心要点

知名主持人吉姆・克莱默表示，中东冲突升级、油价走高、利率上行、企业 AI 投入激增，当下市场投资者不该太过乐观。

他在周四《华尔街直播室》节目中直言：" 我很难找到做多买入的逻辑，能卖出的理由倒是一抓一大把。"

主持人吉姆・克莱默警示，华尔街大概率低估了当前层出不穷的各类市场风险，油价反弹、企业人工智能巨额投入均包含在内。

美股开盘前，他做客《华尔街直播室》节目称：" 我很难找到买入理由，但可以列出大量卖出依据。"

美股各大股指开盘走低，早盘抛压持续加重。道琼斯工业指数跌超 400 点；标普 500 跌幅突破 1%；科技股云集的纳斯达克综合指数大跌约 2%。标普 500 与纳斯达克均走出六个交易日内第五次下跌。

即便如此，克莱默指出，美股整体韧性超出不少人预期。截至周三收盘，标普 500 较 6 月 2 日创下的收盘历史高点仅回落 1.5%；纳斯达克相对 6 月 2 日最高点下跌约 5%；蓝筹道琼斯指数 7 月 6 日刚创出收盘新高，周四相较该高点回撤约 1.6%。

克莱默评价：" 各类利空扎堆，按理说股指理应从高点大幅下挫，可现实并没有出现深度回调。"

在所有风险中，油价是他最担忧的变量。受也门亲伊朗胡塞武装袭击红海两艘沙特油轮、市场担忧冲突扩散影响，布伦特原油周四暴涨超 6%，站稳 100 美元 / 桶。特朗普放出狠话，美国将打击伊朗基础设施实施报复，进一步助推油价。布伦特、西德克萨斯轻质原油均触及美伊上月达成临时停战协议之前的最高价位。

油价大涨再度唤醒通胀焦虑，推动 10 年期美债收益率刷新 2025 年 1 月以来新高。能源价格持续走高会再度抬升通胀，大幅增加美联储年内降息的难度；通胀走高往往提升加息概率，进而压制经济与股市表现。美联储货币政策委员会将于下周召开议息会议，加息概率近期大幅飙升。芝商所美联储观察工具数据显示，本次会议加息 25 个基点的概率升至 38%，一周前仅为 12%。

" 我们是不是在自我麻痹？油价居高不下、利率持续上行，当下股市缺乏继续上涨的充足动力。" 克莱默说道。

字母表（Alphabet）最新财报印证了他持续关注的另一重风险：AI 建设耗资巨大。克莱默评价这份财报整体表现尚可，但质疑企业能否长期维持当前高额 AI 投入。字母表今年不仅加大发债规模，还计划通过增发股票融资约 850 亿美元。 投资俱乐部旗下克莱默慈善信托持有字母表股票。

" 我实在想不出企业后续还能从哪里筹措更多资金，" 他表示，" 企业债市大概率最先扛不住，拒绝继续为这类高投入买单。"