通潮精密完成IPO辅导备案，深耕半导体零部件自主可控

作者｜陈安

编辑｜王以沫

7 月 23 日，芜湖通潮精密机械股份有限公司（简称：通潮精密）在安徽证监局办理辅导备案登记，中信建投证券担任辅导券商。

通潮精密 2025 年刚拿下亿元级 B 轮融资，主攻半导体设备核心零部件。趁国产设备铺量东风，这家芜湖企业正式把上市提上日程。

辅导启幕

通潮精密于 2016 年 3 月成立，是一家高新技术企业，从事集成电路、显示面板关键设备核心材料和零部件的材料制备、研发制造以及表面处理，扎根泛半导体上游近十年。

具体来看，通潮精密核心业务覆盖半导体设备构件、特种陶瓷产品、高精度金属零部件、制造与表面处理工艺，同时开展原材料进出口业务，产线完整度在同类企业中靠前。

其中，设备构件涵盖刻蚀机、薄膜沉积设备的核心腔体组件；特种陶瓷则覆盖氧化铝、氮化铝等品类，用于高温、高腐蚀的极端工况环境。

2025 年 B 轮融资过亿，投资方以国元股权等地方产业资本为主，资金主要投向安徽芜湖工厂，用于金属加热器、刻蚀部件产线的扩产及智能化升级改造。

国内半导体整机这几年国产化推进不慢，但上游核心零部件这块远远落在后面。

特种陶瓷、精密结构件长期攥在日本京瓷、NGK 等厂商手里，国产化率跟设备整机差了一大截。

设备厂国产采购比例在往上走，配套企业自然有饭吃。

半导体零部件跟普通机加工不是一个难度，毕竟尺寸精度、材料纯度、真空耐受，样样卡得死，工艺门槛摆在那里，确实适合专精特新类企业慢慢磨。

通潮精密从金属零件起家，往特种陶瓷这种高附加值品类爬，是自主可控链条上一家典型的配套厂。

公司近年也在往碳化硅等第三代半导体材料方向试探，但体量还小，短期内难成第二增长极。

产品落地

产品下游主要是晶圆制造设备和新型显示设备两条线，刻蚀、薄膜沉积这些关键工艺环节都用到。

金属件多做腔体、传送结构组件，特种陶瓷用在高温耐腐蚀的核心工位，耗材属性强，客户得反复采购。

通潮精密从研发、加工、表面处理做到材料贸易，比纯代工厂链条长一截，能给下游设备厂做一站式定制。

高端半导体陶瓷零部件，现在还是日企说了算，国内企业大多挤在中端。

通潮精密靠多年工艺攒下的底子，产品已经进了好几家国产设备厂的供应链，跟着设备厂出货量一起涨。

半导体这行有个好处，即设备跑起来就得定期换零件，需求不光是靠建新厂拉动，存量替换也是一块不小的蛋糕。

据行业估算，晶圆厂每年零部件替换开支占到设备总保有价值的 5%-10%，这块市场的稳定性远高于设备整机的一次性采购。

产业资本扎堆进来，本身说明企业有一定产业价值。

这轮投资方以地方国资平台为主，一边帮企业扩产能，一边对接安徽省内半导体产业集群的资源。

安徽这几年在半导体制造端布局很重，长鑫科技、晶合集成等大厂带动了整个上下游生态，通潮精密卡在设备零部件这个环节，区位红利是实打实的。

通潮精密还在规模爬坡期，营收跟着下游设备景气度走。不过，产品线偏散，高端陶瓷占比还有提升空间，业务结构需要再聚焦，这是冲 IPO 路上得认真打磨的地方。

长远看，高端半导体设备零部件这个赛道国产化率整体不到 10%，天花板够高，关键是企业能不能抓住窗口期把产品和客户两个维度同时往上提。

前路挑战

行业有红利，但真到资本市场门口，几道坎绕不过去。

半导体零部件跟晶圆厂资本开支绑得太紧。下游一放缓扩产，零部件订单先掉头，利润波动来得快。

高端陶瓷的配方和烧结工艺不是砸钱就能速成，毕竟研发周期长、客户验证慢，短期放不了量，得持续往里烧钱迭代。

客户结构也值得盯。现阶段合作的多是国产中小设备厂，头部设备商的供应链门槛更高，验证周期摆在那里。

以北方华创、中微公司为代表的头部设备厂对供应商有严格的准入流程，从送样到批量供货往往需要两到三年，通潮精密要撬开这扇门还得花时间。

上游高纯原材料不少还得靠外采，原材料一涨价利润就被啃掉一块。

辅导阶段，中介机构要翻公司成立以来的旧账，财务核算、外协加工、场地规范，通潮精密成立时间不短，早期财务规范估计有坑要填，辅导节奏可能被拖一拖。

这行现在挤进来的人越来越多，普通精密金属结构件已经同质化，价格战会继续压毛利率。

要维持增长质量，只能靠高附加值陶瓷把营收占比拉上去。大方向上，自主可控政策撑腰，上游零部件是长期受益的赛道，行业逻辑没坏。

通潮精密有产业资本垫底，工艺积累也在，但能不能把 IPO 申报顺利推过去，核心就看两条：高端产品能不能放量，客户结构能不能往上走。

因此，辅导期才刚开始，后续招股书的财务数据和客户明细，才是真正检验成色的时候。

宙世代