近日，深交所创业板上市公司鹏辉能源（300438.SZ）投资者关系总监方李一凡在朋友圈的两条吐槽意外刷屏，将股价下跌矛头直指量化交易，引发市场关于量化交易公平性与合理性的广泛讨论。

7 月 13 日，方李一凡在朋友圈连发两条动态。第一条直言：" 别打电话问了，下半年户储和工商储订单满到吐，你问我为啥跌，不如问问搞量化的是咋设置因子的，每天跟遛狗一样。"

第二条进一步展开批评：" 基本面量化我认为没问题，但不能因子都设置成情绪、动量、关键词吧？企业辛辛苦苦做营收做利润，研究员辛辛苦苦跑调研，基金经理认真看基本面坚持长线持有都还有什么意义？谁的音量大谁就有资金去炒，股吧里一条低俗帖子都给你打个涨停出来。"

方李一凡表示并非反对量化交易，也认可技术进步带来的优势，" 但不能因为技术进步，就否定资本市场的基本面基石 "。

据悉，鹏辉能源 2026 年一季度实现营业收入 47.68 亿元，同比增长 182.14%；归母净利润 3.23 亿元，单季度超过去年全年，同比大涨 819.09%。然而，快速增长的业绩并未支撑股价持续走强。自 5 月 20 日创出 92.71 元 / 股阶段高点以来，公司股价一路下跌。

值得关注的是，就在方李一凡发声当日，A 股三大股指集体重挫，但鹏辉能源却逆势上扬，收盘上涨 4.2%。

这不是量化第一次被质疑。知名经济学家任泽平指出，量化交易存在三大问题：对散户的 " 非对称收割 "、违背价值投资理念、算法同质化引发市场共振。

面对质疑，多家百亿量化私募表示，市场关于 " 量化同质化踩踏砸盘 " 的认知存在误区，当市场出现非理性下跌时，模型会主动买入恐慌筹码，是典型的逆向稳定力量。有分析认为，量化更像是波动的 " 放大镜 "，而非行情走弱的根本原因。

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