来源：法鉴经纬

她是 360 首任 A 股董秘，全程操盘美股私有化和借壳上市。离职 7 年，201.6 万股股权激励一分没拿到。找老板发微信，被拉黑了。连高管都被赖，你手里的期权靠谱吗？

这个案子的当事人不是普通打工人。她是 360 的首任董秘、首席法律顾问，帮公司从美股私有化一路干到 A 股上市。结果离职后 7 年，2649 万股权激励一分没拿到，找老板发微信——直接被拉黑了。

一、从律所合伙人到 360 首任董秘

张帆不是打工人里的 " 小白 "。美国伊利诺伊州和香港双执照律师，在瑞生、凯易两家国际顶级律所干了十年。

2010 年 3Q 大战，她临危受命担任 360 美股发行的美国法律顾问，4 个半月跑完申报、过会全流程，帮 360 成功登陆纽交所。

2013 年，她放弃香港律所合伙人身份，举家搬到北京，全职加入 360 任首席法律顾问。此后全程操盘了两件大事：美股私有化退市、借壳江南嘉捷回归 A 股。

2018 年 2 月，360 登陆上交所，她出任首任 A 股董秘。

2019 年 3 月，张帆离开 360。

二、201.6 万股，七年一分没到账

2015 年 360 启动美股私有化，近 2000 名员工尚未归属的期权被 " 翻转 " 到境内持股平台——天津奇睿众信（后更名为上海冠鹰）。

相关安排写入了《合并协议》和提交美国 SEC 的备案文件，白纸黑字：" 权益不受私有化及未来再次上市的影响。"2016 年，1956 名员工签署了确认函。

2018 年 10 月，上海冠鹰给张帆出具了《入资确认函》，确认她持有 201.6 万股三六零股份收益权。

2021 年，上海冠鹰清仓减持，累计变现超 20 亿元。部分员工拿到了钱，但张帆的 2649 万一分没到账。

▎七年讨债时间线

2019 年 3 月   张帆离职，开始追讨股权激励

2019-2026 年   七年间通过面谈、书面催告、律师沟通等方式反复协商，毫无进展

2026 年初   360 委托律师与张帆讨论金额和付款方式，本以为有望解决

2026 年 5 月   360 代理律师突然单方面终止全部沟通

2026 年 7 月 9 日   张帆微信联系老板，消息已读后被拉黑

2026 年 7 月 23 日   正式发出律师函，追索 2649.024 万元 + 迟延利息 + 经济损失补偿

截至发稿   360 及其老板未作任何公开回应

三、前高管集体 " 讨债 "，问题出在哪

张帆不是第一个。

前副总裁温跃宇 2023 年起诉上海冠鹰，一审败诉。法院认为仅凭《入资确认函》不足以证明合伙人身份或财产权益。另有 3 名前副总裁起诉，2 人败诉，1 人未被受理。

2026 年 3 月，猎豹移动董事长傅盛在行业群里公开喊话周老板 " 欠钱不还 "，涉及金额可能上亿。2025 年 12 月，前高级副总裁玉红实名指控公司 " 做假账几十亿 "。

据温跃宇统计，约 28 名前员工涉及未兑现股权激励金额超 1 亿元。

张帆这次做了充分准备——除了《入资确认函》，还公开了私有化《合并协议》、SEC 备案文件、1956 人签署的确认函和内部邮件。证据链比温跃宇案完整得多。

她提出了一个关键质疑：360 在 A 股重组报告书中说原美股激励计划 " 已全部停止执行 "，但美股私有化文件明确承诺 " 权益不受影响 "。如果 " 停止 " 是真的，当年私有化怎么通过 SEC 审核的？

停下来想想：

连全程参与两次上市、帮公司从美股干到 A 股的首任董秘，都能被欠 2600 万七年不给。前面四位前高管集体讨债，两人一审败诉。普通打工人手里那张期权协议，你觉得靠谱吗？

法条依据

核心法条——《民法典》第五百零九条：当事人应当按照约定全面履行自己的义务。当事人应当遵循诚信原则，根据合同的性质、目的和交易习惯履行通知、协助、保密等义务。

→ 大白话：公司承诺给你的股权激励，签了确认函、出了入资确认书，就是合同义务。不兑现？违约。

辅助法条——《合伙企业法》相关条款：合伙人权益认定需综合出资证明、合伙协议等材料。→ 光一纸确认函在司法实践中可能不够，需要完整证据链。张帆这次补上了私有化文件、SEC 备案和内部邮件。

关联法条——《劳动合同法》第二十六条：用人单位免除自己的法定责任、排除劳动者权利的条款无效。