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充电站这门生意，表面上看都是 " 卖电 "，但背后站着四类完全不同的玩家。专业运营商、车企、第三方平台、国家队，他们手里的牌不一样，打牌的逻辑也不一样。有的靠规模吃饭，有的为卖车铺路，有的赚流量差价，有的承担战略任务。看懂这四种模式，就知道为什么有的场站敢打价格战，有的却根本不靠充电赚钱。

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运营商主导模式

重资产、拼规模，赚辛苦钱

代表企业是特来电和星星充电。这类玩家是充电行业的主力军，自己掏钱租场地、买设备、建场站，自己负责运维和引流。线上做 App 和 SaaS 平台，线下管安装、维修和场站运营。

特来电是这条路上的龙头。作为全国最大的电动汽车充电网络运营商，截至 2025 年底，特来电运营公共充电终端约 90 万台，市场份额约 24%，排名全国第一；2025 年充电量约 196 亿度，市场份额约 23%，同样位居全国第一；累计充电量近 590 亿度，注册用户数超过 5300 万人。从规模看，龙头地位没有争议。

但把规模换算成利润，情况就没那么乐观了。特锐德 2025 年财报显示，公司整体营收 157.86 亿元，只增长了 2.68%，但归母净利润 12.43 飙至亿元，同比增长 35.62%。电力设备板块净利大增 41.89%，海外营收翻了近两倍，拉动了整体利润。充电网业务全年营收 49.66 亿，只比去年微涨 1.56%，净利润仅 2.37 亿（占比＜5%）。

运营商主导模式的优势在于市场化程度高，决策快，网点铺得广。但这是一个重资产模式，面临盈利能力薄弱的难题。受价格战影响，星星充电母公司万帮能源毛利率从 2023 年的 33.4% 下滑至 2025 年前三季度的 24.6%。一个标准场站刨除各项成本后，每度电纯利可能只剩几分钱。真正的利润来源，往往得靠电力设备等其他业务来补。

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车企主导模式

充电是附加，卖车才是主业

车企入局充电站，路线分为自建自营和车桩合作两种。

自建自营的代表是特斯拉和蔚来。这类车企不指望充电站赚钱，建超充站是为了解决车主的里程焦虑，让买车的人敢开长途。截至 2026 年 4 月，特斯拉在中国内地已建成超 2600 座超级充电站、12000 余根超级充电桩，核心城区形成了 15 分钟充电生活圈。同时特斯拉已向非特斯拉新能源车主开放超 1400 座充电站点，非特斯拉车主在开放站点的充电价格与特斯拉车主完全一致，最大充电功率可达 250kW。

车企主导模式的优势在于充电站是整车销售的后盾，定价可以不按市场成本走。特斯拉超充桩的服务费往往比周边贵 0.3-0.5 元 / 度，但车主愿意为速度和稳定性买单。劣势是投入大、回报慢。但对中小运营商来说，这类玩家不会直接抢生意，但他们会把优质地段占掉，抬高周边场地的竞争门槛。

另一种是车桩合作模式，代表企业是 2019~2021 年期间威马汽车和特来电深度合作。车企自己不建站，而是跟专业运营商合作，把充电服务打包进车机系统。用户用威马 App 就能扫特来电的桩，双方数据互通。这种做法的优势是轻资产，车企不用背场地和设备成本，运营商多了稳定的客源。但话语权在运营商手里，车企很难把控服务质量。

第三方平台主导模式

不建站、不卖桩，做中介平台

代表企业是滴滴充电、云快充、能链智电。这类玩家一般不参与充电桩的投资建设，而是将各运营商的充电桩接入到自营 SaaS 平台。

运营模式上分为两端。面向 B 端为中小运营商提供一键接入服务，包括定制化的运营管理后台、设备状态监控、对账结算等工具。面向 C 端提供跨平台的充电桩整合，用户一次打开 App 就能看到附近所有品牌的充电桩，直接比较价格。

它们的收入主要来自接入运营商的服务费分成，以及基于用户充电数据挖掘的增值服务。

滴滴充电的前身是小桔充电。截至 2026 年 3 月 31 日，滴滴充电已与 28 家主流主机厂实现车桩互联互通，携手 900 多家充电设备生产商、超 1.4 万家充电运营商，覆盖 290 余座城市，连接超 7.2 万座充电站。

第三方平台模式的优势是轻资产、扩张快，理论上可以覆盖全国所有桩，解决用户 " 装太多 App" 的痛点，同时运营商多了一个引流渠道。但劣势是同质化严重，用户粘性低。谁家补贴多就去谁家。充电服务费本身已经很薄，平台能抽到的空间更有限。

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国企主导模式

战略卡位，不计短期盈亏

代表企业是国家电网、南方电网，以及中石油、中石化、各地城投及交投平台。

国企入局充电行业，不完全是为了赚钱。国网和南网有电网优势，建充电站本身就是电力业务的延伸。中石油、中石化手里有大量加油站场地，改造成加油与充电综合能源站成本较低。地方城投公司则承担城市充电网络覆盖的民生任务。

国企的优势非常明显。资金雄厚，拿地、接电都有政策便利，建站节奏稳，不怕亏钱。部分国企场站服务费明显低于市场均价，甚至零服务费，纯粹为了保覆盖。劣势则在于市场化程度低，决策慢，运营效率不如专业运营商。部分国企场站设备老旧、维护不及时，用户体验一般。

国企的盈利逻辑也与前几类不同。国网、南网靠电力销售和电网服务赚钱，充电站只是用电场景之一。中石油、中石化靠油品销售和便利店盈利，充电站是综合能源站的配套。城投公司更多是完成政府考核指标，充电收入能覆盖运营成本就算不错。山东国网今年还推出了 " 零服务费抽成、零图商引流费、零充电桩通信费 " 的三零服务政策，社会充电设施免费入驻平台，还能同步获得地图上的免费流量曝光。这种不计短期回报的打法，普通运营商很难跟进。

四种模式，各有各的打法。但对中小充电运营商来说，认清 " 谁在跟你抢生意 " 比什么都重要。如果旁边是国企站，别跟它拼价格；如果旁边是特斯拉超充站，别跟它拼速度；如果旁边是特来电的场站，拼的就是你的运营效率和成本控制。

看懂对手的牌，才能打好自己的牌。