经济导报财经研究员谢东方

7 月 24 日，作为国内稀缺的全链路电子硬件创新基础设施服务商，深圳嘉立创（001232）科技集团股份有限公司 ( 下称 "嘉立创（001232）" ) 开启新股申购。

嘉立创（001232）依托覆盖设计、元器件、精密制造、结构加工的一站式数字化服务体系，跳出单一电路板制造赛道局限，深度承接 AI 硬件全周期（883436）研发需求，凭借稳健经营基本面与 46.93 亿元产能升级募资规划，夯实全球硬件创新底层基建领先地位。

全链路一体化服务构筑稳定盈利能力

招股书数据显示，嘉立创（001232）经营业绩连续多年保持高质量稳健增长，2025 年全年营业收入 102.32 亿元，同比增长 28.40%；净利润 13.06 亿元，同比增长 23.93%，2023-2025 年营收复合增长率达 23.34%，在科技制造服务赛道展现极强经营韧性。

区别于单一加工制造企业，嘉立创（001232）差异化商业模式构筑三重盈利护城河。第一，截至 2025 年末，公司累计取得 293 项软件著作权、26 项发明专利，自研 AI 布线算法、智能 DFM 检测系统大幅降低硬件研发试错成本。公司自主开发嘉立创（001232）EDA 电路设计工具，全球累计注册用户 658 万人，累计生成硬件设计项目超 5200 万个。第二，2025 年公司实现 64 层超高层电路板、1-3 阶 HDI 高密度互连板、四层柔性 FPC 板量产，高端精密制造产能持续释放，精准匹配 AI 算力主板、高速边缘终端的高端工艺需求。第三，立创商城覆盖超 76 万电子元器件 SKU、累计覆盖超 14,000 家电子元器件品牌，PCBA 智能贴装产线提供一站式焊接组装、机械智造板块提供 CNC 精密结构件与3D 打印（885537）等服务。单一 AI 硬件研发客户可同步采购全链条服务，客户粘性持续提升，有效对冲单一品类市场波动风险，盈利结构均衡稳定。

AI 硬件爆发在即催生底层基础设施全新需求

2026 世界人工智能（885728）大会 ( WAIC ) 落幕，人形机器人（886069）、边缘 AI 终端、本地算力设备、智能车载硬件等创新产品集中亮相，人工智能（885728）产业发展重心进入 " 软硬协同落地期 "。

结合 WAIC 释放的产业信号，未来 3-5 年 AI 硬件创新将呈现两大趋势：一是终端硬件品类爆发式增长，定制化、轻量化产品持续涌现；二是硬件研发迭代速度持续加快，对柔性试制、一站式全链条服务需求激增。

嘉立创（001232）的业务体系恰好精准匹配本轮产业变革需求，构建起覆盖 EDA 工业软件、精密电路制造、元器件商城、PCBA 贴装、CNC/3D 打印（885537）机械结构件的完整服务闭环，覆盖从图纸设计到小批量整机验证的全流程。

截至 2025 年末，公司累计服务全球 180 余个国家和地区，注册用户超 959 万名，年处理订单数量超 2100 万笔，服务客户覆盖人形机器人（886069）企业、AI 算力设备厂商、自动驾驶硬件研发团队、航天创新实验室、消费电子（881124）初创品牌等多元创新主体，成为国内 AI 硬件创新领域覆盖面最广的基础设施服务平台之一。

募投项目加码核心优势，全面适配 AI 硬件高端化浪潮

本次 IPO 公司拟公开发行 5556 万股，占发行后总股本 10%，预计募集资金总额约为 46.93 亿元，全部投向高多层印制线路板产线建设项目、PCBA 智能产线建设项目、研发中心及信息化升级项目、智能电子元器件中心及产品线扩充项目和机械产业链产线建设项目。

公司聚焦超高层精密电路板、工业 EDA 软件领域，持续攻坚高端制造工艺与自研工业软件，并已联合多所高校开展智能制造大模型联合攻关，相关技术落地商业航天（886078）、工业机器人等高端自研创新场景。

募投项目建成后，公司高端精密制造、软件研发、供应链配套能力将实现跨越式提升，能够更好地承接当前 WAIC 展出的各类前沿 AI 硬件全流程研发需求，巩固硬件创新基础设施独家竞争优势。

随着 AI 技术持续向千行百业渗透，人形机器人（886069）、智能穿戴（885454）、车载 AI、工业边缘算力设备新品类将持续涌现，嘉立创（001232）作为跨全行业的通用硬件创新基础设施，持续深化 " 软件 + 电子制造 + 机械智造 " 一体化布局，实现规模与价值的同步跃升，打开企业长期增长空间。