红星资本局 7 月 26 日消息，河南太龙药业股份有限公司（600222.SH，简称 " 太龙药业 "）董事长一职再度发生变动。

7 月 24 日晚间，该公司公告称，董事长王荣涛因身体原因辞去董事长、董事、董事会战略与发展委员会主任委员及下属子公司的相关职务，董事会选举陈四良接任。这已是太龙药业自 2022 年变更实控人以来，四年内迎来的第三任董事长。

红星资本局注意到，太龙药业正在推进的控制权转让事项尚存不确定性，此次换帅也让外界对这家老牌中药企业的未来走向产生新的关注。

截图自太龙药业官网

四年三换帅

控制权转让尚未落定

根据太龙药业公告，王荣涛于 2025 年 8 月出任公司第十届董事会董事长，原定任期至 2028 年 8 月，此番系提前两年离任。公司称其辞职原因为身体原因，辞任后不再担任任何职务，截至公告日王荣涛未持有公司股份。

接任者陈四良出生于 1977 年，研究生学历，拥有造价师、高级会计师、高级审计师资质，曾任审计署郑州特派办投资处副处长，现任太龙药业间接控股股东郑州高新投资控股集团有限公司党委副书记、董事、总经理。

红星资本局梳理发现，太龙药业近年来的董事长更迭轨迹，与公司控制权变动密切关联。2022 年 1 月，具有郑州国资背景的郑州泰容产业投资有限公司（简称 " 泰容产投 "）以约 8 亿元受让太龙药业 14.37% 股份，成为控股股东，公司实际控制人变更为郑州高新技术产业开发区管理委员会（简称 " 郑州高新区管委会 "）。

随后，泰容产投董事长尹辉出任太龙药业董事长。2025 年 8 月公司董事会换届，时任郑州高新科学城投资开发集团副董事长的王荣涛接替尹辉。如今时隔不到一年，这一职位再度易主。三人任职背景均指向郑州高新区管委会，即太龙药业目前的实际控制人。

值得关注的是，太龙药业的控制权仍在变动之中。2025 年 12 月，公司公告控股股东泰容产投及持股 5% 以上股东众生实业分别与江药集团江西医药控股有限公司（简称 " 江药控股 "）签署股份转让协议及一致行动协议，交易完成后公司控股股东将变更为江药控股，实际控制人将变更为江西省国资委。 

今年 5 月，针对控制权变更进展，太龙药业在投资者关系活动中表示，相关事项已于今年 2 月取得国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》。截至目前，公司控制权变更相关事项处于有权国资主管部门审批阶段。

根据微信公众号 " 太龙药业 "6 月 28 日发布的文章，当日，该公司与江药集团举行了合资成立营销公司框架协议签约仪式，拟通过合资成立营销公司实现营销体系整合、院外市场共建以及商业渠道拓展等领域进行深度合作。

营收连续下滑

双黄连在内的中药口服液产销双降

公开信息显示，太龙药业成立于 1993 年，1999 年在上交所上市，是河南省医药行业首家上市公司。公司主要业务涵盖药品制造和药品研发服务，具体包含药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药品药材流通四个板块。其中，中药饮片为第一大业务，2025 年营收占比约 46%，中药口服液紧随其后，2025 年占比约 24.5%。

太龙药业较为知名的有中药口服制剂，治疗领域覆盖呼吸系统、心脑血管、消化系统、神经系统、生殖系统及妇科疾病，主要产品包括双黄连口服液系列、双金连合剂、小儿清热止咳口服液、小儿退热口服液、加味藿香正气合剂、金银花露、丹参口服液、生脉饮、小儿复方鸡内金咀嚼片等。

从业绩来看，2024 至 2025 年，尽管净利实现增长，但该公司营收连续下滑。2025 年年报显示，全年实现营收 17.58 亿元，同比下降 9.46%；尽管归母净利同比增长 18.74% 至 5999.61 万元，但主要系降本增效所致，营业成本同比下降 12.39%。

对于 2025 年营收下滑的原因，太龙药业表示，公司药品制剂主要产品及部分中药饮片参加全国集采并中选，受集采执标进度不一及价格调整等多重影响，叠加下游市场竞争加剧，导致报告期营业收入同比下降。

红星资本局注意到，作为太龙药业的明星产品，双黄连口服液在疫情期间被外界所熟知，但似乎也面临集采压力。

2025 年 1 月，太龙药业宣布，双黄连口服液和丹参口服液拟中选全国中成药采购联盟集中带量采购。今年 5 月，针对 " 双黄连口服液等核心产品受集采影响如何 " 这一问题，太龙药业在投资者关系活动中表示，公司药品制剂业务双黄连口服液等产品参加全国集采并中选，受集采执标进度不一及价格调整等多重影响，叠加零售端药店整合、医保支付改革、产品价格体系维护及市场竞争加剧等因素，2025 年度销售收入有所下降。

产销量数据显示，2025 年，该公司三大核心产品呈现销量下滑态势：中药饮片产量和销量同比分别下滑 15.04% 和 16.03%；以双黄连口服液为核心的中药口服液系列产量和销量分别下降 13.33% 和 18.46%，期末库存同比增长 14.17%；固体制剂则呈现 " 产增销降 " 的矛盾态势，库存同比飙升 116.38%。

截图自太龙药业 2025 年年报

太龙药业也提到，面对集采常态化趋势，公司一是着力推进执标进度，保障集采产品的稳定供应；二是完成集采格局下的产品结构性迭代，实现核心产品多品规矩阵成型的策略性切换，为院内临床需求提供多元化选择；三是加速推动营销策略转型与下沉市场渗透，合理管控费用，并完善价格体系和渠道维护。

在控制权转让尚未落定、管理层再度更迭的背景下，这家老牌中药企业如何走出经营困境，仍有待观察。

7 月 26 日，红星资本局致电太龙药业，截至发稿电话未能接通。

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者   蒋紫雯

编辑 陶玥阳 肖子琦

红星资本局原创