观点网讯：7 月 27 日，贵州茅台对核心产品飞天茅台实施年内第二次提价，涉及 i 茅台平台零售价、销售合同价及多地直营店终端售价。

根据浙商证券研报，贵州茅台将飞天 53%vol500ml 贵州茅台酒 i 茅台平台零售价由 1539 元 / 瓶调整为 1639 元 / 瓶，销售合同价由 1269 元 / 瓶调整为 1369 元 / 瓶，均上调 100 元 / 瓶。浙商证券指出，当前茅台价格动态调整机制已初步形成，未来或将形成常态化趋势。本次淡季提前调价或利于进一步夯实价盘，为后续旺季稳价奠定基础，同时利于提振全年吨价表现，且对明年吨价提升贡献更为明显。

另据财联社报道，近期北京、上海等地茅台直营店已将 53 度、500ml 飞天茅台售价提升至 1719 元 / 瓶，高于 i 茅台平台 1639 元 / 瓶的售价。一位茅台直营店人士表示，此举主要是为推行以消费者为中心的市场化改革，价格随行；未来直营店定价或将综合门店运营成本等因素，对标市场零售端的实际成交价，以保障市场公平。

至此，飞天茅台形成直营店 1719 元 / 瓶、i 茅台平台 1639 元 / 瓶、经销渠道合同价 1369 元 / 瓶的多层次价格体系。其中合同价直接对应经销商拿货成本，本次上调 100 元 / 瓶意味着渠道价差空间相应收窄。

对经销商而言，浙商证券认为，飞天价盘稳定且流通性好，经销商仍能赚取飞天经销渠道小幅价差及非标代售 5% 返利，渠道利润处于合理水平。

从改革脉络看，茅台销售公司近期召开的 2026 年上半年市场工作会，传递出上半年推进 " 以消费者为中心、以市场需求为驱动 " 的市场化转型、顺利完成既定经营任务的信号。本次提价正是这一市场化定价逻辑的延续。

浙商证券维持贵州茅台 " 买入 " 评级，并指出公司 2025 年分红率达 79%，已于 2026 年 5 月 27 日完成 30 亿元注销式回购，股东回报可观。

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