阿里巴巴过去三年在 AI 领域的投资已进入全面收获期，累计投入约 360 亿元，当前浮盈已超过 2100 亿元，整体投资回报接近 6 倍，其中对长鑫科技的投资以 76 亿元本金换来超 1700 亿元账面回报，成为近年最亮眼的科技投资案例之一。

一、核心投资数据一览

根据公开资料与多家媒体报道，阿里巴巴近三年在 AI 领域的投资表现可通过以下数据概括：

指标

数据

累计对外 AI 投资额约 360 亿元

当前整体浮盈超过 2100 亿元

整体收益倍数接近 6 倍

长鑫科技投资本金约 76 亿元

长鑫科技持股市值超 1700 亿元

长鑫投资收益倍数超过 20 倍

长鑫科技于 2026 年 7 月 27 日登陆科创板，开盘涨幅超 455%，盘中市值一度突破 3.5 万亿元，阿里持有的近 5% 股份对应价值随之水涨船高，成为港股与 A 股市场关注的焦点。

二、长鑫科技：标杆级投资案例

1. 投资时点的精准把握

阿里于 2021 年末首次入股长鑫科技。当时存储行业处于价格下行周期，AI 对存储需求的爆发尚未显现，市场对国产 DRAM 发展前景存在较大分歧。阿里选择在行业低谷逆势布局，2025 年 6 月又在 IPO 前大幅追加投资，将持股比例提升至近 5%。

2. 投资布局的双重价值

这笔投资不只是一次财务性的资本运作。长鑫科技已成为阿里云核心的 DRAM 供应商，同等规格内存价格较进口产品低约三成，通过 " 持股 + 采购 " 的双重绑定，阿里既获得了战略供应链安全保障，也有效降低了云基础设施的硬件成本。

三、全产业链 AI 投资图谱

阿里的 AI 投资并非单点押注，而是覆盖了芯片、大模型、具身智能、AI 应用等关键环节。

1. 芯片领域

除长鑫外，阿里还重点投资了澜起科技、翱捷科技、曦智科技等芯片企业。其中，阿里作为澜起科技港股上市的第三大基石投资人，投资约 5 亿元，浮盈超过 3 倍。

2. 大模型领域

阿里对智谱、MiniMax、月之暗面三大头部大模型公司实现了全覆盖式投资。智谱 2026 年初以 " 全球大模型第一股 " 身份登陆港交所，阿里投资收益约 140 亿元，收益倍数约 70 倍。MiniMax 上市后阿里账面收益约 180 亿元。月之暗面虽未上市，但据最新估值测算，浮盈已超 400 亿元。

3. 具身智能领域

2024 年起，阿里密集布局了逐际动力、星动纪元、宇树科技、苏度科技、原力灵机、Sharpa 等超过 10 家具身智能企业，覆盖人形机器人本体、灵巧操作、具身大脑等全栈环节。其中逐际动力估值近 20 亿美元，宇树科技已注册科创板 IPO，Sharpa 的灵巧手系统被英伟达选为全球机器人参考设计方案。

四、投资逻辑的核心转变

1. 从强控到共赢

阿里战投近年完成了一次关键转型：从过去追求控股和深度整合，转向 " 投早、投小、投前沿 "，对被投企业不强控、不干预，追求产业共赢。这种转变使得阿里能以更加开放的方式融入 AI 创新生态。

2. 产投协同的正向循环

阿里云作为国内最大的 AI 云服务商，与被投企业之间形成了 " 算力供给—模型训练—应用落地 " 的自然协同。例如月之暗面、MiniMax 等大模型公司同时也是阿里云的大客户，被投机器人企业年采购阿里云算力的金额也超过 1 亿美元。这种生态协同不仅带来了财务回报，也夯实了阿里云的竞争优势。

五、理性看待账面回报

需要注意的是，当前超 2100 亿元的浮盈均为账面估值，长鑫科技等被投企业的股权存在限售期约束，实际收益的兑现需要等待解禁后的二级市场表现。与此同时，存储芯片行业具有强周期特性，未来股价波动风险亦需持续关注。

精选参考来源 查看全部

本文由 AI 生成