宁德时代董事长兼 CEO 曾毓群

7 月下旬宁德时代正式发布 2026 年半年报，财报数据显示，公司上半年归母净利润达 432.84 亿元，相较 2025 年同期大涨 41.98%，日均净赚约 2.39 亿元，营收同步同比增长 54.8%，动力电池、储能两大核心业务全线放量，储能板块收入涨幅接近翻倍，撑起业绩高增长基本盘。

把产业链上下游利润放在一起对比，行业利润分配失衡的现状一目了然。纳入比亚迪、吉利、奇瑞、上汽、长城、长安、赛力斯、广汽八大主流整车集团测算，2026 上半年车企合计归母净利润仅 324.03 亿元，比宁德时代一家少赚超 108 亿元。其中广汽集团上半年预亏超 40 亿元、赛力斯由盈转亏大幅亏损，直接拉低整车板块整体盈利水平，即便剔除亏损企业，其余六家盈利车企利润总和依旧不及宁德时代单家上半年收益。

一边是电池龙头利润持续高增，另一边整车厂商普遍承压，背后是终端车市持续价格内卷的行业现实。当前国内乘用车制造环节平均利润率仅 1.5%，车企依靠降价换销量压缩盈利空间，叠加原材料、营销、渠道多重成本上涨，多数品牌单车利润持续收窄；反观动力电池作为新能源汽车核心成本项，宁德时代依托全球领先的出货规模、多元化客户结构、储能第二增长曲线，稳稳占据产业链利润高地，盈利能力形成断层式领先。

宁德时代 天恒集装箱式储能系统

细分业务来看，宁德时代增长具备长期可持续逻辑。上半年动力电池系统营收 1921.25 亿元，同比增长 46.02%，稳定配套国内外绝大多数新能源车企；储能业务迎来爆发，营收 532.61 亿元，同比涨幅高达 87.54%，海外储能订单持续落地，对冲国内车市波动带来的影响。同时公司手握超 3400 亿元现金储备，推出 200 亿 -400 亿元股份回购注销方案、高额现金分红，充足现金流进一步巩固行业壁垒。

业内分析指出，上下游业绩 " 冰火两重天 " 的格局短期难以扭转。整车行业存量竞争加剧，合资品牌销量下滑、自主品牌价格战常态化，盈利修复周期漫长；而动力电池兼具汽车、储能双赛道需求支撑，头部企业规模、技术、供应链优势难以撼动。宁德时代上半年利润大幅跑赢八大车企总和，直观反映出新能源产业链利润向上游核心零部件集中的长期趋势。