一、今日市场数据一览

据前瞻产业研究院了解，2026 年 7 月 22 日，A 股 IPO 市场节奏紧凑—— 1 只新股申购、1 只新股上市，同时 2 家企业上会全部通过。北交所依然是今日主角：聚仁新材开启申购，乔路铭上市首日大涨 31%，叠加越疆科技、环能涡轮双双过会，市场热度不减。

二、今日新股申购：聚仁新材（920258.BJ）

湖南聚仁新材料股份公司是国内专业从事己内酯系列产品研发、生产与销售的服务型制造企业，今日开启北交所申购。

主营业务与行业分析

聚仁新材主营己内酯系列产品的研发、生产与销售，己内酯是一种高性能化工中间体，广泛应用于聚氨酯、涂料、胶粘剂、医药中间体等领域。据前瞻产业研究院统计，2025 年中国己内酯市场规模约 12 亿元，近三年复合增长率约 15%，主要受益于下游聚氨酯弹性体和生物可降解材料需求增长。

招股书核心数据解读

关键财务指标深度解读：

•营收三年 CAGR 达 49.98%：从 2.82 亿元增长至 6.35 亿元，增速在北交所申报企业中处于较高水平。2024 年增速高达 69.86%，2025 年回落至 32.57%，增速有所放缓但绝对增量仍可观。

•净利润 CAGR 为 37.1%：2024 年净利润增速（12.33%）显著低于营收增速（69.86%），主要受原材料成本上升和产能爬坡期固定费用增加影响。2025 年利润增速回升至 46.37%，超过营收增速，规模效应开始显现。

•发行估值合理性：发行市盈率 14.97 倍，低于行业平均水平。按 2025 年净利润 1.22 亿元计算，发行市值约 18.3 亿元，估值处于北交所市场合理区间。

•管理层业绩预测：2026 年上半年归母净利润预计 9,500 万 -1.05 亿元，同比增长 49%-65%，增速保持在较高水平。

•中介机构：保荐机构为中信建投证券，会计师事务所为天职国际，律师事务所为湖南启元。

三、今日新股上市：乔路铭（920079.BJ）

乔路铭今日登陆北交所，首日表现亮眼。

主营业务与行业分析

乔路铭主营汽车饰件（内饰件、外饰件、配套模具），覆盖同步研发、模具制造、注塑、电镀喷涂、总成装配全产业链，是国内少数具备全工序能力的汽车饰件供应商。据前瞻产业研究院统计，2025 年中国汽车内外饰件市场规模约 4,200 亿元，近五年复合增长率约 9%，主要受益于新能源汽车产量快速增长带动饰件需求升级。

招股书核心数据解读

关键财务指标深度解读：

•营收波动：2024 年营收同比增长 31.6%，2025 年同比下降 6.05%，主要受下游汽车行业景气度波动及客户订单调整影响。

•盈利韧性：2025 年营收虽有所回落，但净利润仍保持小幅增长（+2.40%），体现出较强的盈利韧性。ROE 连续三年超过 28%，显著高于汽车零部件行业平均水平（约 15%），资本回报效率突出。

•客户集中度风险：据招股书披露，深度绑定比亚迪（占比 35.54%）和吉利汽车（占比 62.47%），前两大客户合计占比接近 98%，客户集中度极高。若主要客户采购策略调整或市占率下滑，将对公司业绩产生重大影响。

•新客户拓展进展：招股书披露正在积极开拓蔚来、零跑、赛力斯等新势力车企，但新客户收入贡献尚处于起步阶段。

•中介机构：保荐机构为东方证券，会计师事务所为中汇。

四、今日审核动态：审 2 过 2

据前瞻了解，7 月 22 日共有 2 家企业上会审核，全部通过：

越疆科技（创业板）过会

据前瞻产业研究院了解，越疆科技为协作机器人全球出货量第一企业，系首单大湾区 "H 回 A" 项目，从受理到过会仅用时 86 天，为 2024 年以来深交所最快过会企业。公司正加速向具身智能转型，2025 年具身智能业务营收同比增长 418.84%。

审核关注要点：

•公司报告期内持续亏损，上市委关注其预测 2028 年扭亏为盈的审慎性及依据。

•前 COO 宋涛实名举报涉及约 2 亿元股权纠纷，上市委审议结果未提及举报事项。

•具身智能业务的商业化落地路径、收入确认方式及持续性是问询重点。

环能涡轮（北交所）过会

环能涡轮为涡轮增压器后市场龙头，过会前募资额从 5.97 亿元缩水至 3.98 亿元，缩减幅度达 33.3%。北交所在两轮问询中反复追问募投项目必要性和合理性。

•募投项目与现有业务协同性：部分募投项目被认定与公司主营业务关联度不足。

•补充流动资金合理性：在经营性现金流为正的情况下大额补流被质疑必要性。

•行业周期性风险：涡轮增压器后市场受汽车保有量结构变化影响，长期增长空间需审慎评估。

前瞻产业研究院

前瞻产业研究院，于 1998 年创建，总部位于深圳，并在北京、杭州、成都等地设有专业研究中心。前瞻是中国最早专注于产业大数据与 IPO 咨询的科技型智库，也是目前国内 IPO 细分市场研究领域的领导者。以历年成功过会企业及上市公司招股书引用数据计算，前瞻产业研究院已连续多年蝉联 IPO 行业研究及募投项目可行性研究顾问市场份额领先地位。

前瞻主要为拟上市公司及上市公司提供专业的 IPO 咨询服务、再融资咨询服务及并购咨询服务。具体内容包括：A 股 IPO 细分市场研究（深度支撑招股书 " 业务与技术 " 章节）、IPO 募投项目可行性研究、再融资募投项目可行性研究（增发、可转债）、并购标的尽职调查与可行性研究、港股 IPO 行业顾问、商业尽调、投后项目管理评价等。

截至 2026 年，前瞻产业研究院已成功为逾 1200 家企业提供了 IPO 咨询服务，其专业数据被超过 8000 份上市文件引用。服务客户全面覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、TMT 等主要行业。

前瞻是家有大数据底蕴和产业深度的咨询公司。业务咨询：400-639-9936，15013601266