最近的汽车圈，热闹得很，但真正的角力场——资本与技术的深水区，正在上演值得关注的戏码。我注意到赛力斯最近的一系列动作，有点意思。

7 月 13 日，赛力斯公告控股股东小康控股拟 6 个月内增持 1.5 亿至 3 亿元；次日，董高及骨干团队公告拟 6 个月内合计增持 1.19 亿至 1.54 亿元。紧接着，7 月 15 日、16 日，控股股东合计增持约 148 万股、金额 8316 万元，董高团队两日合计增持 543.23 万元。

当市场情绪趋于谨慎，投资者往往放大短期业绩波动、忽略企业长期壁垒。赛力斯却用一套「公司注销回购 + 大股东增持 + 管理层增持」的三级资本联动方案，向资本市场发出了一次明确的价值重估信号。

第一级：公司层面——注销式回购，直接提升股东回报率。累计回购超 5.8 亿元，全部注销减资。这一动作相当于在不增加总资产的情况下，自动提升每位股东的持股比例和每股收益，是最直接的价值回馈方式。

第二级：控股股东层面——连续两日快速增持，展现长期持仓决心。大股东在行业低谷期不仅不减仓，反而持续买入，传递的信号是：当前股价远低于我们眼中的内在价值。

第三级：管理层层面——三天完成亿元级增持，利益深度绑定。核心团队累计增持 2,941,900 股（0.169%），金额约 1.48 亿元，且全部自有资金、不设价格区间。高管团队用个人财富投票，比任何研报都更有说服力。

这三级的共同特征是：全部使用自有资金，全部不设价格下限，全部在极短时间内落地。这不是一场短期作秀，而是内部人集体投票的价值宣言。

这种判断的依据之一，是一条特色鲜明的 " 绿色路径 "。赛力斯智慧工厂基于国家级 " 绿色工厂 " 规范打造，屋顶光伏电站累计装机容量超 100 兆瓦，年发电超 8000 万千瓦时，年减排约 7 万吨二氧化碳；二期项目最终总装机将达 200 兆瓦、预计年减排 14 万吨。2024 年，赛力斯先后荣获 Wind 中国上市公司 ESG 最佳实践 100 强（AA 评级）、上市公司可持续发展优秀实践案例、财联社 "ESG 先锋奖 " 等，并作为中国优秀企业代表参加了第 29 届联合国气候变化大会（COP29）中国角主题边会。

技术路线的选择同样值得品味。赛力斯着眼用户车辆全生命周期，提供高端智慧新能源产品。据相关资讯，问界 M9 累计交付已突破 28.5 万辆，全新一代上市一小时订单新增 1.1 万台——在 50 万 + 价位段卖出这个量级，不仅是产品力的胜利，更是品牌价值的体现。

写在最后

赛力斯用三级联动告诉市场：我们不惧周期波动，因为我们的底牌不仅是高端车型，更是整个团队对未来十年成长路径的坚定信念，以及全链路的绿色竞争力。这份信念，至少是 1.48 亿管理层自有资金 +8316 万大股东增持 +5.8 亿回购注销的总和，并且还在持续加码。

投资者不妨重新审视：这家公司，是否被低估了？真正的长期主义，从来不是喊出来的，而是用每一度绿电、每一次增持、每一个交付数据，一砖一瓦砌出来的。

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