红星资本局 7 月 27 日消息，海底捞（06862.HK）子品牌 " 欢鲜堡 " 首店近日在武汉正式营业，餐品包括汉堡、意面、沙拉等。

红星资本局注意到，这已不是海底捞首次入局汉堡赛道，2024 年，该公司就曾推出子品牌 " 小嗨爱炸 "，红星资本局对比发现，两个子品牌品类有所重合，部分汉堡套餐差价在 3 元左右。

" 欢鲜堡 " 是海底捞 " 红石榴 " 计划的组成部分。截至 2025 年年底，海底捞已在海鲜大排档、寿司、西式轻食等 20 个细分领域布局。

在分析人士看来，" 欢鲜堡 " 与 " 小嗨爱炸 " 产品重合背后是海底捞内部的 " 赛马机制 "，以此筛选出最佳的商业模式。发力汉堡赛道是海底捞培育子品牌的关键一环，但当前市场竞争激烈，且消费群体比较注重质价比，" 欢鲜堡 " 能否成功还有待市场检验。

海底捞子品牌 " 欢鲜堡 " 开业

部分汉堡价格略高于其他子品牌

近日，" 欢鲜堡 " 首店在武汉正式营业。

" 欢鲜堡 " 公众号显示，认证主体为成都欢鲜堡餐饮管理有限公司。根据天眼查股权穿透发现，成都欢鲜堡餐饮管理有限公司控股股东为四川嗨系餐饮管理集团有限公司，后者的控股股东正是海底捞。

大众点评 App 显示，" 欢鲜堡 " 人均消费为 33 元，餐品包括牛肉汉堡、意面、沙拉、小食、甜品等。另据 " 欢鲜堡 " 小程序，" 欢鲜堡 " 汉堡、薯角和汽水套餐售价在 19.9-41.9 元之间。

大众点评 App 截图

红星资本局注意到，这已不是海底捞首次入局汉堡赛道，2024 年 8 月，海底捞推出子品牌 " 小嗨爱炸 " 最初定位炸鸡赛道，随后扩充了汉堡品类，先后在太原、武汉、天津等地开业。不过，在大众点评 App 上，" 小嗨爱炸 " 在武汉开设的两家门店均已显示，" 歇业关闭 "。

欢鲜堡 " 与 " 小嗨爱炸 " 汉堡品类重复性较高，红星资本局通过小程序对比发现，同样的汉堡套餐，" 欢鲜堡 " 价位要高于 " 小嗨爱炸 "，差价在 3 元左右。

小程序截图 左为 " 欢鲜堡 "，右为 " 小嗨爱炸 "

凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳表示，" 欢鲜堡 " 与 " 小嗨爱炸 " 产品重合背后是海底捞内部的 " 赛马机制 "， 以此筛选出最佳的商业模式。" 欢鲜堡 " 是海底捞 " 红石榴 " 计划的一部分，海底捞有强大的供应链做基础，特别是原料采购、仓储物流方面都能支持新业务的开展，充足的资金也是培育子品牌的关键一环，但劣势来讲，汉堡市场已由头部强势品牌所分割，竞争激烈，且消费群体比较注重质价比，" 欢鲜堡 " 的模式还需市场检验。

" 红石榴 " 计划覆盖 20 个领域

外卖业务收入增长迅猛

据了解，2024 年起，海底捞持续推进 " 红石榴 " 计划，该计划是海底捞的多品牌孵化战略。除汉堡品牌之外，红星资本局注意到，近日，海底捞旗下寿司品牌 " 如鮨寿司 " 继杭州首店开业后，又在武汉开设两家门店。

根据海底捞 2025 年年报，截至 2025 年年底，海底捞已在海鲜大排档、寿司、西式轻食等 20 个细分领域布局，2025 年其他餐厅收入达 15.21 亿元，同比增长 214.63%。

今年 4 月，海底捞创始人张勇 " 大徒弟 " 杨利娟重回海底捞，统筹推动 " 红石榴计划 " 实施。

林岳指出，从火锅核心业务转向多业务矩阵，需要一个漫长的时间，也需要培育起足够强的第二、第三支柱。

红星资本局注意到，2025 年海底捞实现收入 432.25 亿元，同比增长 1.1%；净利润为 40.42 亿元，同比减少 14.01%。

海底捞 2025 年年报截图

报告期内，作为主要收入来源的海底捞餐厅经营收入同比减少 7.07% 至 375.43 亿元。堂食业务之外，海底捞下饭菜等外卖业务收入增长迅猛，同比增长 111.95% 至 26.58 亿元。

7 月 27 日，就推出 " 欢鲜堡 " 子品牌的考量因素，如何提高相关品牌市场竞争力，红星资本局联系海底捞，相关人员表示，暂不便回应。

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者   李海颜

编辑 孙志成   肖子琦

红星资本局原创

封面图自 IC photo