今年以来，资金开始重新看好国内高端制造。创世纪能被外资选中，绝不是单纯蹭工业母机题材。

AI 手机、折叠屏、钛合金中框一波创新潮来了，下游加工厂要更新设备，创世纪作为钻攻机龙头，订单肉眼可见回暖，底部拐点资金已经提前捕捉。轴机床慢慢跑通商业化，单价、毛利率直接上一个台阶。说白了，市场愿意给更高估值，就是赌它从周期加工设备厂商，往高端装备企业转型

越南基地投产，去年海外收入直接接近翻倍，海外毛利率比国内好看，相当于多了一条抗周期的护城河。还有实控人自掏腰包全额认购定增，锁 18 个月。大股东真金白银站队，这个信号不得不重视

去年业绩基数低，很大程度是拜北京精雕那场天价诉讼所赐。所以 2026 年同比数据好看，有基数红利加持，大家不要简单当成基本面炸裂。

至于风险，头号雷依然是 3.8 亿的诉讼终审判决。只要一天没有妥善了结，就始终是悬在头顶的利剑。另外账面 16.54 亿商誉，体量不小，一旦下游景气下行，商誉减值风险随时可能被资金拿来砸盘。

最大的看点依旧是高端五轴国产替代。国内高端机床长期被海外垄断，如果自主可控持续推进，这块业务利润弹性极大。还有 AI 液冷、人形机器人零部件加工、低空经济这些赛道，公司属于上游卖铲人。下游产业起飞，机床需求自然水涨船高。只是现阶段大多还处在小批量试单阶段，距离大规模放量还有很长一段路，别被题材炒作冲昏头脑。

很多人说它直接供货宇树机器人零部件，纯属以讹传讹。创世纪卖的是加工机床，机器人零件是客户拿机床加工出来的，业务边界一定要分清，别被虚假利好误导。

至于市场幻想的超级爆发行情，需要五轴机床出货持续超预期

$ 创世纪 ( SZ300083 ) $  

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