【博时市场点评 7 月 27 日】市场震荡上涨，建筑材料涨幅居前

每日观点

7 月 27 日，A 股三大指数震荡上行，建材和综合板块涨幅居前，成交量较上个交易日微增。海外方面，特朗普宣布暂停对伊朗军事行动，为谈判预留空间。国内方面，6 月工业企业利润同步持续增长。地缘风险的缓和信号、工业企业利润的较快增长以及国产算力产业的突破，构成了今天市场的三重积极因素。短期看，外部压制因素的边际减弱有助于市场风险偏好的修复，工业盈利数据对市场基本面修复提供验证。但地缘局势的反复与市场情绪的修复仍需时间，短期波动或仍将维持。中期来看，随着外部不确定性的逐步消化，行情有望重回基本面驱动的结构性机会，科技成长与红利板块或形成轮动格局。后续需重点关注月底政治局会议的政策定调以及地缘局势的演变，中期结构性趋势依然可期。

消息面

美称暂停对伊朗军事打击

央视记者昨日获悉，美国常驻联合国代表当天表示，为给外交谈判留出更多空间，美国总统特朗普已暂停对伊朗的军事打击。此前美军已连续 13 晚对伊朗发动空袭。特朗普此举一方面表明愿为外交努力创造空间，另一方面也说明其意识到除非重启大规模军事行动，否则空袭已难进一步取得成效。特朗普当日下午对媒体表示，美国和伊朗仍在对话，伊朗方面 " 这次是认真的 "，但也威胁称美方可以随时将军事打击 " 提升到一个更高水平 "。

简评：美伊冲突出现阶段性缓和信号，地缘风险的边际降温有利于全球风险偏好的修复，对 A 股市场整体情绪形成正面支撑，前期受油价压制的外向型制造业及下游行业的成本压力有望得到一定缓解。但特朗普同时保留了升级军事行动的可能性，地缘不确定性尚未完全消除。

1 — 6 月全国规模以上工业企业利润增长 18.7%

国家统计局昨日发布数据显示，1 — 6 月份全国规模以上工业企业实现利润总额 39479.9 亿元，同比增长 18.7%。营业收入 69.26 万亿元，同比增长 6.5%；营业收入利润率为 5.70%，同比提高 0.59 个百分点。分行业看，采矿业利润增长 33.5%，制造业增长 20.1%。主要行业中，有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长 99.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 96.9%，化学原料和化学制品制造业增长 67.8%。6 月份规模以上工业企业利润同比增长 15.1%。

简评：上半年工业企业利润增速强劲，较一季度加快 3.2 个百分点，确认了工业盈利持续修复的趋势。高技术制造业与资源品利润增速领跑，上中下游分化明显——上游采矿业利润增长 33.5%，制造业增长 20.1%，而电力、热力行业下降 4.2%。汽车制造业下降 19.5%、黑色金属冶炼下降 25.0%，反映部分中下游行业仍面临需求与成本的双重压力。整体看，工业基本面稳健向好，对 A 股市场构成基本面支撑。

央行预告开展四次隔夜逆回购操作

根据人民银行公告，为更好匹配银行体系短期流动性需求，人民银行将在 7 月 29 日至 7 月 31 日、8 月 3 日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标方式，合计投放 2.1 万亿元。7 月 27 日，央行已开展 3255 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%。本次隔夜逆回购操作频率较 6 月末增加一倍，央行较早做了提前沟通。

简评：央行提前预告大规模隔夜逆回购操作，合计 2.1 万亿元的投放规模释放了明确的流动性维稳信号。操作频率较 6 月末增加一倍，央行较早进行预期沟通，体现了更为主动的流动性管理思路。此举有助于平抑月末资金面波动，促进短端利率在政策利率附近平稳运行。充裕的流动性环境为 A 股市场提供了友好的资金面支撑，有利于市场风险偏好的稳定和估值修复的延续。

市场复盘

7 月 27 日，A 股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报 3858.25 点，上涨 1.15%；深证成指报 14148.73 点，上涨 2.72%；创业板指报 3590.79 点，上涨 3.16%；科创 100 报 1806.20 点，上涨 3.30%。申万一级行业中，建筑材料、综合、美容护理涨幅靠前，分别上涨 5.44%、5.33%、4.46%；仅石油石化、煤炭下跌，分别下跌 0.45%、0.13%。4946 只个股上涨，279 只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为 20888.43 亿元，较前一交易日上涨。两融余额上周五收报 26879.36 亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：同花顺，截至 2026 年 7 月 27 日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。