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随着公募基金二季报正式收官，主动权益基金的表现再度成为市场关注的焦点。 

纵观二季度，主动权益基金呈现出两个尤为突出的变化：

其一是，百亿元级基金经理不仅大洗牌，公募一哥还上演了一场 " 同门 " 交替的剧情。

今年二季度共有 152 位基金经理管理规模达到 100 亿元，相较一季度的 104 人大幅上涨。

与此同时，一连出现了三位管理规模突破 500 亿元的基金经理。其中，易方达权益投资管理部副总经理郑希二季度管理规模飙涨 339 亿元至 578.88 亿元，取代张坤成为新晋公募一哥；财通的金梓才以 565.48 亿元排在第二名，其后是华商基金的张明昕，管理规模合计约 557.43 亿元。 

上榜的这三位，在一季度时排名均不突出，郑希、张明昕彼时分别列于第 15 名、第 18 名，金梓才甚至并不在百亿元级基金经理榜单中。

另一个重要的变化则是权益基金赚钱效应明显显现。

得益于二季度权益市场普遍回暖，A 股三大指数上证指数、深证成指、创业板指单季度内分别上涨 5.20%、20.24%、36.35%，公募基金总规模当季实现 5.7% 的增长。 

在此背景下，公募基金盈利表现也较为亮眼，二季度全市场公募基金合计盈利达到 1.94 万亿元；其中，混合型基金、股票型基金当季利润分别实现 9509.81 亿元、7689.44 亿元，成为盈利的主要贡献者。

扎堆抱团 AI

事实上，A 股市场虽在二季度整体出现了回暖迹象，但各行业板块却明显分化。尤其是科技板块，表现十分突出。

iFinD 数据显示，截至 6 月 30 日，31 个申万一级行业中，仅有电子、通信、有色金属等六个板块实现上涨，其中电子板块涨幅达 74%（以算术平均口径计算）。

相较之下，石油、钢铁、消费、银行等传统板块则普遍出现不同程度的回调。

在此背景下，AI 算力、半导体等科技赛道成为权益基金主要布局的方向。国盛金工统计显示，二季度主动权益基金对科技板块整体配置权重突破 62%；配置权重最高的两大行业是电子和通信，分别达 42.73%、16.75%，且这两个行业的配置权重均处在历史最高位。

具体到个股来看，截至二季度末，公募基金前 20 大重仓股中，共有 15 家属于电子行业，2 家通信行业。持仓市值最高的为中际旭创、新易盛、寒武纪，季度末持股总市值均在千亿元以上。 

而以往备受基金经理青睐的贵州茅台目前已掉出前十大重仓行列，互联网巨头腾讯控股的排名也同样下滑，排至二十开外。基金经理加码科技、减持传统板块的动作已十分明显。

值得注意的是，基金经理对科技股的偏好也较为分化。二季度主要增持的有三环集团、寒武纪、源杰科技、中芯国际、中微公司、新易盛等，中际旭创、宁德时代、澜起科技、拓荆科技则均遭减持。

从持仓变化来看，基金拥抱 AI 算力产业链的大方向并没有变，不过二季度更偏向配置芯片、半导体设备、上游材料等产业链上游领域，同时也在分散对光模块的布局，将更多目光移至和中际旭创同赛道的新易盛。

例如金梓才管理的财通多策略福鑫在二季度时大幅加仓了新易盛；排名第四的百亿元级基金经理武阳也对新易盛多有关注，其管理的易方达瑞享混合 I 二季度对新易盛的加仓幅度达到 115.54%。

谁最会赚钱？

在权益市场整体回暖的背景下，投资者情绪也得到回温，公募整体规模与盈利同步抬升。二季度末时全市场公募基金总规模达到 38.6 万亿元，较上季度增长 5.69%。

从基金管理人层面来看，易方达的成绩依旧出彩，不论是总管理规模还是非货规模均列于行业榜首。iFinD 数据显示，易方达在二季度末以 2.46 万亿元的总管理规模稳坐公募机构头把交椅，华夏基金、广发基金分别以 1.96 万亿元、1.73 万亿元居于其后。

盈利方面，多数基金公司二季度收益取得不错的成绩。据天相投顾数据，纳入统计的 163 家基金管理人（含有公募资格的券商及券商资管）中，旗下基金整体实现盈利的共有 158 家。

作为头部公募机构，易方达、华夏基金、嘉实基金旗下产品二季度总基金利润分别达到 2606.15 亿元、1943.12 亿元、1039.32 亿元，成为当季赚钱最多、利润实现千亿元的公司。广发基金当季利润合计约 985.49 亿元，距离千亿元仅差一步之遥。

值得一提的是，拿下二季度单季利润榜首的产品，并非主动权益基金，而是 ETF。

达摩财经梳理发现，今年二季度基金利润 TOP20 中，共有 17 只 ETF，且达到百亿元以上的 15 只基金全部被 ETF 产品包揽。其中，华夏基金的科创 50ETF 华夏以 392.86 亿元位居全市场第一。

这些绩优产品普遍具有较强的科技属性，追踪的指数涉及半导体、芯片、人工智能等细分行业主题指数，也包含常见的创业板指、科创 50 等核心宽基指数。

张明昕在管的华商优势行业混合是为数不多上榜的主动权益基金，二季度单季基金利润为 79.7 亿元。

从该产品二季度持仓来看，张明昕的调仓能力很不错。其在二季度显著加仓了新易盛，并且将三环集团、风华高科引进前十大重仓股，这三只个股二季度涨幅分别高达 92.33%、218.5%、283.11%，贡献了 9.89%、12.54%、12.06% 的收益。

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