7 月 24 日，全球动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）发布大额回购方案，引发资本市场关注。根据公告，宁德时代拟使用自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购部分 A 股股份，回购资金总额不低于 200 亿元且不超过 400 亿元 ，回购价格上限为 573 元 / 股。按 7 月 24 日收盘价 383.01 元 / 股计算，回购价格上限较当前股价高出近 50%。回购期限自股东会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。

宁德时代这一回购规模刷新了 A 股历史纪录。此前 A 股单次回购金额最高纪录由格力电器在 2021 年创下，其回购预案资金总额上限为 150 亿元。宁德时代本次回购方案将回购金额天花板再提升。

宁德时代公告显示，本次回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本。按回购资金总额上限 400 亿元、回购价格上限 573 元 / 股测算，预计回购股份数量约 6980.8 万股，约占公司当前总股本的 1.51%；按下限 200 亿元测算，预计回购约 3490.4 万股，占总股本 0.75%。

宁德时代在公告中表示，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，综合考虑公司业务发展前景、经营情况、财务状况及盈利能力等基础上，推出了本次回购计划。在当日举行的业绩说明会上，宁德时代管理层进一步回应称：" 公司内部判断自身发展前景、财务状况、盈利水平及行业市场地位均具备突出优势，但受资本市场阶段性波动影响，当前公司股价存在明显低估，因此启动回购。"

宁德时代 A 股股价在 2026 年 5 月 7 日达到近一年的高点 468.75 元后，至 7 月下旬一度跌至 353.8 元附近，较高点下跌了近两成。其宣布回购计划时（7 月 24 日），A 股收盘价为 383.01 元。

市场对宁德时代回购方案反应积极。 7 月 27 日，宁德时代收盘报 400 元 / 股，增长 4.44%。多家头部券商发布点评，野村东方国际证券上调其目标价至 632 元，维持 " 增持 " 评级；国金证券维持 " 买入 " 评级。

支撑宁德时代抛出如此巨额回购方案的，是其同日披露的 2026 年半年度财报。财报显示，2026 年上半年宁德时代实现营业收入 2769.17 亿元，同比增长 54.80%；归属于上市公司股东的净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%，折合日赚约 2.4 亿元。同时，宁德时代推出中期分红方案，拟每 10 股派发现金红利 14.11 元（含税），分红总额达 64.93 亿元。

分业务结构看，动力电池系统仍是宁德时代的压舱石，上半年实现营收 1921.25 亿元，同比增长 46.02%，占总营收的 69.38%。储能电池系统则成为增长最快的业务板块，上半年营收 532.61 亿元，同比增长 87.54%，占总营收比例从 2025 年的 14.74% 提升至 19.23%。电池材料及回收业务营收 188.11 亿元，同比增长 67.23%。

市场份额方面，宁德时代的全球龙头地位进一步巩固。根据 SNE Research 数据，2026 年 1 至 5 月，宁德时代动力电池使用量全球市占率达 40.2% ，同比提升 2.2 个百分点。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026 年 1 至 6 月，宁德时代国内市场乘用车装车量份额达 46.7% ，同比提升 5.6 个百分点，其中国内三元动力电池装车量份额高达 75.2% 。在储能领域，宁德时代储能电池出货量连续五年位列全球第一。

尽管营收与利润高增，但盈利能力指标显示，宁德时代仍面临一定的成本压力。2026 年上半年其综合毛利率为 23.93%，同比下降 1.09 个百分点。其中动力电池毛利率为 20.63%，同比下降 1.78 个百分点；储能毛利率为 23.96%，同比下降 1.56 个百分点。两块核心业务的成本增速均快于收入增速，反映出行业竞争加剧与原材料价格波动的影响。

对于未来市场预期，宁德时代在业绩说明会上表示，2026 年上半年国内新能源乘用车销量虽有一定压力，但单车带电量大幅提升，国内乘用车动力电池行业依旧实现正增长，加上欧洲新能源乘用车上半年同比增速达 30% 左右，以及国内新能源商用车也保持较高增速，整体看全球电动化趋势非常明确，其对长期发展前景充满信心。

关于新技术布局，宁德时代在业绩交流会上透露，客户对其钠电产品很感兴趣，其已陆续与一些客户签约。宁德时代目前的产线可以实现锂电池和钠电池之间的灵活切换。产能方面，目前产能利用率基本饱和，截至上半年有效产能 525GWh，在建产能 764GWh，大部分会在未来两年内投产。