格隆汇 7 月 28 日｜摩根大通发表报告，将联想集团的投资评级由 " 中性 " 上调至 " 增持 "，目标价由 20 港元大幅上调至 30 港元，主要受惠服务器业务盈利能力显著改善，以及智能设备业务集团 ( IDG ) 业务价格弹性优于预期。该行的行业研究显示，联想 AI 相关客户需求快速增长，服务器业务受惠有利定价环境，盈利能力健康。该行预期基础设施方案集团 ( ISG ) 利润率在未来数季进一步扩张，受惠营运杠杆效应。该行估算联想 6 月底止首财季 AI 相关收入已占 ISG 收入 30% 以上，并预计全年度 ISG 收入同比增长约 60%，ISG 经营利润率由 2026 财年的 0.4% 提升至 2027 财年的 5%。IDG 业务方面，该行预期联想继续受惠规模优势、严格成本控制及供应链执行能力，季度经营溢利维持约 10 亿至 11 亿美元水平，预测 2026 年及 2027 年 IDG 收入分别同比增长 10% 及 4%，经营利润率分别为 6.9% 及 6.8%。