经济观察网 亚朵集团（ATAT）渠道会员基础扎实，毛利率有所改善，成熟酒店同店运营数据出现下滑。

渠道与会员基础扎实：

CRS 渠道间夜占比 63.7%，1.16 亿会员（+20%）为私域转化提供流量池 ，" 酒店体验 + 线上购买 " 的闭环打通了转化路径。

毛利率在改善：

零售成本占收入比降至 47.4%，说明高毛利产品占比在提升，规模效应开始显现 。

同店酒店数据有隐忧：

运营超 18 个月的成熟酒店同店 RevPAR 同比下降 1.7%，ADR 和入住率也小幅下滑 。如果酒店基本盘增长放缓，零售的 " 场景体验 " 转化基础可能会被削弱。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。