7 月 28 日晚，改性塑料赛道上市公司聚赛龙（SZ301131，股价 29.71 元，市值 16.24 亿元）宣布，因智能立体仓库建设周期不及预期等原因，" 西南生产基地建设项目 " 将推迟 9 个月至 2027 年 4 月才能达到预定可使用状态。

发债募投项目建设 " 慢半拍 " 背后，是上市公司不太理想的业绩表现。2025 年和 2026 年一季度，聚赛龙归母净利润连续出现同比下滑，其中 2026 年一季度降幅超过 41%。

《每日经济新闻》记者还留意到，聚赛龙的两个 IPO（首次公开募股）募投项目 2025 年均未达到预计效益。

西南基地建设进度未达预期

据聚赛龙最新公告，公司审慎决定将 " 西南生产基地建设项目 " 的预定可使用状态日期从 2026 年 7 月 31 日延后 9 个月，调整至 2027 年 4 月 30 日。

公司解释称，这是因为项目配套的智能立体仓库建设周期不及预期，同时部分已安装的生产设备尚处于试运行阶段，设备间的联动调试及工艺参数固化仍需花费更多时间。

《每日经济新闻》记者获悉，该西南生产基地项目是聚赛龙的全国产能布局的 " 关键一棋 "。资料显示，该项目总投资额为 2.4 亿元，拟使用募集资金 1.9 亿元，资金主要来源于公司在 2024 年向不特定对象发行的 2.5 亿元可转换公司债券。

聚赛龙方面透露，截至 2026 年 6 月 30 日，该项目的募集资金投入进度为 52.11%，刚刚过半。

聚赛龙在公告中称，本次募投项目延期是公司根据项目实际进展情况作出的审慎决定，仅涉及项目达到预定可使用状态日期的调整，不会对公司的正常经营产生重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。后续公司将积极协调人力、物力等资源的配置，有序推进该募投项目的实施。

今年一季度公司 " 增收不增利 "

产能扩张步伐放缓的背后，聚赛龙正面临着业绩下滑的压力，呈现出 " 增收不增利 " 的窘境。

财报显示，在 2025 年，聚赛龙的归母净利润已呈现下滑的态势。今年一季度公司实现营业收入 3.64 亿元，同比微增，但归母净利润仅为 925.91 万元，同比下降 41.41%，扣非后净利润同比下降 43.1%。盈利能力指标方面，公司 2026 年一季度的加权平均净资产收益率仅为 0.86%，较上年同期减少了 0.94 个百分点。

记者在聚赛龙 2025 年年报中看到，去年公司改性塑料产品的售价走势持平，销售量同比微增 1.86%，但生产量已在减少，同比降幅为 1.04%。

此外，聚赛龙 2022 年上市之时，公司的两大 IPO 募投项目也与生产有关，分别为 " 华东生产基地二期建设项目 "" 华南生产基地二期建设项目 "。2025 年下半年，华东生产基地二期项目才实现投产，但产能还在爬坡阶段，当期该项目未能达到预期效益。而华南生产基地二期项目已实现预期收入，但实际净利润未达预期，主要系受宏观经济波动及国内外经济形势不确定性因素影响。

在华东、华南上述基地的盈利进展未及预期的情况下，聚赛龙 " 西南生产基地建设项目 " 投产时间延迟似乎也是意料之中的事情。记者对此将保持关注。