韩国股市恐慌再起。

周二，亚太市场存储狂泻，韩国股市盘中几度熔断。

盘中，韩国综合股价指数（KOSPI）和创业板（KOSDAQ）两市相继触发程序化交易暂停机制后，交易暂停 20 分钟。

这是韩国股市今年以来第八次触发全市场熔断机制。

尾盘，韩国综合指数一度跌超 11% 跌破 6000 点，最终收跌 10.84% 报 6023.63 点，创 3 月 4 日以来最大单日跌幅，且较 6 月 19 日的历史高位回撤 35%。

个股中，韩国半导体 " 双雄 "SK 海力士、三星电子的表现尤为惨烈。

SK 海力士收跌超 14%，较 6 月高位回撤 48%；三星电子跌超 13%，较 6 月高位回撤 41%。

三星电子和 SK 海力士单一股票杠杆 ETF 当前也已缩水 25 至 30%。

杠杆资金踩踏

今天韩国股市极端暴跌背后，原因很多。

除了美股半导体带崩、AI 产业估值重构等诸多外部利空外，杠杆资金集中踩踏、监管密集收紧政策成为内生导火索。

本轮暴跌的最大推手，是韩国散户疯狂的个股杠杆交易模式。

此前市场热炒三星电子、SK 海力士两大半导体龙头，单一股票杠杆 ETF 成为散户投机主战场，场内杠杆资金泛滥、交易严重过热。

数据显示，截至 7 月 13 日，7 月韩国股市累计强制平仓规模高达 3442 亿韩元，超 120 万个杠杆散户账户触及保证金追缴线。

其中 32 万至 36 万个账户被券商全额强制平仓，部分投资者甚至倒欠券商资金，杠杆风险持续发酵。

随着风险持续累积，韩国杠杆资金已开启持续性出逃模式。

韩国金融投资协会数据显示，截至 7 月 24 日，韩国投资者杠杆股票持仓削减至三个月来最低，未偿还的保证金贷款余额降至 32.67 万亿韩元，较 6 月 24 日的峰值下降超 15%。

叠加 6 月下旬以来韩股大幅回调，市场脆弱性拉满。

行情一旦波动加剧，极易引发连环踩踏。

今天两大半导体巨头暴跌，直接引爆了积压已久的杠杆风险。

监管加码

面对失控的杠杆，韩国监管正加码收紧政策。

早在 7 月 16 日，韩国金融委员会就出台首轮监管对策，暂停了个股杠杆 ETF 新品上市、禁止相关营销宣传，上调杠杆 ETF 现金保证金至 3000 万韩元。

随后监管再度提速，将原定 8 月实施的保证金强化新规，提前至 7 月 31 日落地。

7 月 28 日，韩国监管层再度释放终极严管信号。

金融委员会委员长李亿远公开表态，现有政策若无法降温市场，将推出新一轮追加监管措施。

据悉，核心方案包括严控杠杆投资比例，将个人单一股票杠杆投资额限制在总金融投资资产的 20% 以内，从源头杜绝散户重仓赌单一赛道。

同时，监管拟建立严格的投资者准入体系，将期货模拟交易、定期强制教育、投资经验门槛引入杠杆 ETF 交易，全面净化散户投机环境。

整体来看，本轮韩国股市暴跌是外部产业利空 + 内部杠杆崩盘 + 监管政策收紧的三重共振。

半导体行业格局重构动摇基本面，高杠杆投机资金集中出逃击穿盘面，而监管从严去杠杆的节奏，进一步放大了短期市场波动。

随着系列严监管政策落地、杠杆风险持续出清，当前市场高度关注持续数月的韩股调整行情是否迎来尾声。

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