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华大北斗第三次递交港股主板 IPO 申请，公司拥有央企技术背景，比亚迪、格力为产业股东。其 GNSS 芯片出货量全球第五，共享单车市占率超六成。此外，公司营收持续增长但连年亏损，营收高度依赖低毛利芯片分销，经营现金流承压。 

日前，深圳华大北斗科技股份有限公司 ( 下称 " 华大北斗 " ) 向港交所提交上市申请，拟主板上市，联席保荐人为招银国际和平安证券 ( 香港 ) 。这是继 2024 年 6 月、2025 年 12 月两次递表后，华大北斗第三次冲击港股上市。

IPO 日报注意到，华大北斗拥有央企技术背景，比亚迪、格力为产业股东。其 GNSS 芯片出货量全球第五，共享单车市占率超六成。此外，公司营收持续增长但连年亏损，营收高度依赖低毛利芯片分销，经营现金流承压。

张力制图  

比亚迪持股 4.12%

华大北斗是一家空间定位服务提供商，提供支持北斗及其他主要 GNSS（美国 GPS、欧洲伽利略、俄罗斯全球卫星导航系统等卫星导航系统）的芯片、模组及相关解决方案，也是一家导航定位芯片设计提供商，其产品及解决方案可作为 GNSS 空间定位服务的核心器件。

简单来说，共享单车、新能源汽车之所以能精准显示位置、追踪轨迹，里面装的定位核心芯片就至关重要，华大北斗就是生产这类产品。

华大北斗具备鲜明的央企技术基因。公司技术根基源自 2013 年中国电子旗下中电华大科技布局的导航芯片业务。

2016 年 12 月，公司由七方股东联合设立，包括国有企业、上市公司、投资机构及原雇员持股平台，2017 年，完成对华大电子导航芯片业务的收购，完整承接核心研发团队与卫星定位底层技术。

此后，华大北斗自主研发 GNSS 芯片、模组及行业解决方案，同时布局第三方通信、存储芯片分销业务，依靠一站式采购服务稳固客户基本盘。

股权结构上，华大北斗无实际控制人，股东阵容兼具国资、头部产业资本与专业投资机构。

第一大股东中电光谷（深圳）持股 9.224%。此外，比亚迪于 2020 年 10 月参与企业 A++ 轮战略融资，斥资 4950 万元成为战略股东，最新持股比例约 4.12%。珠海格力通过旗下格力创投（格力金投），于 2019 年 9 月参与华大北斗 A 轮战略融资正式入局，目前，格力创投持有华大北斗 3.536% 股份，是公司重要产业股东。

本次 IPO，公司拟将募集资金用于增强 AI 及核心技术的研发能力、扩大销售网络（尤其是在欧洲、日韩及东南亚）、以及进行战略投资与收购，以构建更完整的 " 通导一体化 " 产业生态。

三年亏 5.43 亿元

目前，华大北斗是国内少有的覆盖全主流卫星导航系统的芯片设计企业，产品兼容北斗、GPS、伽利略等六大全球 GNSS 系统，核心攻坚高精度双频芯片、超低功耗定位、多源融合导航四大技术方向。灼识咨询行业数据显示，2025 年公司 GNSS 芯片及模组出货量位居全球第五，国内厂商第二名，全球市场份额为 7.4%。

华大北斗产品落地场景多元，在共享单车领域市占率超 60%，同时深度切入上汽等车企智能驾驶、水利地质监测、气象探测等领域。

咨询机构灼识咨询数据显示，全球及中国 GNSS 市场持续扩容，中国市场增速大幅领先全球，增长势能强劲。

2025 年，全球 GNSS 空间定位服务市场规模达 23830 亿元，预计 2030 年增至 31230 亿元，2025 — 2030 年复合增速 5.6%；中国该领域市场规模 2025 年为 6076 亿元，预计 2030 年将突破万亿、达 10254 亿元，对应复合增速 11%，增速是全球两倍左右。

细分芯片及模组赛道，2025 年全球市场规模为 500 亿元，预计 2030 年达 617 亿元，五年复合增速 4.3%；中国市场 2025 年规模 126 亿元，预计 2030 年攀升至 204 亿元，复合增速 10.1%，远超全球平均水平，本土产业成长势头突出。

在这个前景景气的行业中，公司营收保持稳健增长，但尚未摆脱亏损状态。2023 年至 2025 年（下称 " 报告期 "），公司营收从 6.45 亿元增长至 10.14 亿元，三年复合增长率 25.4%；年内亏损持续收窄，分别为 2.89 亿元、1.41 亿元、1.13 亿元，三年亏损合计 5.43 亿元。亏损核心因素来自芯片行业重研发属性，近三年公司累计研发投入超 3.3 亿元，研发费用占营收比例常年高于 14%。

值得关注的是，企业营收结构存在明显结构性矛盾。低毛利的第三方芯片分销业务是营收支柱，2025 年该板块收入 6.81 亿元，贡献近七成营收，但毛利率仅 2.7%；代表核心竞争力的 GNSS 自研业务 2025 年营收 3.33 亿元，毛利率 28.3%，营收占比仅 32.8%。尽管公司持续倾斜资源发展自研芯片，GNSS 业务营收占比三年间由 26% 提升至 32.8%，但高附加值业务体量仍偏小。

现金流层面，公司经营活动现金流连续多年为净流出，现金储备持续消耗。2022 年末现金有 8.31 亿元。2026 年前四个月内现金减少近 1.4 亿元，至 2026 年 4 月已缩水至 3.09 亿元，

END

记者 王莹

文字编辑 褚念颖

版面编辑 褚念颖

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