深耕超硬材料领域的力量钻石（SZ301071，股价 55.90 元，市值 142.24 亿元）交出了一份亮眼的半年度成绩单。

7 月 28 日晚间，力量钻石发布 2026 年半年度报告，报告显示，公司在报告期内实现营业收入 4.38 亿元，同比增长 80.94%；归母净利润达 9008.16 万元，同比大增 247.61%；归母扣非后净利润更是高达 6341.25 万元，同比增幅达到 1249.33%。

然而，《每日经济新闻》记者注意到，大涨的业绩背后，力量钻石的战略布局却正在发生变化。曾经备受瞩目的 10 亿元级 " 商丘力量钻石科技中心及培育钻石智能工厂建设项目 " 突遭 " 换道 "，超 10 亿元尚未使用的募集资金被悉数变更至 " 金刚石功能材料 " 领域。

与此同时，公司账面 19.31 亿元的闲置募集资金正在理财账户中 " 吃利息 "。

净利增 248% 背后，10 亿元培育钻石项目悄然 " 换道 "

2026 年上半年，力量钻石的业绩迎来了大幅增长。

拆解其主营业务可以看出，大颗粒金刚石产品的销量增加是拉动业绩的核心引擎。报告期内，该类产品实现营业收入 2.97 亿元，同比大涨 141.93%，毛利率达到 34.87%，相较上年同期大幅提升。

然而，在利润翻倍的繁荣表象之下，力量钻石在资本市场的另一项重大决策却引发了业内的广泛关注——其核心募投项目悄然发生了变更。

半年报详细披露了这一 " 换道 " 始末。2022 年，力量钻石通过向特定对象发行股票，实际募集资金净额高达 38.91 亿元。其中，" 商丘力量钻石科技中心及培育钻石智能工厂建设项目 " 是重头戏之一，原计划利用这笔资金扩充高品级培育钻石的智能化产能。但在 2026 年 6 月 10 日的第三届董事会第十二次会议及随后的股东会上，公司审议通过了变更该项目的议案，将尚未使用的约 10.28 亿元资金全部变更投入新项目 " 金刚石功能材料生产研发建设项目 "。

对于这一突如其来的战略转向，力量钻石在公告原文中给出了解释：" 原项目近年来受设备迭代提速、碳化钨等核心设备配件价格大幅波动等多重因素影响，项目建设周期拉长、设备采购成本上涨。一方面六面顶压机等核心生产设备技术快速迭代，若长期搁置等待投产，未来设备采购价、技改投入将超出预算；另一方面长期闲置募集资金无法产生经营收益，资金使用效率偏低。"

值得注意的是，面对培育钻石行业的快速演变与设备成本压力，力量钻石选择将重金投向属于前沿科技领域的金刚石散热材料等功能材料。

力量钻石表示，金刚石散热材料属于前沿科技领域，符合系统布局原创性、颠覆性技术攻关政策支持范畴，公司致力于超前布局未来前沿科技技术攻关，引领产业科技发展浪潮，当前科技产业蓬勃发展，将带动金刚石功能材料需求快速扩容。

这一决策固然契合了国家产业发展方向与前沿科技布局，但也意味着公司曾寄予厚望的培育钻石扩产版图遭到了实质性的战略收缩。

两大主力项目进展缓慢，功能材料转型能否破局？

在 10 亿元培育钻石智能工厂项目彻底 " 换道 " 的同时，力量钻石的其他大型募投项目也同样面临着 " 急刹车 " 的窘境。

根据半年报《募集资金承诺项目情况》表显示，原计划投入超 15.99 亿元的 " 力量二期金刚石和培育钻石智能工厂建设项目 "，截至报告期末的累计投入金额为 7.91 亿元，投资进度仅为 53.03%。该项目原定达到预定可使用状态的日期为 2028 年 12 月 31 日，尽管目前仍在推进，但近半数资金尚未投入实际建设。

募投项目的迟缓推进，直接导致了巨额募集资金的闲置。报告显示，截至 2026 年 6 月 30 日，力量钻石尚未使用的募集资金总额高达 18.34 亿元。为了提高资金使用效率，公司将大量闲置资金投入了理财市场。公告明确指出：" 截至 2026 年 6 月 30 日，使用闲置募集资金进行现金管理余额 19.31 亿元。"

巨额的理财资金为公司带来了丰厚的账面回报。半年报显示，报告期内公司的投资收益达 2801.78 万元，占利润总额的比例达到了 24.28%，形成原因 " 主要系理财产品收益 "。这意味着，在公司高达 1.15 亿元的利润总额中，有近四分之一是依靠闲置募资 " 吃利息 " 得来的。

理财收益虽然能增厚短期利润，但长远来看，企业核心竞争力的构建依然需要依靠主业的落地。力量钻石此次将 10 亿元资金转投 " 金刚石功能材料生产研发建设项目 "，意在打破产能瓶颈，向第三代半导体、5G/6G 通讯、航空航天等高端制造领域的高导热金刚石材料进军。

然而，这条转型之路注定道阻且长。在半年报的 " 公司面临的风险和应对措施 " 章节中，力量钻石自身也清醒地意识到了前方的挑战。

首先是 " 技术更新风险 "，功能材料作为前沿领域，对技术迭代的要求极高，一旦研发产出不能适应快速变化的市场需求，将直接降低市场竞争力。

其次是 " 人才流失或短缺的风险 "，公司目前依然处于快速发展阶段，在技术研发等环节亟需大量专业的高素质人才，核心技术人才的匮乏将直接威胁企业的可持续发展。

最后是 " 募投项目不能达到预期效益的风险 "，新的功能材料项目如果在实施过程中遭遇市场环境突变或不可预见因素，同样存在延期或无法产生预期效益的可能。

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