受助贷行业风险事件影响，更为下沉的商城类业务重新被关注。目前，以商城为马甲的变相高息放贷，已形成一条标准化、可复制的灰色产业链，早期进入行业的玩家甚至开始广泛输出这类业务。

年初，华南某省地方金融监管部门摸底调查显示，全国范围内类似 " 假消费、真贷款 " 的商城平台数量已超过 1000 家，单家月交易额最高可达 2 亿至 3 亿元，预估全年合计流水高达 6000 亿元。

7 月 28 日，据深圳商报报道，此前被媒体曝光的金芒果商城已从应用商店下架，但该平台并未真正撤离市场，而是换壳为新的应用 " 龙享花 "。龙享花目前在市场上颇为活跃，正在各家头部平台采购所谓 " 拒量 " ——即不符合头部放贷平台风控要求而被拒绝的用户。

金芒果商城此前由宁波东利信息科技有限公司（以下简称 " 宁波东利 "）运营，据此前媒体报道和投诉网站显示，其核心业务模式以销售 " 旅游卡 " 和 " 红包卡券 " 为名，涉嫌变相发放高利贷。宁波东利成立于 2024 年 1 月，控股股东为姚文东，2024 年 10 月备案了金芒果，2025 年初，金芒果商城的投诉开始起量。

2025 年 11 月，姚文东密集地进行了更多的资本动作，入主了网络小贷公司哈尔滨市龙商小额贷款有限责任公司（以下简称 " 龙商小贷 "）全资控股的哈尔滨沙赛科技有限公司（以下简称 " 沙赛科技 "）成为法人，同一时间龙商小贷的主体也备案了龙享花的网站和 APP。

深圳商报报道，" 过去金芒果没有牌照，现在龙享花有牌照，可能购买用户的力度只会更大。" 这种针对 " 次级用户 " 的精准获客策略，意味着平台主动选择风险承受能力更弱、信用资质更差的群体作为目标客户，债务违约风险和消费者权益受损的可能性进一步放大。

旅游卡砍头息模式为 " 商城系 " 平台中较大的一类，此前以金芒果、金荔枝为代表，用户购买标价 2688 元至 3998 元的 " 旅游卡 "，平台通过支付宝红包发放实际资金 2000 元至 3000 元，15 天后需全额偿还旅游卡面值，折算年化利率突破 800%。同类平台还包括 " 海马易购 "" 喜鹊易购 " 等。

另一种商城模式中，为更多品类的高溢价商品 + 回收套现模式，手机和黄金等为其主要品类，主要参与者包括金玉满堂、闪购鸭、便荔卡包等。比如金玉满堂商城一台 iPhone 17 256G 售价 10698 元，京东自营同款仅 5999 元，溢价率 78%；用户下单后通过中介低价回收套现，借 1200 元 30 天需还 3628.8 元，折合年利率高达 2428.8%；闪购鸭将官方售价 3899 元的 iPhone 15 标价 7859 元，溢价 101%，并强制收取 400 至 500 元公证费。用户套现 7000 元，最终需偿还 16000 元。便荔卡包则刚被北京商报报道，以黄金摆件为媒介，标价远超同期市场价，用户购物额度购入黄金后经地下回收渠道折价变现，到手现金往往不足账单金额半数，却要按总额度承担分期本息。更隐蔽的是，平台在用户投诉后清空订单记录和合同信息，致使用户无法举证维权。

另外一种商城模式涉及强制会员费模式，也在法律边缘游走。如洽客科技旗下的爱用商城、洽客商城等，用户必须开通 1000 元年卡会员才能申请贷款额度，但缴纳会员费后往往无法下款，且会员费不予退还。国家金融监督管理总局发布风险提示点名的 " 分期商城 " 典型案例中，马先生通过某购物商城平台办理分期业务时发现，必须升级至特定会员等级才具备申请资格。他未认真阅读相关服务协议和提示，未注意到其中 " 不保证成功分期 " 的条款约定，一键勾选开通了付费会员服务。马先生最终没借到钱、没买到货，但每月近 300 元会员费用依旧 " 照扣不误 "，虽多次沟通希望退费，商城却以 " 已勾选同意协议 "" 开通不予退费 " 等理由拒绝退还。该案例就是较为典型的强制会员费商城模式。

三类模式表面不同，底层逻辑一致：以商品交易之名，行高息放贷之实，将利息包装为商品差价或服务费，规避金融监管对借贷利率的直接管控。而客户往往也将这类平台视为 " 口子 "，套现后用于和贷款平台之间的资金腾挪和周转，而并非真正的消费，往往另自身债务情况进一步恶化，风险无限增大。

这类模式之所以能大规模蔓延，根本原因在于卡在了金融监管与市场监管的缝隙里：金融监管部门管的是持牌机构的利率合规，市场监管部门管的是商品价格和消费者权益，针对上述平台 " 名为买卖、实为借贷 " 的交易实质缺乏相应法律和穿透认定手段。

此外，这些平台普遍通过 H5 页面避开应用商店审核，利用社交软件和短信精准投喂，专门围猎征信薄弱的下沉用户。被曝光后，下架 APP、清空公众号内容即可 " 隐身 " ——如闪购鸭清空微信公众号内容、金玉满堂下架 APP 并修改商品价格、便荔卡包直接清空用户订单记录和合同信息、爱用商城上线泰深优选等。

这些平台重启一个新马甲开始业务，成本很低。更名、迁移、换壳，工商变更的成本不过数千元。而一个注册资本数万元的科技公司，就能运转一个年流水数千万甚至上亿元的 " 商城 " 业务。

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