7 月 28 日晚间，五粮液连发两份公告，敲定了新一轮人事调整，其中最受关注的，是董秘职位的变更。

公告显示，公司第七届董事会 2026 年第 10 次会议审议通过议案，解聘章欣的董事会秘书职务，聘任李剑伟为新任董秘，任期至本届董事会届满。截至公告披露日，两人已完成工作交接。章欣并未离开核心管理层，将继续担任公司董事、副总经理、财务总监，往后全面聚焦财务条线的管理工作。

接棒的李剑伟，履历横跨产业、国资与资本市场。公开资料显示，他出生于 1978 年，1997 年参加工作，早年在宜宾天原集团任职多年，从总裁办公室主任一路做到常务副总裁，完整经历了上市公司治理、资本运作的全流程。此后他转入地方酒业与国资系统，先后出任四川酒业茶业投资集团董事长、宜宾市酒业发展局局长，对白酒产业政策、行业格局与区域资源协调十分熟悉。进入五粮液体系后，他任集团党委委员、副总经理、首席信息官，同时兼任宜宾纸业党委书记、董事长，兼具产业运营经验与上市公司管理视角，公司评价其 " 具备履行董秘职责所必需的专业素质与任职经历 "。

除董秘更迭外，本次公告还同步披露了董事会层面的变动：董事肖浩因工作变动辞去公司董事及战略委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务；董事会同时提名增补郭叙雷为第七届董事会非独立董事候选人，该事项尚需提交股东大会审议。

放在行业大背景下看，这次调整并非突发。官方表述中，人事变动是根据监管规定及地方国资、公司党委相关文件推进，属于正常的干部轮岗与分工优化。但在市场看来，核心逻辑是 " 专业化分工的进一步落地 " ——章欣本身为财务背景出身，卸下董秘岗位的信披、投资者沟通、合规事务等繁杂工作，全身心投入财务管控，指向性十分明确。

眼下白酒行业正处于去库存、稳价格的关键阶段，渠道精细化运营的权重远超以往。从经销商费用投放、终端政策配套，到现金流安全、利润精准管控，每一项都对财务条线的专注度提出了更高要求。让核心财务负责人回归主业、集中精力，本质是在行业波动期加固经营安全垫；而李剑伟兼具产业视野与资本经验的背景，也刚好匹配董秘岗位对接市场、传递公司价值的需求，属于典型的人岗匹配。

敢于在此时推进分工调整，多少也有上半年业绩回暖的底气。7 月 14 日披露的半年度业绩预告显示，2026 年上半年公司预计实现归母净利润 87.3 亿元至 92 亿元，同比增长 88.80% 至 98.97%，在已披露预告的头部酒企中增速亮眼。

高增长的背后，低基数与渠道改革共同发力。一方面，2025 年同期因会计差错更正形成了较低的业绩基数；另一方面，从去年底开始的渠道调整成效逐步显现——公司主动调整考核逻辑，不再以发货量为核心，转而控货挺价，将真实动销、终端开瓶率、渠道库存健康度列为核心指标。这套打法推动第八代五粮液等核心大单品动销恢复，渠道库存逐步回落至合理区间。不过市场也注意到，二季度利润环比一季度明显回落，行业整体消费复苏的节奏仍有不确定性。

二级市场层面，五粮液股价今年走出了先抑后扬的行情。上半年随白酒板块深度调整，6 月 29 日盘中下探至七年新低，随后伴随业绩预告披露逐步企稳修复。截至 7 月 28 日收盘，公司股价报 74.80 元，当日上涨 1.22%，总市值约 2903 亿元。

人事公告发布后的首个交易日，股价延续震荡修复态势。截至 7 月 29 日午后交易时段，五粮液报 75.24 元，较前一交易日上涨 0.59%，日内最高触及 75.86 元，总市值回升至 2920 亿元左右，对应动态市盈率约 23 倍。整个 7 月，股价基本在 70 元至 77 元区间震荡，7 月 20 日曾单日大涨 4.78%，多空博弈特征明显，有资金博弈业绩反转的持续性，也有资金在等待中秋旺季的动销实锤。

这场集中落地的人事调整，敲定了五粮液管理层的最新分工。对仍在博弈复苏节奏的资本市场来说，人事排布的实际效果，最终都要落到经营数据上说话。即将到来的中秋国庆销售旺季，会是第一个观察窗口。

来源：星河商业观察