（来源：盈科国际资本）

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7 月 29 日，SK 海力士（000660.KS）发布 2026 年第二季度财报，在 AI 存储需求强力驱动下，公司业绩大幅冲高，多项核心数据实现大幅同比、环比双增，创下阶段新高，上半年营收也首度突破 100 万亿韩元。

财报数据显示，公司二季度营收 79.32 万亿韩元（约 3696 亿元人民币），同比增长 257%、环比增长 51%；营业利润 60.54 万亿韩元（约 2821 亿元人民币），同比大增 557%、环比增长 61%；净利润 93.92 万亿韩元（约 4377 亿元人民币），环比提升 133%。本季度公司营业利润率达 76%，净利润率 118%，盈利质量行业领先；现金及现金等价物增至 88 万亿韩元，环比增加 33.6 万亿韩元，现金流储备充沛。

产品端，高端 AI 存储成为核心增长支柱。HBM4 第六代高带宽内存已于二季度大规模出货，下半年将持续扩产，其增强版本 HBM4E 已向客户送样迭代。AI 服务器专用 SOCAMM2 内存销量稳步上涨，10 纳米第六代 1c 工艺 DRAM 产能持续爬坡。NAND 闪存方面，公司 321 层先进制程产品市占率稳步提升，预计年底该制程产能将占本土 NAND 总产能的 50%。

行业层面，全球科技企业持续加码 AI 基础设施，存储市场高景气度有望延续。SK 海力士已与十余家核心客户签订长期供货协议，锁定中长期稳定订单，定制化技术解决方案的市场需求也持续攀升。产能端，公司加速推进韩国清州 M15X DRAM 基地量产，中长期将落地 P&T7 先进封装、M17 NAND 基地等项目，按需分阶段投产扩能。

此次亮眼业绩仍不及市场预期，此前市场预估公司二季度营收、营业利润分别为 84 万亿、64 万亿韩元，实际数据存在小幅差距。二级市场方面，公司股价前期大幅回调，7 月 28 日美股 SK 海力士大跌 8.98% 创上市新低，美光科技同步大跌 8.85%；该股自 6 月 22 日高点至 7 月 28 日累计下跌 46.9%。财报落地后，7 月 29 日韩股 SK 海力士开盘涨超 2%，开启短期估值修复行情。