长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

业绩不佳的华天酒店（000428.SZ），在二级市场受到追捧。

7 月 29 日，华天酒店股价报收 4.04 元 / 股，已连续获得三个涨停板。

对此，有市场分析称，因携程集团被处以 51.79 亿元反垄断处罚，行业竞争重心从价格内卷转向服务比拼，直接利好华天酒店这类实体酒店经营主体。

业绩方面，长江商报记者统计发现，华天酒店 2022 年至 2025 年归母净利润已连续四年亏损，累计达 8.24 亿元；2014 年至 2025 年扣非净利润连续 12 年亏损，累计达 ?38.18 亿元。

近日，华天酒店发布业绩预告，公司预计 2026 年上半年归母净利润亏损 1 亿元至 1.25 亿元，上年同期亏损 1.07 亿元；扣非净利润亏损 1.05 亿元至 1.3 亿元，上年同期亏损 1.13 亿元。

由此来看，近 12 年半来，华天酒店扣非净利润累计亏损金额超过 39 亿元。

值得注意的是，截至 2026 年一季度末，华天酒店货币资金仅有 7852.49 万元，公司短期借款和长期借款分别为 16.17 亿元和 4.47 亿元，公司账面现金紧缺。

为了缓解资金压力，7 月 25 日，华天酒店公告显示，公司通过抵押资产，获得不超过 1.5 亿元授信额度。

归母净利四年累亏 8.24 亿

华天酒店股价正在异常上涨。

7 月 28 日晚间，华天酒店发布的公告显示，公司股票于 7 月 27 日、7 月 28 日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据深圳证券交易所有关规定，属于股票交易异常波动的情形。

具体来看，7 月 27 日和 28 日，华天酒店股价连续两个交易日涨停。

对此，华天酒店表示，近期公司经营情况正常，内外部经营环境均没有发生重大变化，2026 年半年度仍处于亏损状态，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

7 月 29 日，华天酒店股价再次涨停，报收 4.04 元 / 股。

对此，有市场分析称，7 月 25 日国家市场监督管理总局对携程集团处以 51.79 亿元反垄断处罚，市场预期这将打破平台 " 低价绑定 " 的行业旧格局，让线下酒店企业重新获得自主定价权、跨平台经营的完整权利，行业竞争重心从价格内卷转向服务比拼，直接利好华天酒店这类实体酒店经营主体。

事实上，华天酒店业绩并不理想。

华天酒店业务以酒店服务业为主业，物资商贸及洗涤、家政、物业、团餐等生活服务业为辅。公司开展轻资产化运营，持续盘活重资产。

其中，酒店业方面，华天酒店旗下拥有 " 华天大酒店 "" 华天假日酒店 "" 华天精选酒店 " 品牌，酒店业以 " 自营 + 托管 " 的轻资产模式运营发展。截至 2025 年末，公司直营加托管酒店共 55 家，已开业 48 家（其中直营酒店 19 家，托管酒店 29 家），未开业 7 家，累计拥有会员 563 万。

然而，华天酒店已连续多年未尝到盈利滋味。

长江商报记者统计发现，2022 年至 2025 年，华天酒店归母净利润分别为 -3.11 亿元、-1.22 亿元、-1.81 亿元和 -2.10 亿元，公司连续四年亏损累计达 8.24 亿元。

而自 2014 年起，华天酒店扣非净利润更是连续 12 年亏损，累计亏损金额达 ?38.18 亿元。

华天酒店解释称，主要系受消费市场波动、酒店业市场竞争加剧等行业因素变化影响，酒店经营持续承压，公司收入规模及结构未发生重大改变，但物业租金、人工成本、利息等固定运营成本较为刚性，导致当期利润为负值。

常年亏损之下，华天酒店的资产大幅萎缩。

截至 2015 年末，华天酒店总资产达 95.23 亿元，创下历史新高。同期，公司负债达 61.15 亿元，净资产达 34.08 亿元。

而截至 2025 年末，华天酒店总资产达 44.03 亿元，较 2015 年同期减少超过 53%，遭到腰斩。截至 2026 年一季度末，公司总资产略增至 44.12 亿元。

不仅如此，长江商报记者发现，华天酒店负债率已连续 4 年增长，从 2021 年末的 68.19%，增至 2025 年末的 82.35%。

2026 年一季度末，华天酒店负债率又进一步增至 84.12%。

而且，截至 2026 年一季度末，华天酒店货币资金仅有 7852.49 万元，公司短期借款和长期借款分别为 16.17 亿元和 4.47 亿元，公司账面现金紧缺。

为了缓解资金压力，华天酒店正通过抵押资产满足现金需求。

7 月 25 日，华天酒店公告显示，公司此前会议审议通过了《关于申请 2026 年度综合授信及担保额度预计暨关联交易的议案》，同意公司在 35 亿元授信额度内授权董事长办理相关融资手续，由公司依据实际资金需求进行融资，额度自股东会审议通过之日起至下一年度审议该事项的股东会召开前有效。

公告显示，在前述审议通过的综合授信额度范围内和有效期内，华天酒店以全资子公司益阳市资阳商贸投资开发有限公司持有的位于湖南省益阳市资阳区汽车路办事处乾元宫社区部分房产进行抵押（抵押期间覆盖贷款期间），向中信银行股份有限公司长沙分行申请不超过 5000 万元的授信额度；以控股子公司邵阳华天大酒店有限责任公司位于湖南省邵阳市新邵县酿溪镇大坪蔡锷北路旁部分房产进行抵押（抵押期间覆盖贷款期间），向上海浦发银行股份有限公司长沙市曙光路支行申请不超过 1 亿元的授信额度。

综合来看，华天酒店此次通过抵押资产获得不超过 1.5 亿元授信额度。

积极的一面是，2026 年 4 月，华天酒店公告称，近日，公司收到湖南文体旅产业集团有限公司转发的通知，其已完成湖南旅游集团 95% 股权无偿划转的工商变更登记，成为公司间接控股股东，公司实际控制人由湖南省人民政府国有资产监督管理委员会变更为湖南省国有文化资产监督管理委员会。

一家连锁酒店相关负责人向长江商报记者表示，华天酒店新控股股东湖南文体旅产业集团作为省级文化体育资产运营平台，可与华天酒店现有旅游酒店主业深度互补，构建 ?" 文化 + 旅游 + 体育 + 酒店 "? 的融合发展格局，依托湖南丰富的文旅、体育产业资源，为公司开辟全新的增长路径。