来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

2026 年上半年，宏发股份（600885）业绩表现亮眼，实现营业收入 110.22 亿元，同比增长 32.05%；归属于上市公司股东的净利润 11.56 亿元，同比增长 19.89%；扣除非经常性损益的净利润 11.02 亿元，同比增长 18.97%。基本每股收益 0.7469 元，同比增长 13.08%。公司延续高质量发展态势，主要经营指标均实现两位数增长，彰显继电器龙头企业的强劲韧性。

主营业务亮点：七大继电器协同增长 新兴业务多点开花

继电器主业持续领跑全球市场

作为全球继电器行业龙头，公司深入实施 "75+" 战略，继电器业务实现全面增长。根据中国电子元件行业协会数据，公司继电器全球市场占有率继续位列第一，泰科电子、欧姆龙分别位居第二、第三。2025 年全球电磁继电器市场规模约 595.9 亿元，预计 2029 年将达到 765.3 亿元，年复合增长率 7.1%，宏发股份凭借技术优势和规模效应，有望持续分享行业增长红利。

四大核心领域需求爆发驱动增长

消费电子领域：受智能家居需求旺季增长推动，功率继电器、信号继电器业务快速增长，订单饱满，全年增长态势明确。

工业装备领域：算力基建与新能源配套驱动工业自动化市场高景气，工业继电器需求激增，部分产品供不应求，发货规模同比高速增长。

电力能源领域：智能电表新版技术标准落地带动电力继电器稳定增长；数据中心电源、海外光储市场需求爆发，相关配套继电器产品同比高速增长。

汽车交通领域：国内新能源车出口增长及新能源商用车销量快速提升，推动汽车继电器稳定增长，高压直流继电器实现高速增长，延伸产品高压控制盒同比高速增长。

"5+" 新兴业务板块稳步扩张

公司坚定推进 " 扩大门类 " 战略，开关电气、连接器、电容器、熔断器、电流传感器五大新门类产品扎实发展：- 低压电器：成套设备业务高速增长，低压开关平稳增长 - 薄膜电容器：车载、新能源市场需求驱动快速增长 - 连接器：电源连接器受益新能源客户批量项目实现高速增长 - 熔断器：风电、储能项目批量交付推动发货高速增长 - 电流传感器：车载、新能源市场拓展取得突破，已获批量订单

研发创新：技术壁垒持续强化 专利布局加速

研发投入与成果双丰收

报告期内，公司研发投入 4.79 亿元，同比增长 26.80%，完成新品研发项目 566 项，完成率 91%，其中 "5+" 系列新品开发项目占比近 62%。公司与哈尔滨工业大学联合完成的电子元器件领域项目荣获 "2025 年度国家科学技术进步奖二等奖 "，彰显行业领先的技术实力。

知识产权布局全球化

公司累计提交专利申请 646 项，同比增长 10.05%，面向全球 12 个国家及地区提交国际专利申请 220 项，同比增幅超 50%。同时，牵头及参与编制 9 项电气继电器试验与测量方法国家标准，主导编制 3 项舌簧开关系列国家标准，进一步巩固行业技术话语权。

报告期内累计技改投入近 10 亿元，新建投产柔性化、自动化产线 22 条，引进 80 台套高精密度前道零部件先进设备，生产制造水平持续提升，为规模扩张和品质保障奠定坚实基础。

盈利质量：经营效率提升 全球化布局深化

公司实现人均销售回款 77.4 万元，同比增长 18.6%，经营效率显著提升。尽管面临材料价格高位运行压力，公司通过技术创新和规模效应有效对冲成本压力，保持盈利稳定增长。

全球化产能布局加速

公司持续完善全球生产网络，中国现有厦漳、东部、西部三大生产基地，海外拥有欧洲、印尼和越南基地。报告期内，控股子公司宏发电声出资 1,080 亿越南盾（约合人民币 3240 万元），持股 80% 合资设立控股孙公司宏发 VinFast 电子有限公司，进一步拓展海外市场。

期末公司总资产 256.80 亿元，较期初增长 9.91%；归属于上市公司股东的净资产 132.12 亿元，较期初增长 4.61%。公司资产结构合理，偿债能力稳健，为后续发展提供充足财务支撑。

行业前景：新能源驱动继电器需求持续增长

根据行业预测，在新能源汽车、风电、光伏等产业快速发展带动下，2025 年中国电磁继电器行业销售额约 424.6 亿元，预计 2029 年将达到 577.6 亿元，2024-2029 年五年平均增长率 8.8%。宏发股份作为行业龙头，深度布局新能源汽车高压继电器、光储用继电器等高端产品，有望充分享受行业增长红利。

点评：全球继电器龙头地位巩固 新兴业务打开增长空间

宏发股份 2026 年半年报业绩表现亮眼，营收和净利润实现双增长，主要得益于继电器主业的全面增长和新兴业务的快速拓展。公司 "75+" 战略成效显著，七大继电器产品齐头并进，五大新兴业务多点开花，形成多元增长极。研发投入持续加大，技术壁垒不断强化，全球化产能布局加速，为长期发展奠定坚实基础。

展望未来，随着新能源汽车、光伏、储能等下游行业的持续增长，公司作为全球继电器龙头有望持续受益。同时，新兴业务的突破将打开第二增长曲线，驱动公司业绩持续稳健增长。建议投资者关注公司在新能源领域的技术突破和全球化扩张进展。

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