近日，被业界誉为 " 中国存储教父 " 的芯片大佬朱一明风光无两，其一手创立的长鑫科技成功上市，上市当天暴涨超 460%，直接空降 A 股总市值第一。29 日早盘，长鑫科技涨超 3.72%，报 48.75 元，总市值 3.26 万亿元。

然而，就在长鑫科技高歌猛进之时，其董事长朱一明旗下另一家存储巨头兆易创新市值却大幅跳水。7 月 29 日，兆易创新连吃 2 个跌停，股价报 351.57 元，总市值跌至 2467 亿元，近 3 个交易日蒸发超 730 亿元。在 6 月 29 日至今的一个月内，兆易创新股价跌超 58%，市值蒸发超 3000 亿元。

上半年净利暴增 10 倍

股价却大幅下跌

兆易创新是国内存储芯片设计领域的龙头企业，是一家开发存储器技术、MCU、传感器和模拟产品及解决方案的领先的无晶圆厂半导体公司。其设计生产的 NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型 DRAM 和 MCU 四大赛道均处于国内领先地位，其中 NOR Flash 和 MCU 排名更是位列全球前三，因此在行业当中有着 " 存储设计一哥 " 的称号。

朱一明 图片来源：兆易创新公众号

值得注意的是，兆易创新上半年业绩亮眼。公司在 7 月 9 日晚间发布的半年预增公告显示，今年上半年公司归母净利润预计为 69 亿元，同比增幅达到 1099%。扣非后净利润预估为 48.5 亿元，同比增幅 791%。营收预计 73.49 亿元，同比增幅也达到 177%。

兆易创新表示，上半年存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，因此存储业务盈利水平提升。微控制器产品受益于工业、消费及汽车等领域的需求拉动，出货规模同样实现较好增长。公司收入规模与盈利质量同步提升，带动了整体业务的大幅增长。

不过，兆易创新在预增公告中曾对投资者 " 降温 "，表示自身所处的存储芯片行业在历史上存在周期性波动特征，公司未来业绩可能受到行业供需格局变动影响，未来盈利能力可能存在下降风险，在计入资本因素之后，公司未来净利润可能受到影响。

如此亮眼的业绩预告却未能提振股价表现，兆易创新仍然持续下跌，在业绩预告发布后跌了超 40%。

有业内人士同时指出，之所以出现业绩增长股价却下跌的情况，是因为当企业 " 超预期 " 成为常态，市场期待的是 " 还能不能更超预期 "，当业绩数据没有满足投资者对超额盈利的期待时，就会引发资金回吐。

无独有偶，7 月 29 日，SK 海力士公布了 2026 年第二季度财报。该季度 SK 海力士营收 79.32 万亿韩元，同比增长 257%；营业利润 60.54 万亿韩元，同比增长 557%。然而，这份堪称 " 炸裂 " 的财报却仍未能满足市场预期，SK 海力士股价盘中暴跌超 17%，创历史最大跌幅。

全球存储行业集体暴跌

机构意见不一

今年上半年，半导体板块一路高歌猛进，存储行业普遍大热。然而这一本就具有强周期性特征的领域的热度还能持续多久，市场明显仍有疑虑——自 6 月末至今，全球存储行业巨头们股价全线跳水，希捷跌超 20%，西部数据跌 27%，美光科技跌近 30%，三星电子跌超 40%，SK 海力士跌超 50%，闪迪跌超 51% ……

后市怎么走？对此，机构们意见不一。

高盛近期给出的判断是，存储市场供应短缺情况将持续到 2028 年，群联电子首席执行官潘健成近期也表示，DRAM 内存和 NAND 闪存短缺可能要持续到 2030 年之后，因此从目前来看，存储领域的结构性短缺并未出现根本性逆转。

而摩根士丹利在最新报告中指出，由 AI 驱动的存储行业 " 超级狂欢 " 正在临近拐点：他们预计内存合同价格将于 2026 年第四季度见顶；同时，市场对存储厂商的盈利上调率已从 92% 的高位滑落至 77%，三星与 SK 海力士的估值均出现相应回撤。

大摩强调，高带宽内存的供给硬约束与 AI 资本开支仍将提供支撑。未来传统商品 DRAM 与高端存储的市场命运将加速分化，行业呈现 " 周期拉长 " 而非 " 急剧崩盘 " 的特征。

与之相对，国泰海通证券则对存储周期的持续性持更为乐观的态度：

存储行业已由 AI 算力投资的 " 受益方 " 转变为 " 制约 AI 基建的关键瓶颈 "，AI 需求驱动的结构性短缺仍贯穿全产业链，且供需缺口仍在持续扩大。

涨价斜率放缓不代表周期见顶：2026 年第三季度合约价涨幅放缓并非见顶信号，预计本轮涨价趋势有望延续至 2027 年。

长协机制锁定盈利可见性：长期协议的签署并非限制涨价空间，而是让价格走势更具可预判性，即以短期价格弹性换取了中长期盈利与现金流的高确定性。

（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑 | 段炼 杜波

校对 | 梁露月

封面图片：视觉中国（图文无关）

每日经济新闻综合自财联社、第一财经、上市公司公告、观察者网