随着散户纷纷减码，SK 海力士令人失望的财报加剧了对 AI 领域本已不安的情绪，韩国股市暴跌。

韩国 Kospi 指数一度重挫 13%，连续第二天引发断熔断机制，午后跌幅收窄至约 6%。该指数料将创下约 33% 的最大单月跌幅纪录，该指数今年稍早傲视全球的涨势几乎完全依赖三星电子和 SK 海力士这两只芯片股。

随着投资者质疑该行业巨额投资的商业合理性，市场乐观情绪迅速转变为恐慌。散户卖出 1.8 万亿韩元（约 13 亿美元）的 Kospi 成分股，与先前市场回档时持续逢低买进的态势形成鲜明对比。随着大盘跌幅收敛，机构投资人的买盘则逐渐增强。

DS Asset Management 一位基金经理 Yoon Joonwon 表示，大家看起来就是在夺门而出。尤其是散户出现这种程度的抛售，很难理解。无论从技术面还是情绪面来看，这都是非理性卖盘。

SK 海力士股价一度暴跌 20%，此前该公司与分析师举行的财报电话会议结束时，并未透露太多关于股东回报和与客户长期合约的细节。该公司股价两天的跌幅一度达到 30%，此前该公司宣布，第二财季营业利润增长 557%，将把资本支出增加到至少 310 亿美元。

EToro 亚太及中东地区首席分析师 Josh Gilbert 表示，SK 海力士将资本支出提高至 40 多万亿韩元的水准，但对股东回馈以及长期合约中的定价机制保持沉默，令投资人感到不安。考量 SK 海力士与三星电子在 Kospi 指数的权重，两者股价同步下跌时，投资人几乎无处可避。

SK 海力士股价重挫既反映了市场对 AI 行业核心产品的期望过高，也反映了人们日益担忧 Meta 等大型科技公司正在兴建的数据中心超出实际需求。尽管 SK 海力士业绩持续亮眼，自 6 月以来，其股价仍一路走低，市场开始怀疑全球 AI 支出是否足以支撑芯片业目前偏高的估值。

政府工具包

市场关注点转向政府可能采取的措施，以遏制股市暴跌。韩国政府曾在疫情期间市场重挫时暂时禁止做空股票，但这项措施具高度争议，也引发全球资产管理业者反弹。投资人认为，较可行的选项包括启动股市稳定基金。

Fibonacci Asset Management Global 首席执行官 Jung In Yun 表示，最直接的办法是动用市场稳定基金，鼓励国民年金等机构投资者调整配置，投入国内股票，并通过国有机构提供流动性。

Kospi 指数跌破 6000 点大关，创下 4 月初以来的最低水准。投资人正等待三星电子周四公布的财报以及其他美国大型科技公司本周的财报。Kospi 指数连续两天触发熔断机制，实属罕见。自 2000 年以来，该指数共触发 15 次熔断机制，今年就多达 9 次。

Kosdaq 指数下跌超过 10%，先前已触发熔断机制，暂停交易 20 分钟。