乐居财经  张丹   2026-07-29 20:46   9.6w 阅读

文 / 乐居财经张丹

富森美完成了一笔资产剥离。

7 月 27 日，富森美发了一则公告：减资退出控股子公司成都富森美建南建筑装饰有限公司（简称 " 建南公司 "）的工商变更，已经办完了。

公司不再持有建南公司股权，后者也不再纳入合并报表。

这距离董事会审议通过，过去了大约两个月。

今年 5 月 20 日，富森美召开董事会，决定退出建南公司。退出理由写得很直接：优化资产结构，提升资源配置效率，集中资源发展主业。

更现实的原因是，建南公司面临经营压力。2025 年全年亏损 287 万元，2026 年一季度亏损 435 万元。

建南公司主营建筑装饰工程，富森美持股 51%，出资 1569.56 万元。减资对价 2420 万元，以建南公司 2026 年 4 月 30 日的净资产为定价基准。经审计，建南公司净资产约 4743.77 万元。

两笔退出，同一天决策

退出建南公司之前，富森美还有一笔调整。

5 月 20 日同一天，董事会还通过了另一项议案：全资子公司富森小贷退出小额贷款行业。公司名称和经营范围都要改，" 小额贷款 " 四个字也得拿掉。

两笔退出，同一天决策，方向一致：把资源收拢到最核心的业务上来。

为什么在这个时间点集中调整？可以从 4 月份的两份文件里找到线索。

4 月 3 日，四川证监局对富森美出具警示函，深交所也发了一封监管函。两份文件指出了公司在内控和财务核算方面的一些不规范之处，包括小贷及保理业务在审批流程、抵押物管理上的瑕疵，以及在建工程进度确认、土地使用权结转等会计处理问题。董事长、总经理、副董事长、董秘、财务总监均被要求承担责任。

监管机构指出问题之后，公司选择直接退出而非保留。从同一天集中决策两项退出来看，这些业务在现有战略中的优先级已明显降低。

主动收缩

两笔退出落地之际，富森美上半年业绩预告也出来了。

7 月 14 日发布的半年度业绩预告显示：归母净利润预计 6.52 亿元至 8.82 亿元，同比增长 104% 至 177%，增长明显。利润大幅上升的主要原因是公司持有的金融资产公允价值变动收益和投资收益增加，预计影响金额 4.89 亿元至 6.61 亿元。

扣除这些非经常性因素后，扣非净利润预计 1.75 亿元至 2.37 亿元，同比下降 27% 至 46%。

公司解释，主营业务利润下降主要受行业整体环境影响。2025 年全年，富森美营收 11.99 亿元，同比下降 16.14%，净利润 5.55 亿元，同比下降 19.52%。行业调整期尚未结束，主业经营仍有压力。

小贷业务收入占公司总营收只有 4% 出头，体量不大，但需要持续投入合规管理资源。建南公司不属于核心业务，连续亏损也增加了经营压力。在当前环境下，把资源集中在最有优势的卖场运营上，是符合商业逻辑的选择。

从 4 月收到监管函，到 5 月集中决策，再到 7 月工商变更陆续落地，富森美的节奏比较紧凑。公司资产负债率只有 13% 出头，账面现金充裕，持续高分红。

稳健的财务结构，给战略调整留出了充足空间。行业调整阶段，聚焦主业、优化结构，是不少企业的共同选择。富森美把精力收回到最擅长的卖场运营上，有利于公司的长期稳健发展。