日前，三六零前高管张帆因发文 " 讨债 " 引发公众关注，而就在数月前，另一个三六零前高管、知名 IT 人物傅盛也因向周鸿祎 " 追讨 1 亿欠款 " 冲上热搜，连见多了大场面的吃瓜群众都十分迷惑，究竟只是这些前高管的一面之词？还是三六零的承诺真未兑现？

01，张帆：追讨 2600 多万，微信被周鸿祎拉黑

7 月 24 日下午时分，曾担任 360 首席法律顾问，三六零首任董秘的张帆，通过公众号发表了题为《七年之辛：360 首任董秘 2600 万维权实录一》的文章，张帆称已离开 360 集团 7 年，公司还欠她 2600 万元股权激励款项，迄今未支付一分钱。

图：张帆公众号文章界面截图

公开资料显示，张帆曾是美国伊利诺伊州及中国香港执业律师，前凯易国际律师事务所合伙人，2013 年她放弃百万美元年薪加入三六零，并拿了限制性股票激励（分四年归属，每年解锁四分之一，2017 年 10 月全部归属完毕）。堪称履历光鲜。

现有的线索显示，这笔 2600 万的股权激励未兑现成了她与三六零之间矛盾的核心导火索。

据张帆描述，离职后的七年间，她通过当面交涉、书面催告、律师沟通等方式尝试协商，但 2026 年 5 月初，360 方律师单方终止沟通。今年 7 月初，她抱着最后的希望用微信联系周鸿祎，希望沟通此事，发送信息后却被拉黑。

图：张帆维权文章中的配图

2026 年 7 月 23 日，张帆已委托律师正式向三六零安全科技股份有限公司发出律师函，律师函已通过邮件送达公司实控人、董事、董秘、人力相关负责人。

7 月 29 日，据《每日经济新闻》报道，针对张帆网络公开 " 讨薪 " 一事，360 集团回应称

" 张帆女士本身就是专业律师，也深度参与，甚至主导了当时的交易结构和规则设计。她比谁都清楚该找谁主张权利、依据什么主张权利。"

" 如果她认为自己的诉求没有得到解决，最直接、有效的办法就是走法律程序，双方提交证据，让法院来审理、裁判。支持她依法解决争议，这是最清晰、最公平的方式。"

乍看起来，360 集团的回应似乎并 = 也没啥毛病，张帆的确是法律界精英，并且还实操过美股私有化、借壳 A 股上市这样的大项目，论对法理的理解深度和法律的实战经验，或许鲜有人能出其右，这也恰恰是这起 " 讨薪 " 事件的‘诡异’之处。

一个如此懂法的前首席法律顾问，怎么会连自己的维权都要借助网络流量了呢？一个行业顶尖的律师，又怎么会拿不到一毛钱的股权激励呢？问题究竟出在哪一个关键环节？

目前看来，这一大悬念，也只能待最终双方对簿公堂后，法官来最终揭晓 / 定性了，当然，历史经验来判断，这种高管与前司和前老板之间的恩怨纠缠，往往都牵扯面甚广，复杂度超乎普通网友想象，个中的是非曲直外人很难获得周详的认知。

笔者认为不要轻易站队，否则容易因过程或结果的各种 " 反转 " 被打脸，换言之，确实要看谁真的有理，但这个 " 理 "，不是单纯指网络声量高低，既然已经闹僵到 " 撕破脸 " 的程度，那只能是相信法律的公平公正咯。

值得一提的是，这起维权事件，跟数月前傅盛 " 开撕周鸿祎 "、" 追要上亿无 " 事件还有较大的区别，彼时三六零方面回应称，相关内容 " 属于谣言 "，并表示 " 没有证据 "。在张帆 " 讨薪 " 事件中，三六零则明确表示—— " 支持她依法解决争议 "。

所以，最终的判决落槌之前，不妨耐心点，让子弹飞一会。另外，比起这种前高管与红衣大叔之间的陈年旧怨，三六零如今的发展状况，也十分值得咂摸。

02，AI 时代的三六零，准备好了？

公开财报显示，2025 年度，公司营收 86.93 亿元，归母净利润 2.63 亿元，此前连续三年亏损的阴霾也一扫而空，今年一季度，公司营收 20.11 亿，同比增长 7.9%，归母净利润 1.09 亿元，同比暴涨 140%，强势延续了盈利趋势。

截至今年一季度末，公司资产负债率为 22.40%，期末货币资金与交易性金融资产合计达 221.43 亿元，而有息负债仅为 14.38 亿元，财务基本面十分健康；截至 7 月 30 日收盘，三六零总市值为 616.66 亿元，相较巅峰时期的 4498 亿元，蒸发逾 3800 亿元。

三六零业绩的强势复苏，与 AI 的驱动不无关系，360 集团创始人周鸿祎更是长期看好大模型和智能体的巨大价值点，并且还身体力行、跨界为国产手机厂商的 AI 赋能进行背书。

比如早在 2024 年 3 月，360 集团创始人周鸿祎‌受邀出席‌一加 Ace 3V 新品发布会‌，并在现场发表演讲，畅谈 AI 手机的发展趋势及年轻人如何拥抱 AI。彼时周鸿祎就认为，不转向 AI 的手机厂商可能面临被淘汰的风险。

时间来到 2026 年 7 月 15 日，国家网信办公示首批手机端侧生成式人工智能服务备案名单，Apple 智能、华为小艺 AI 大模型、OPPO AndesGPT、vivo 蓝心端侧大模型、小米澎湃 AI、三星盖乐世 AI、努比亚豆包手机大模型 7 款产品全部完成备案。

这一重磅举措被业内人士普遍视为 7 家厂商拿到端侧 AI 的 " 经营牌照 "，意味着此前快速生长、边界模糊的端侧大模型赛道，被正式纳入规范经营的轨道，行业准入标准更加清晰。更意味着，拿不到 " 牌照 " 的玩家，连上桌的资格都没有。

这一行业趋势的演变，生动验证了周鸿祎 2 年多前预判的正确。当然必须得承认，周鸿祎当年放弃手机业务是一大遗憾，你看强如字节跳动，为了 AI 的 C 端想象力，都不得不主动抱上中兴 " 大腿 "（经营牌照）。

回到三六零公司层面，周鸿祎对于 AI 的重视力度，还体现在真金白银地大把烧钱上。

为了在 AI 赛道持续卡位、构建长期技术壁垒，360 保持高研发投入，去年的研发费用为 32.25 亿元，占营业收入的比例为37.11%（这个研发费率已经超过了硬科技标杆公司华为），AI 也确实在逐步重塑 360 的经营脉络。

从 360 最大王牌核心业务互联网广告及服务业务方面来看，360 主要依托 "360 浏览器 ""360 搜索 ""360 安全卫士 ""360 软件管家 " 和 " 纳米 AI" 等 360 全线 PC 端及移动端产品为流量入口，通过互联网广告及服务实现流量价值的商业化转化；

再到互联网增值业务板块，360 已形成丰富多元的产品生态矩阵，主要包括 360 文库、360AI 办公、纳米 AI、纳米漫剧流水线、360 安全龙虾等多款产品与服务，覆盖知识获取、智能办公、内容创作、智能助手等多个领域。

今年年初，360 宣布国内首个工业级 AI 漫剧智能体生产平台 " 纳米漫剧流水线 " 启动公测，据悉，该平台可将单集生产时间压缩至 1 小时内，素材生成成功率突破 90%，直击行业 " 抽卡 " 低效与品质失控痛点。

然，鉴于目前 AI 技术的商业价值还未进入稳定盈利周期，加之 AI 赛道强手如林，各大巨头为发巩固护城河，悉数加码 AI 投入，所以围绕 AI 的巨大开支与预期回报之间商业平衡，也成了包括 360 在内的所有公司要面对的难题。

三六零会否笑到最后？

咱们骑驴看唱本，走着瞧

三六零公开财报相关资料

360 独家回应前董秘 " 讨薪 " 纠纷细则她本人无法解释 - 每日经济新闻

「AI 新世代」三年亏损终盈利，AI 接棒 360" 增长极 "- 华夏时报

周鸿祎遭前高管公开讨债 2600 万 三六零业绩修复市值仍缩水 3900 亿 - 长江商报