7 月 30 日，A 股震荡走低，三大指数集体收跌，午后出现一波明显拉升，尾盘再度回落，沪指险守 3800 点，算力硬件继续调整，创业板指跌近 4%。两市全天成交额 2.34 万亿元，超 3600 只个股下跌。

低估价值方向延续强势，食品饮料、银行、地产、农牧渔向上修复。贵州茅台涨超 3% 创近两个月新高，股价连超多位 " 科技小登 " 回到 A 股第 2 位。食品饮料 ETF 华宝（515710）场内价格涨超 2%，逆市 4 连涨。

银行强势突破，百亿银行 ETF 华宝（512800）场内大涨 2.56% 刷新年内高点，建设银行、工商银行股价齐创历史新高。近期科技股剧烈波动，资金从高位板块向低位消费轮动迹象明显，银行、消费等作为公募持仓降至历史低位、且基本面企稳的方向，迎来避险资金回流。

低位医药相对抗跌，全市场规模最大医疗 ETF 华宝（512170）盘初一度逆市飘红，午后探底回升，最终微跌 0.31% 跑赢大市；全市场唯一跟踪制药指数的药 ETF 华宝（562050）午后自水下 1.65% 拉起，最终收跌 0.72%。

针对硬科技的持续回调，分析认为主要系三大诱因：一是持仓极度拥挤；二是投资回报率验证窗口迫近，市场正在等待 AI 投入产生回报的清晰证据；三是韩国杠杆 ETF 的连锁反应。

展望科技股后市，中信证券认为，科技股相关标的估值已明显回落，但板块基本面并未发生逆转，部分细分板块当前估值尚未充分反映后续订单增长、涨价延续及业绩兑现预期，具备较强的超跌修复空间。*

已有资金顺势积极吸筹。重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）今日再获资金净申购 1.34 亿份，重点布局国产 AI 产业链的科创人工智能 ETF 华宝（589520）连续 5 个交易日吸金。

【ETF 全知道热点收评】下面重点聊聊银行、医药、科创人工智能几个板块的交易和基本面。】

【银行重返 C 位，工行、建行创新高！百亿银行 ETF 华宝（512800）逆市大涨 2.56%，突破年内高点！】

银行再度逆市护盘，42 只银行股全线收涨，建设银行盘中涨超 3%，工商银行涨超 2%，股价双双创下历史新高。此外，浦发银行、沪农商行涨超 4%，华夏银行、渝农商行、交通银行等 5 股涨超 3%，平安银行、 农业银行等 18 股涨超 2%。百亿顶流银行 ETF 华宝（512800）场内价格大涨 2.56%，刷新年内高点。

回顾今年上半年，银行板块持续走弱，总市值一度蒸发近 1.5 万亿元。但进入下半年，行情风格悄然生变。随着中报披露期来临，以及硬科技的剧烈波动，市场整体风险偏好出现回落，资金重新向红利价值与防御板块回流。中证银行指数区间累计上涨 13.3%，相对创业板指超额逾 38 个百分点（创业板指区间下跌 25.29%）。

银行 ETF 华宝（512800）基金经理丰晨成指出，银行持续走强或主要受三重驱动共振：基本面企稳，在经济发展新常态下决策层明确信贷 " 提质降速 "，也明确保护息差底线，全年行业基本面韧性充足。压制因素消退，前期减持压力基本释放，压制银行板块行情的抛压来源均已消退，二级市场被动抛压消除。市场风格再平衡，当前市场环境已发生明显边际变化，资金存在明显再平衡需求。市场资金逐步重视银行的稳定盈利与低估值安全边际，整体配置性价比持续上行。

值得关注的是，值得一提的是，在所有行业中，银行与科技的相关性处于相对末位。近 1 年、3 年、5 年，银行指数（申万一级）的日收益率与万得科技大类指数（888012.WI）相关系数仅为 -0.26、0.08、0.20（截至 2026.7.16），是当前市场环境中均衡配置的重要方向。

此外，中金公司数据显示，2026 年二季度银行股基金仓位为 1.26%，创历史新低，与基准指数相比，银行板块整体被基金低配 8 个百分点。在风格再平衡下后续增配空间值得关注。

东方证券表示，三季度以来，在市场风险偏好和资金风格的再平衡背景之下，市场风格迎来再平衡窗口。伴随银行板块中报基本面预期平稳，相较过去三年具备确定性改善，同时叠加高股息防御特征，预计板块将维持当前的估值修复行情。*

顺势而起，攻守兼备！银行 ETF 华宝（512800）及其联接基金（A 类：240019；C 类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括 A 股 42 家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行 ETF（512800）基金规模超百亿，2025 年以来日均成交额超 7 亿元，为 A 股 10 只银行业 ETF 中规模最大、流动性最佳！

【低位医药显韧性，消费医疗走强，中药股集体上扬！医疗 ETF（512170）跑赢大市，场内唯一药 ETF 守住半年线】

低位医药局部活跃，彰显韧劲。 医疗板块涨跌参半，医械龙头迈瑞医疗、联影医疗收涨 4.35%、2.21%，医美、眼科等消费医疗方向普涨，爱美客涨 3.3%，爱尔眼科涨 2.37%。隔夜美联储 " 放鹰 "，CXO 龙头集体飘绿，药明康德跌 0.81%，凯莱英挫近 6%。

全市场规模最大医疗 ETF 华宝（512170）盘初一度逆市飘红，午后探底回升，最终微跌 0.31% 跑赢大市，全天成交 5.23 亿元，振幅 2.45%。

制药板块同样分化，具备消费属性的中药股逆市上扬，东阿阿胶领涨 2.68%，云南白药、片仔癀、同仁堂等多股涨超 1%。对利率较敏感的创新药资产批量调整，泽璟制药-U 领跌 10.57%，荣昌生物跌 5.78%，百济神州跌 3.38%。

全市场唯一跟踪制药指数的药 ETF 华宝（562050）早盘冲高回落，午后自水下 1.65% 拉起，最终收跌 0.72%，振幅达 2.57%。

从日 K 来看，药 ETF 华宝（562050）今日成功守住半年线，医疗 ETF 华宝（512170）收出十字星，半年线得而复失。往后看，两只 ETF 如能成功站稳半年线，本轮修复行情有望更进一步。 

当前科技仍处于震荡期，资金高切低需求较强烈，低位医药具备估值吸引力。药 ETF 华宝（562050）、医疗 ETF 华宝（512170）基金经理张放此前提示，医药在经历了较长时间和较大幅度的下跌后，当前整体估值处于历史较低水平，具有较高投资性价比，因此在市场风格再平衡时更易受到资金关注。

政策面也有加码。近日，国务院发布《扩大消费 " 十五五 " 规划》，分析指出，规划明确消费为中长期核心战略而非阶段性稳增长工具。在服务型消费占比持续提升的指引下，医疗服务板块、消费属性较强的中药板块值得关注。

把握医药修复机遇，关注两大投资利器：

医疗 ETF 华宝（512170）：全市场规模最大医药医疗类 ETF，聚焦医疗器械（含脑机接口）+ 医疗服务（CXO+ 医美 + 民营医院），兼顾 AI 医疗概念。场外联接基金：012323。

药 ETF 华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的 ETF，"72% 创新药 +22% 中药 " 独家配比，兼具创新药高成长及中药高股息。场外联接基金：024986。

注：截至 2026.6.30。医疗 ETF 华宝规模 256.23 亿元，在全市场医疗医药 ETF 中排名第一。

【资金在买什么？Kimi K3 开源风暴席卷全球，科创人工智能 ETF 华宝（589520）近 5 日连续吸金 2928 万元】

市场盘整，A 股三大指数全部收绿，创业板指大跌近 4%，重点布局国产 AI 产业链的科创人工智能 ETF 华宝（589520）随市回调，场内价格收跌 5.36%，该 ETF 自 7 月以来连续走低，当前场内价格距离年内低点（0.550）仅一步之遥，或回落至性价比高的区域。

无惧行情波动，资金逆行增仓！数据显示，该 ETF 近 5 日连续吸金，合计金额 2928 万元，拉长时间来看，近 20 个交易日累计狂揽 6582 万元。

成份股方面，合合信息领涨超 5%，金山办公、石头科技涨逾 2%，新点软件、虹软科技收红，其余 25 股尽墨，云天励飞-U、芯原股份跌超 11%，寒武纪跌逾 9%，跌幅居前，拖累指数表现。

资金为何逢跌增仓国产 AI 产业链？或可从政策端、产业端拆解其中的投资逻辑：

1、政策层面，7 月 30 日，顶层政策会议定调，扎实推进 " 六张网 " 规划建设，深入实施 " 人工智能 +" 行动。西部证券指出，算力已经被顶层定位为和水、电并列的国家战略资源，工信部已将 AI 芯片纳入安全可靠认证体系，海光信息、沐曦股份等 9 款国产高端 AI 芯片完成最高等级认证，有望进一步打开国产芯片在政府及关键领域的市场空间。自主可控政策红利持续释放，算力国产替代长期成长空间广阔。*

2、产业层面，7 月 27 日，Kimi K3 完整模型权重正式开放下载，该模型总参数量达 2.8 万亿，是全球首个开源的 3 万亿级别模型。根据 ArtificialAnalysis 最新排名，KimiK3 智能水平位居全球第四，为开源模型之首。更重要的是，Kimi K3 并未走低成本路线，其价格当前成为最贵的国产大模型，甚至倒逼全球头部模型厂商调整策略。在业内人士看来，这是一个重要的信号，表明国产大模型正从性价比替代者转变为技术并跑者，获得了更大的市场定价权。

英伟达创始人、CEO 黄仁勋直言 " 中国模型非常出色 "，市场低估了开源模型 Kimi 带来的影响力，就像此前低估了 DeepSeek 一样。此前业界普遍认为中国模型落后于国外领先模型 6-9 个月，但 K3 发布后，美国加州大学伯克利分校计算机科学教授伊恩 · 斯托卡认为这一差距已缩短至 2-3 个月。

招商证券指出，当前国产 AI 产业链受海外流动性扰动回调，但国产替代的长期产业逻辑未被破坏。随着中报业绩集中兑现、各地算力网项目开工，国产算力板块估值修复空间充足，从中长期来看，或可逢跌布局自主可控算力产业链。*

【国产替代之光，科创自立自强】

科创人工智能 ETF 华宝（589520）及其联接基金（联接 A：024560、联接 C：024561）重点布局国产 AI 产业链，成份股囊括为 AI 提供基础资源（如寒武纪、海光信息）、技术（如优刻得、星环科技）以及应用支持（如萤石网络、金山办公）的 30 只市值较大的科创板上市公司，半导体行业权重占比 70.4%，具备较强进攻性，GPU 概念股、AI 应用概念股权重占比分别为 41.98%、23.19%。20% 涨跌幅限制，ETF 能够低门槛获取科创赛道突围力量。同时，该 ETF 是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具。

来源：沪深交易所等，截至 2026.7.30。

注：基金费率详见各基金法律文件。

机构观点参考来源：①中信证券 20260723《看好超跌后的电子板块投资机会》；②东方证券 20260726《银行中报基本面预期平稳，资金持仓已降至历史低位》；③西部证券 20260715《AI 景气周期向上，看好国产算力机遇》；④招商证券 20260724《中报布局两条主线：业绩改善 + 高景气产业》。

风险提示：银行 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15，中证银行指数 2021-2025 年年度涨跌幅分别为：6.79%、34.71%、-7.27%、-8.78%、-4.41%；2021-2025 年年度波动率为：14.03%、19.34%、13.41%、18.56%、18.63%。医疗 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2014.10.31；药 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证制药指数，该指数基日为 2011.12.30，发布于 2013.7.15；科创人工智能 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为 2022.12.30，发布于 2024.7.25。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行 ETF 华宝（512800）、医疗 ETF 华宝（512170）、药 ETF 华宝（562050）风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者；医疗 ETF 华宝联接基金、科创人工智能 ETF 华宝（589520）风险等级为 R4- 中高风险，适合适当性评级 C4 及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。