长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

铜价上涨，西部矿业（601168.SH）经营业绩强劲增长。

7 月 29 日晚，西部矿业如期披露了半年报。2026 年上半年，公司实现了营收净利双增的良好局面。其中，公司实现的归母净利润 41.69 亿元，同比翻倍增长。

不仅如此，西部矿业在 2026 年上半年取得的归母净利润，已经超过公司过往任一年度归母净利润水平。

西部矿业的核心产品是矿产铜，钼、铅、锌及金银贵金属也是重要产品。此外，硫酸、硫磺是公司副产品。2026 年上半年，公司主副产品价格全部上涨，公司也因此创造了史上最好业绩。

2026 年上半年，西部矿业矿产铜 8.97 万吨。

玉龙铜矿是西部矿业经营业绩的核心支撑矿山，三期工程计划将于 2026 年末完成基建，达产后，公司铜金属产出规模将进一步扩大。

2026 年上半年，西部矿业业绩大幅增长，现金流与之相匹配。公司经营净现金流为 83.49 亿元，同比增长 66.65%。

西部矿业的财务状况继续向好。截至 2026 年 6 月末，公司资产负债率为 53.72%，同比下降 5.25 个百分点。

单季度盈利首超 20 亿

西部矿业取得了最好的中期业绩。

根据最新的财报，2026 年上半年，西部矿业实现营业收入 394.43 亿元，同比增长 24.74%；实现的归母净利润、扣非净利润分别为 41.69 亿元、42.11 亿元，同比增长 123.03%、130%。

单纯观察中期业绩，无论是营业收入还是归母净利润、扣非净利润，2026 年中期，是西部矿业史上最好水平。

2017 年中期，公司实现的营业收入为 151.56 亿元，归母净利润、扣非净利润分别为 2.60 亿元、2.58 亿元。与其相比，2026 年中期，营业收入已经增加了 240 多亿元，归母净利润、扣非净利润均增长了逾 15 倍。2024 年中期、2025 年中期，公司营业收入、归母净利润同比均表现为双增。

从单个季度看，2026 年一、二季度，公司实现的营业收入分别为 187.24 亿元、207.19 亿元，同比增长 13.19%、37.42%；归母净利润分别为 15.86 亿元、25.83 亿元，同比增长 96.34%、143.35%。

一、二季度，西部矿业的归母净利润接连创新高，且二季度归母净利润首次超过 20 亿元，较一季度增加约 10 亿元。

2026 年上半年，西部矿业的业绩创新高，与产品涨价直接相关。

西部矿业半年报披露，2026 年上半年，有色金属价格大幅增长，铜价区间由 2025 年同期的 7.1 — 8.2 万元 / 吨上升至 9.15 — 11.4 万元 / 吨。同时，钼、铅、锌及金银贵金属价格均实现不同程度的上涨。此外，公司硫酸、硫磺等副产品价格也大幅上涨。

财报披露，2026 年上半年，西部矿业主要产品产量稳增优产，选冶回收率持续提升。公司矿产铜 8.97 万吨，矿产锌 6.39 万吨，矿产铅 2.95 万吨，矿产钼 2368 吨，铁精粉 70.66 万吨，精矿含金 135 千克，精矿含银 6.87 万千克。

此外，公司冶炼铜 16.40 万吨，冶炼锌 8.48 万吨，冶炼铅 7.18 万吨，生产金锭 2.55 吨、银锭 111.68 吨，生产副产品硫酸 41.74 万吨、硫磺 2.64 万吨。

西部矿业为何能抓住产品涨价的市场窗口期实现业绩大幅增长？这与公司此前的积极布局相关。

财报披露，西部矿业主营铜、铅、锌、铁等多金属矿的采选、冶炼与深加工，并布局盐湖提锂等新能源材料业务。公司坐拥玉龙铜矿、锡铁山铅锌矿等优质资源，资源储备与产能规模位居国内行业前列，是中国西部重要的资源开发与新材料供应龙头。

金属矿山开发是西部矿业实现长期稳健发展的核心主营业务，公司全资及控股子公司共拥有采矿权 14 个，包括 8 个有色金属采矿权、5 个铁及铁多金属采矿权与 1 个盐湖采矿权 、探矿权 4 个。多元化矿产资源布局，能够巩固公司核心竞争优势。

铜产品是西部矿业核心产品，也是公司收入的主要来源。2025 年，公司铜类产品收入 432.40 亿元，占营业收入的比重为 70.10%。

西部矿业的铜矿资源主要分布于西藏、内蒙古等区域。截至 2026 年 6 月末，公司铜金属资源储量合计 830.9 万吨，西藏玉龙铜矿、内蒙古获各琦铜多金属矿为公司核心铜矿山。

玉龙铜矿属超大型斑岩型矿床，资源规模较大、铜品位优良、采选配套装备现代化程度较高。2026 年上半年，玉龙铜矿生产矿产铜 8.24 万吨、电积铜 4186 吨、矿产钼 2368 吨，是公司经营业绩的核心支撑矿山。

西部矿业正在顺利推进重点项目建设。玉龙铜矿三期工程计划将于 2026 年末完成基建，项目投产后矿山年矿石处理规模由 2280 万吨提升至 3000 万吨。玉龙铜业于 2026 年 6 月底完成 4500 万吨 / 年生产规模扩建工程预可研，正在推进项目配套基础设施的前期工作；尾矿库方面，玉龙沟尾矿库加高扩容工程及色公弄沟尾矿库建设项目有序推进。

2025 年，西部矿业通过玉龙铜业完成对安徽茶亭铜多金属矿探矿权的收购，交易对价 86.09 亿元。

西部矿业最新披露，茶亭矿业探转采工作积极推进，目前野外钻探和地质取样、工业指标论证报告评审、环境评价与三通一平等前期工作有序开展，力争 2030 年末建成投产。

2026 年上半年，西部矿业业绩大幅增长，经营净现金流 83.49 亿元，同比增长 66.65%。

西部矿业的资产负债率进一步下降，2026 年 6 月末为 53.72%，同比下降 5.25 个百分点。负债率下降，为后续融资增加了空间，进而保障公司项目顺利推进。