经济观察网 和黄医药（HCM）2026 年中期业绩公布，营收微增净利大幅下滑，核心业务及研发仍有进展。

业绩经营情况：

上半年收入 2.78 亿美元，同比微增 0.22%；但净收益仅 1624 万美元，同比大降 96.43%。这主要是 2025 年出售上海和黄药业后，权益收益消失，属于一次性因素，不反映核心业务恶化。

业务进展情况：

管理层提到，爱优特和苏泰达在中国市场销售强劲，FRUZAQLA 在海外市场销售额增长约 70% 至 6890 万美元，说明国际化有进展。

产品研发进展：

ATTC（抗体靶向偶联药物）平台有 3 个分子进入或即将进入临床试验，索乐匹尼布的两个适应症 NDA 获受理。管理层在洽谈跨国合作，这可能是催化剂。

行业与风险分析：

今年 3 月，明星抗癌药达唯珂因授权方自愿撤市而跟进撤市，去年销售额仅 250 万美元，影响不大，但市场对授权引进模式的风险有疑虑。短期利润因一次性出售资产而失真，更深层看，核心产品增长和研发管线在推进，但股价过去一年跌了近 40%，市场对商业化能力和授权风险很敏感。

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