专题：美联储利率决议来袭，市场对加息预期存分歧

北京时间 7 月 30 日凌晨，美股周三午盘继续下跌，道指跌逾 880 点。美国国债收益率走高。市场静待美联储备受关注的利率决议。中东局势紧张推动油价上涨。多家公司陆续公布财报。

道指跌 882.42 点，跌幅为 1.67%，报 51864.90 点；纳指跌 323.052 点，跌幅为 1.30%，报 24553.86 点；标普 500 指数跌 72.01 点，跌幅为 0.97%，报 7356.77 点。

周三美国国债收益率普遍上涨。市场正静待美联储公布利率决议及主席凯文 · 沃什的新闻发布会，同时国际油价大幅跳涨也加剧了债券市场的波动。

作为美国政府借贷成本关键基准的 10 年期美债收益率上涨 2 个基点，报 4.624%；对短期利率政策更为敏感的 2 年期美债收益率上涨 3 个基点，报 4.308%；长期 30 年期美债收益率基本持平于 5.10%。（注：债券收益率与价格走势相反。）

投资者正期待美联储周三下午的利率决议以及随后主席凯文 - 沃什召开的新闻发布会。根据 CME 的 FedWatch 工具，联邦基金利率期货交易员认为央行将利率维持在目前 3.5% 至 3.75% 目标区间不变的概率接近 70%，预期加息 25 个基点的概率约为三成。

不过，根据芝商所 FedWatch 工具的数据，市场已定价 9 月加息的可能性为 76%。

尽管近期通胀数据有所降温，但能源价格走高及美伊紧张局势再度升级，使美联储主席沃什面临的决策环境更趋复杂。美联储自 2021 年以来通胀率持续高于 2% 的目标水平。不过，作为衡量通胀的广泛指标，美国 6 月消费者价格指数（CPI）意外下滑，使年通胀率降至 3.5%。但在那之后的几周里，受中东冲突升级影响，油价再度飙升。

摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔 - 加彭表示，6 月就业增长放缓以及通胀数据走软，使 7 月加息的依据不如 6 月充分。

达拉斯联储行长洛丽 - 洛根和克利夫兰联储行长贝丝 - 哈马克均公开支持加息，以推动通胀回归目标轨道。Evercore ISI 副主席克里希纳 - 古哈指出：" 在 6 月通胀数据改善后立即加息会显得奇怪，但鉴于沃什拒绝阐明其策略框架，我们无法将加息概率定得太低 "。

沃什自今年 5 月接任美联储主席以来，倾向于减少前瞻性指引，主张政策应完全取决于后续数据。分析人士认为，若本次维持利率不变，9 月会议将是重要的政策窗口，届时美联储将获得更多通胀和就业数据。

周三能源价格再次急升，此前美国总统特朗普表示将 " 狠狠打击 " 伊朗以回应其袭击。美国西得克萨斯中质原油期货上涨 6.9%，报每桶 89.88 美元。美国中央司令部在社交媒体发帖称，伊斯兰革命卫队部队 " 发射了多枚弹道导弹，试图对驻中东美军发动突然袭击 "。美军中央司令部表示，导弹已被成功拦截。

" 我们仍然认为，市场过度关注通胀风险，而对进一步紧缩带来的经济后果关注不足，" 纽约人寿投资公司全球市场策略师朱莉娅 - 赫尔曼表示。" 更强硬的沟通立场可能会更多地考验当前狭窄的市场领导力，而非对整个大盘的影响。"

半导体板块继续承压，iShares 半导体 ETF（SOXX）小幅下跌。芯片股已连续四个交易日下跌，本周迄今跌幅近 7%，原因是市场对大规模人工智能支出回报的焦虑加剧，同时担忧来自中国的竞争压力加大。

宝洁股价下跌逾 2%，此前这家消费品公司最新季度营收未达预期。福特汽车股价跳涨 4.9%，因该汽车制造商盈利超预期并上调了 2026 年业绩展望。但Visa股价盘前下滑约 1%，此前这家支付巨头发布了令人失望的业绩指引。

投资者刚刚经历又一个涨跌互现的交易时段。周二，道琼斯指数大涨逾 500 点，录得蓝筹股指数连续第三个交易日上涨，近期油价回落提供了上行动力。但纳斯达克综合指数连续第五个交易日收跌，受累于芯片股持续低迷。

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