7 月 30 日，港股震荡走弱，恒生科技指数盘中一度跌超 1%，京东、网易、腾讯等逆势上涨，智谱、华虹宏力、中芯国际等领跌，拖累指数表现，恒生科技 ETF 华夏（513180）跟随指数调整。

消息面上，7 月 28 日— 29 日全球 AI 硬件链剧烈调整（韩国存储股熔断式下挫、港股半导体 /PCB 跟跌），但腾讯 WorkBuddy 上架鸿蒙电脑应用市场、阿里 " 千问办公 " 整合 QoderWork 等三款产品于 7 月 27 日上线，AI 办公入口大战在恒生科技权重股中全面打响，市场主线由 " 硬件算力 " 切向 " 平台 AI 应用落地 "，对恒生科技指数中腾讯、阿里、金山类权重形成中长期重估锚。

中金公司指出，恒生科技当前属 " 高赔率资产 "，估值分位偏低，但胜率仍需等待 8 月中报验证互联网大厂 AI 商业化营收兑现（即 "DeepSeek 时刻 "）；若腾讯、阿里云与 AI 业务增收确认，板块将由赔率驱动切向胜率驱动，当前回调不改中期修复路径。

华泰证券指出，港股情绪修复已近中性、资金再平衡进入歇脚期，配置上建议低波红利作底仓，同时关注中报确认盈利改善的互联网龙头及 AI 应用端补涨机会，行情正从赔率驱动向胜率驱动切换。