7 月 30 日晚，天洋新材（SH603330，股价 6.62 元，市值 28.64 亿元）披露全资子公司江苏德法瑞新材料科技有限公司（以下简称德法瑞）100% 股权转让事项最新进展。受让方为常熟市正太纺织有限公司（以下简称正太纺织）、李呈龙，交易金额约为 1.79 亿元。

其中，正太纺织受让德法瑞 99% 股权，交易金额约 1.77 亿元；李呈龙受让德法瑞 1% 股权，交易金额 178.80 万元。

德法瑞自 2021 年起持续净亏损

天洋新材主要产品包括纺织热熔胶、汽车用胶、汽车 / 纺织膜材料、电子级胶黏剂、环保墙布等品类。本次拟出售的德法瑞，便是上市公司墙布业务的主体之一。

从财务数据看，德法瑞 2025 年度经审计的营业收入为 5694.45 万元，净利润为 -4014.59 万元。2026 年上半年，德法瑞净利润为 -247.90 万元。

被上市公司收购后，德法瑞在除 2020 年外的其他年度持续亏损，2021 年净亏损额超 2000 万元。

截至 2026 年 6 月 30 日，德法瑞资产总额 2.03 亿元（未经审计），负债总额 1390.01 万元（未经审计），净资产接近 1.90 亿元（未经审计）。

根据江苏华信资产评估有限公司出具的评估报告，以 2026 年 6 月 30 日为评估基准日，采用资产基础法评估，德法瑞评估值约为 1.77 亿元，评估减值率 6.87%。

交易对方正太纺织成立于 2010 年 12 月 20 日，李呈龙为正太纺织法定代表人，正太纺织、李呈龙与天洋新材及下属公司、控股股东之间不存在关联关系。

本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组，已经上市公司第五届董事会第六次会议审议通过。因德法瑞此前为天洋新材募投项目实施主体，本次交易尚需提交公司股东会审议。交易完成后，天洋新材将不再持有德法瑞股权，德法瑞不再纳入天洋新材合并报表范围。

2020 年以 8800 万元收购，后花超 2 亿元增资、股权再收购

天洋新材收购德法瑞发生在 2020 年。

据当时公告，上市公司从李哲龙、李明健手中，以 8800 万元取得德法瑞 100% 股权。其中，收购李哲龙持有的德法瑞 51% 股权，交易金额 4488 万元；收购李明健持有的德法瑞 49% 股权，交易金额 4312 万元。

当时，李哲龙还是天洋新材 ( 上市公司当时证券简称为上海天洋 ) 控股股东、实际控制人，李明健则是李哲龙之子。

从当时的财务数据来看，德法瑞 2019 年度营业收入为 733.80 万元，净利润为 -314.28 万元。

交易定价以独立第三方评估数据为基础，根据评估报告，以 2020 年 3 月 31 日为评估基准日，德法瑞股东全部权益价值评估值为 8809.87 万元，较审计后所有者权益 7899.23 万元增值 11.53%。经各方协商一致，交易价格确定为 8800 万元。

当时收购的主要原因为 " 拓展墙布产品市场 "。公告称，上市公司利用环保的热熔粘接专利技术研发了新产品——四层结构热熔网膜无缝墙布，销售收入不断增加，德法瑞系墙布、窗帘布等纺织品的专业供应商。这次交易旨在利用上市公司及德法瑞的技术优势、生产制造优势，实现资源互补、优势协同。

2021 年 2 月，德法瑞进行了两次增资，注册资本由 8800 万元增至 2.47 亿元。第一次是引进战投对德法瑞增资 5000 万元，另一次为上市公司自身对德法瑞增资 1.42 亿元。两次增资后，上市公司持有德法瑞 79.78% 的股权。

2024 年 1 月，上市公司又以 6515.00 万元从其他股东手中收购了德法瑞其余 20.22% 的股权。

也就是说，不含外部战投 5000 万元增资，上市公司自身近年又花了超 2 亿元对德法瑞增资、股权再收购。