7 月 31 日，A 股被市场称为 " 存储模组三杰 " 的江波龙、佰维存储、德明利早盘集体大幅高开，德明利以涨停价 429.04 元开盘，江波龙、佰维存储盘中涨幅均一度超过 13%。

截至当日收盘，三家公司股价虽较盘中高点有所回落，江波龙报 346.99 元涨 2.42%，佰维存储报 225.99 元涨 2.80%，德明利报 385.90 元跌 1.06%。存储芯片指数当日收涨 3.68%，全天成交额超 4000 亿元。

这已经不是三家公司第一次经历如此剧烈的波动。

就在一个月前，存储模组板块还处于历史高光时刻。7 月 1 日，江波龙股价突破 750 元，总市值约 3100 亿元；佰维存储股价约 517 元，市值约 2400 亿元；德明利更是在 6 月 26 日盘中触及 980 元的历史最高价，市值站上 2200 亿元。

然而随后的调整来得迅猛而残酷，德明利在 12 个交易日内走出 7 个跌停板，股价最低下探至 334 元，较高点回撤超过 65%；江波龙 7 个交易日内回撤超 39%，7 月 17 日单日大跌 14.58%；佰维存储同期也从 517 元区间回落至 200 元附近。

7 月，三家公司合计市值蒸发超过 4000 亿元，存储芯片指数从 7 月 15 日到 7 月 30 日连续调整，仅 7 月 30 日单日就下跌 6.62%。

引发今日 A 股存储板块集体高开的直接催化剂，来自韩国市场的史诗级反弹。

7 月 31 日，韩国综合指数涨幅扩大至 17.91%，创下历史最大单日涨幅。存储双雄成为领涨主力，SK 海力士下午盘中触及 30% 涨停板，收盘报 171.8 万韩元，涨幅 29.95%，这是该公司自 2015 年 6 月以来首次以涨停价收盘；三星电子收涨 26.81%，报 26.25 万韩元，双双创下单日涨幅历史纪录。

而就在此前三个交易日，两家公司刚刚经历了惨烈抛售，SK 海力士累计下跌 27.21%，市值蒸发约 1.45 万亿元人民币，三星电子累计下跌 18.50%，市值蒸发约 1.16 万亿元人民币。

隔夜美股市场同样提前反应，7 月 30 日美股存储板块全线大涨，闪迪暴涨约 25%-26%，美光科技涨超 18%，SK 海力士 ADR 上涨 17.52%，西部数据涨超 15%。

支撑这轮 V 型反转的底层逻辑，依然是 AI 算力需求驱动下的存储超级周期。

TrendForce 集邦咨询最新数据显示，2026 年第三季度 DRAM 合约价格环比上涨 13% 至 18%，NAND Flash 合约价格上涨 10% 至 15%，市场延续供不应求格局。

三星电子在二季度业绩说明会上明确表示，存储供应短缺预计将持续到 2028 年，公司 60% 至 70% 的存储总产能已用于保障长期供货协议。SK 海力士目前库存仅剩约 4 周，处于历史极低水平。

供需缺口的数据同样直观，行业预估 2026 年存储芯片需求增速为 36.2%，而供给仅增加 19.3%。SK 集团会长崔泰源公开表示，明年 AI 领域的半导体需求预计较今年激增 60% 到 100%，供给跟不上价格就跌不下来。

不过市场对于拐点的判断已经出现分歧。

TrendForce 在 7 月 21 日发布的报告中指出，2026 年 NAND Flash 市场仍将维持供给紧缺，供需位元差距在 - 4% 至 - 5% 之间，但 2027 年下半年供给增速将反超需求成长，紧缺压力有望缓解。这意味着当前的卖方市场定价权可能在一年半后面临再平衡。

而从近期股价波动来看，市场正在高位重新定价周期长度与盈利确定性，高波动本身也成为这个板块现阶段的常态特征。

来源：星河商业观察