文｜林珂莹

编辑｜杨布丁

传言中的 YU9 尚未到来，小米选择将澎程 N90 作为首款 9 系车型推出。7 月 30 日晚，小米董事长雷军在小米澎程汽车技术发布会上宣布，小米澎程 N90 Max 预售价为 29.99 万元，是 "50 万元内增程 SUV 中最好的之一 "，现场爆发出巨大的欢呼声。

但资本市场并未买账。发布会次日，截至发稿，小米股价大跌超过 7%。

小米澎程是小米汽车旗下的智能可变大空间 SUV 系列。其中，N90 为大七座增程 SUV，N70 为大五座增程 SUV。该系列最显著的特征是配备六条滑轨，二排、三排（N70 没有三排）、中控台均可前后移动，前排座椅可以旋转。

在技术发布会上，雷军主要介绍了 N70 Max 和 N90 Max 的配置和预售价。N70 Max 预售价较 N90 Max 低五万元。据悉，Max 是该系列最高配置版本，还会有标准版和 Pro 版。此前出现在工信部目录中的小米澎程 N90 Max 露营版并未在此次技术发布会上亮相。

技术发布会上，雷军宣布，当晚九点开启小订。截至发稿，小米汽车未公布澎程小订订单情况。

在发布会上，雷军展示了小米澎程的零部件供应商。与此前的 SU7 和 YU7 相比，澎程系列增加了速腾聚创作为后向固态激光雷达供应商。

值得注意的是，发布会上展示的图片中并未标注电池供应商。雷军在介绍电池时只表示，小米澎程选用 52kWh 磷酸铁锂电池和 76kWh 三元锂电池两种电池，使用小米龙甲电池方案。小米龙甲电池是小米汽车主导的动力电池系统化解决方案，小米负责产品定义、主导电池包设计开发、参与电芯设计开发、进行全流程质量管控。

工信部目录显示，小米澎程 N70 Max 和 N90 Max 使用中创新航的三元锂电池，N70 使用欣旺达的磷酸铁锂电池。此前，小米 SU7 和 YU7 的电池供应商为宁德时代和弗迪电池。

长期以来，宁德时代凭借技术和规模优势，几乎成为高端新能源车企绕不开的电池巨头，份额稳居全球动力电池市场第一。但对车企而言，将命脉交给单一供应商，不仅意味着议价能力的削弱，更潜藏着产能被卡脖子的风险。

近年来，多数车企都开始引入二线电池厂商，采用双供或三供策略。例如理想汽车使用了欣旺达、蜂巢能源等多个电池供应商，小鹏在作为主力的中创新航之上又引入亿纬锂能。今年，鸿蒙智行也开始全面引入宁德时代以外的电池供应商，包括国轩高科、中创新航、欣旺达；特斯拉也将欣旺达纳入了其全球电池供应体系。

小米此番在澎程上启用中创新航与欣旺达，也是这一行业大势下的顺势之举。

对小米而言，引入二线电池厂商的好处显而易见。 其一是通过多元采购压低成本、增强议价能力。在澎程需要靠 29.99 万元的预售价冲击销量、同时又面临一季度 31 亿元经营亏损压力的当下，每一分成本的压降都至关重要；其二是能在产能爬坡的关键期分散供应风险，避免因单一供应商产能吃紧而重蹈 SU7、YU7" 交付等一年 " 的覆辙。

但硬币的另一面，二线厂商在品牌认知与口碑上仍不及宁德时代。今年 7 月，埃安被曝其新能源营运车辆集中出现问题。7 月 18 日，广汽埃安承认，部分搭载中创新航 177Ah 磷酸铁锂电池、用于营运用途的 AION S 车辆出现电池故障。针对相关车型，埃安将对动力电池进行延保 ·，提供免费检测、维修或更换电池包。中创新航也发布公告称，关注到搭载公司电池的部分广汽埃安 AION S 车辆在特定工况下出现电池系统故障，公司第一时间通过广汽埃安 4S 店启动了相关维保工作。

尽管动力电池出现个别质量问题在行业内并不罕见，宁德时代等一线厂商同样难以完全避免，但对于品牌认知度相对较弱的二线供应商而言，任何一次质量风波都更容易被放大，进而影响到搭载其电池的整车品牌形象。在此次发布会上，雷军全程未提及作为供应商的中创新航和欣旺达。

小米澎程的增程路线是备受关注的争议点之一。对于为何选择做增程，雷军称，小米要做的增程不同于以往。根据小米汽车数据中心，70% 用户一周行驶里程不超过 400km。因此，小米澎程希望实现 " 日常通勤纯电一周一充，极限情况用油兜底 "。据悉，小米澎程 N90 Max CLTC 纯电续航 464km，综合续航达到 1705km。澎程系列使用的小米昆仑 1.5T 增程器由东安动力基于小米需求定制。

雷军在发布会上表示，团队在 2023 年初提出了 " 可移动的房子 " 概念，由此开始打造小米澎程。

无可否认的是，当下汽车市场与 2023 年相比已经发生了巨大变化。2023 年，增程式电动车销售猛增，达到 64.2 万辆，同比增长 181%，远超纯电和插混的整体增速，是当年新能源各技术路线中增长最迅猛的一支。也正是在那一年，主打增程的理想汽车首次转亏为盈，净利润达 118.09 亿元，成为首家实现盈利的新势力车企。

理想的成功迅速点燃了其他品牌争相入局的热情。 大概同一时间，零跑、问界都推出了增程车型，并大获成功。用户对可油可电无里程焦虑的认可，直接转化为了真金白银的市场表现。增程从过渡技术的争议中彻底站稳了脚跟，成为几乎所有主流车企都无法忽视的战略选项。就连一向坚定纯电的品牌也开始动摇，小鹏、阿维塔等此后相继宣布进军增程。到 2025 年，未被曝出布局增程的国产新势力车企仅剩蔚来一家。

但时至今年，情况已经发生逆转。受大电池技术持续发展、补能网络不断铺开等因素影响，增程动力形式的增速显著放缓。乘联会数据显示，今年 6 月，增程式车型批发 9.4 万辆，同比下降 25.2%。而与此同时，纯电车型批发 98.1 万辆，同比增长 26.9%；插混车型批发 40.6 万辆，同比增长 18.1%。

今年 7 月，  财政部、税务总局、工业和信息化部发布公告称，自 2027 年 1 月 1 日起，将取消对插电式（含增程式）混合动力免征车船税的政策，而纯电车型仍然免征车船税。虽然车船税的实际金额并不高，但依然被认为具有象征意义。

同为先做纯电后发增程，今年 5 月，小鹏集团董事长何小鹏在小鹏 GX 上市后第二天对媒体透露，自己没有想到的是，订单从动力形式占比上，GX 纯电占超过一半，增程小于一半。" 我最开始认为增程会高过纯电，因为很多大车都是增程占比高。"  

而在 2023 年开始布局、直到今年推出产品的小米澎程，一面要面对持续缩窄的增程市场，一面还要面对众多大型 SUV 产品的激烈竞争。

目前市场上的大七座 SUV 不算多。一般认为，七座常配置于 MPV，而 SUV 采用七座布局会牺牲舒适性。蔚来 ES9、问界 M9、理想 L9 等 9 系车型的三排均采用 "2+2+2" 的六座布局。目前，在售的新能源大七座 SUV 仅有蔚来 ES8、比亚迪唐系列车型等少数选项。

但大七座的专属客户本就有限，小米澎程的大五座和大七座实际仍瞄准的是大型 SUV 市场。而 2026 年被业内称为 "9 系元年 "，蔚来 ES9、新问界 M9、理想 L9 Livis、极氪 9X 等旗舰 SUV 密集登场。而在稍低的价格带，也已经存在乐道 L90、零跑 D19 等产品，使得每一个价格带、每一种动力形式都被反复卡位。

更重要的是，众车企经过过去数年的积累，已经在这一市场树立起独特的品牌认知和代表车型。例如理想以 " 奶爸车 " 形象深入人心，牢牢占据家庭用户心智；问界凭借 M8、M9 在偏向商务人士的高端市场高歌猛进；蔚来在换电上持续深耕，凭借 ES8 一举扭转局势实现盈利；零跑、腾势等也各有布局。

蔚来董事长李斌在 ES9 发布会后的群访中表示，大车具备更高的毛利空间，同时目前国内新能源税收政策并未限制车辆做大、做重，从市场化角度来看，车企布局大车是合理的商业选择。

这意味着小米一入场，就要与最能打的对手正面交锋。

对小米自身而言，澎程还承载着更为迫切的销量使命。今年年初，雷军在直播中定下 55 万辆的年度目标，但上半年小米汽车批发累计仅 18.5 万辆。想要完成年度交付目标，下半年销量需达到 31.5 万台，即月均五万台以上，压力空前。

更棘手的是，今年一季度小米智能电动汽车及 AI 创新业务分部首次出现 31 亿元的经营亏损，此前，2025 年三、四季度，该分部经营收益分别为 7 亿元、11 亿元。

亏损主要源于销量带来的收入下降。财报显示，今年一季度，小米智能电动汽车收入为 190 亿元，环比减少 47.6%；汽车交付量为 80856 辆，同比增长 6.6%，环比减少 44.3%。财报解释称，这主要因为小米 YU7 系列交付量减少和第一代小米 SU7 停售；智能电动汽车的平均销售价格为 235116 元，环比减少 5.9%，主要因为车辆购置税补贴和价格较低的现车销售额增加。

在这样的背景下，澎程既要冲高销量，又要拉高单价，还要证明小米有能力驾驭家庭增程 SUV 这一全新品类。从引入新的电池供应商，到押注增程路线，再到用 " 可移动的房子 " 重新定义家庭 SUV，小米试图寻找属于自己的突破口。但这些选择究竟能否帮助澎程在竞争最激烈的地带打开局面，前后移动、可以旋转的座位是否是行之有效的洞察和创新，最终仍要交给市场检验。这或许也是技术发布会之后，资本市场没有给予热烈回应的原因。