$ 隆基绿能 ( SH601012 ) $  

欧文价投 | 投资实践

本文为个人研究分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

光伏行业持续深陷产能过剩、同质化价格战泥潭，整个产业链都在寻找破局之路。对于隆基绿能而言，BC 背接触电池，就是公司当前最重要、影响未来 5-10 年发展的核心技术变革。

早在 2017 年隆基便启动 BC 技术研发，2023 年正式官宣 All in BC；经过长期的工艺打磨，BC 电池的规模化生产基础已经夯实。数据显示，HPBC 2.0 电池的量产良率已突破 97%，且 BC 产品的降本进度符合预期，具备了显著的成本性价比优势，如今已经进入大规模产能释放周期。

- 良率突破：HPBC 2.0 电池量产良率已突破 97%，2025 年 BC 电池产线良率达到 98.5%。

- 成本持平：2026 年 3 月 BC 产品成本已与 TOPCon 基本持平，三季度有望实现组件盈利。

- 销量放量：2025 年隆基 BC 组件全球销量达 22.5GW，2026 年一季度 BC 出货占比已达 66%，全年 BC 占比目标 70%-80%。

- 专利护城河：截至 2025 年底，隆基累计获 BC 相关专利授权 510 件，其中发明专利 330 件。

光伏行业正经历系统性、持续性产能过剩，供需比超 2:1。

- 产能过剩：截至 2026 年一季度，硅料产能超 350 万吨，全球需求仅 120 万吨；硅片、电池片、组件产能均突破 1000GW，而 2026 年全球新增装机预计仅 550-600GW。

- 价格战：硅料价格从 2022 年高点 30 万元 / 吨暴跌至 2025 年底 4 万元 / 吨以下，组件价格长期徘徊在 0.7 元 /W 附近。

- 开工率低迷：产业链各环节产能利用率普遍低于 60%，低于 70% 的行业健康阈值。

行业正从 " 规模竞赛 " 转向 " 技术竞赛 "，四重力量同步发力推动产能出清。

1. 政策硬出清：2026 年 7 月光伏全新强制性能效标准落地，2027 年 1 月正式执行。新规划定生死线：BC 组件转换效率需达到 23.3% 以上，老旧低效 TOPCon、PERC 产线直接失去合规生存资格。

2. 技术迭代：BC 电池效率突破 26%，相较传统产线拥有显著溢价；钙钛矿叠层技术持续突破，实验室效率超 33%，将长期替代老旧技术。

3. 出口退税清零：2026 年 4 月落地的出口退税清零政策，彻底终结了低端低价出口的套利空间，倒逼行业从 " 价格内卷 " 转向 " 技术竞争 "。

4. 周期拐点：2026 年是最痛苦的洗牌年，2027 年供需平衡企稳，2028 年重回增长红利年。

隆基绿能正从 " 光伏组件制造商 " 蜕变为 " 光储解决方案平台的构建者 "。

- 技术森林：2026 年 7 月，隆基发布 " 技术森林 " 概念，集中展示 ACM 纳米合金矩阵式接触技术、一体化导电背板技术、叠片技术、隐藏汇流条技术、控温合金互联技术、智能组件技术、LONGi One OS 储能管理平台、三防 Pro 组件等 8 项创新成果。

- 钙钛矿叠层：隆基自主研发的晶硅—钙钛矿叠层太阳电池转换效率达到 35.5%，再次刷新世界纪录，为 BC 技术预留了 8 至 10 年的发展窗口。

- 出货目标：预计 2026 年底，隆基 BC 组件全球出货将接近 100GW，布局 BC 技术的厂商已超过 30 家，BC 成为主流技术已成行业共识。

BC 技术是当下主力，钙钛矿叠层是未来方向，二者构成 " 单结 BC+ 晶硅钙钛矿叠层 " 双线并行的长期技术路线。

钙钛矿叠层虽实验室效率达 35.5%，但产业化面临三大门槛：

1. 稳定性瓶颈：T80 寿命仅几千小时，商业化需 2 万小时以上，短期难突破。

2. 大面积制备难：实验室效率在平方厘米级，量产需平方米级，成膜均匀性控制难度指数上升。

3. 成本与供应链：前驱体材料纯度、封装材料、激光划线设备成本仍需大幅下降。

行业预计这三道门槛需在 2026-2028 年间逐步攻克，2030 年后才可能规模化量产。

一、什么是 BC 电池？底层技术原理深度解析

BC 全称背接触电池（Back Contact Cell，基础原型为 IBC 交叉指式背接触电池）。

1、传统光伏电池的固有痛点

无论是过去主流的 PERC 电池，还是当下行业普及的 TOPCon 电池，都存在一个无法回避的物理缺陷：

电池正面布满金属栅线（银线），正面栅线作为金属电极用于收集光生电流，栅线会遮挡太阳光。一部分光线无法进入硅片被吸收转化，形成永久性光学遮挡损耗。常规正面栅线造成的光损失大约 3%~5%，这也是晶硅电池长期难以突破效率瓶颈的重要阻碍。

2025 年标志着光伏电池从 " 少银化 " 向 " 无银化 " 过渡的关键节点。BC 电池因结构优势，率先具备去银化产业化基础；HJT 电池银包铜已规模量产；TOPCon 仍处验证阶段。预计 2026 年起，贱金属替代将加速放量，重塑产业链成本结构。

2、BC 电池核心结构创新

BC 电池做出颠覆性结构调整：把电池正极、负极所有金属接触电极，全部转移至硅片背面。

电池正面完全没有任何金属栅线，表面仅保留钝化减反膜。太阳光照射正面时，不存在栅线遮挡，全部光线能够进入硅基体，从根源消除传统电池的遮光损耗。由于正面无栅线遮挡，BC 电池能最大程度利用入射光，较常规太阳能电池的短路电流（Jsc）可提高 7% 左右。此外，它还具备衰减率低、温度系数优等特性，尤其适合对美观度和发电可靠性要求高的分布式场景。在电池背面，P 区、N 区接触电极采用叉指交错排布，完成电荷收集。

在光伏电池和半导体领域，N/P 区指的是硅片上经过特殊工艺处理后，具有不同导电特性的两个区域。简单来说，它们就像是电池内部负责 " 搬运 " 电荷的 " 正负极 " 或 " 阴阳两极 "。

1. N 区（Negative，负极区）

      怎么来的：在纯净的硅片里掺入 " 磷 " 等元素。

      特点：它内部拥有大量的自由电子（带负电）。

2. P 区（Positive，正极区）

      怎么来的：在纯净的硅片里掺入 " 硼 " 等元素。

      特点：它内部拥有大量的 " 空穴 "（可以理解为缺少电子的位置，带正电）。

3. 当 N 区和 P 区结合在一起时，交界处会形成一个 "PN 结 "。当太阳光照射到电池上，光子会把电子 " 打 " 出来，形成电子 - 空穴对。在 PN 结内部电场的作用下，带负电的电子会被推向 N 区，带正电的空穴会被推向 P 区。当用导线把 N 区和 P 区连起来，电荷就会流动，从而产生电流。

在传统的 PERC 或 TOPCon 电池中，N 区和 P 区是上下分布的（比如正面是 N 区，背面是 P 区），所以正面必须印上金属线去收集 N 区的电，这就导致了遮光。

而在 BC 电池中，N 区和 P 区被 " 挤 " 到了电池的背面，并且像梳子齿一样交错排列（即 " 叉指交错排布 "）。这样，正面的硅片就纯粹只负责吸收阳光，不再需要金属线去收集正面的电，从而完美解决了遮光问题。

BC 不是某一种独立电池路线，它是一套平台型结构技术。

BC 可以叠加不同钝化技术，衍生多条路线：

• 隆基 HPBC：P 型硅基底 + 背接触结构（当前主力量产路线）

• TBC：N 型 TOPCon+ 背接触

• HBC：HJT 异质结 + 背接触

行业共识：所有晶硅电池技术，最终都可以向 BC 结构迭代。

3、物理层面三大天然优势

1. 转换效率上限更高

TOPCon 晶硅理论极限效率 28.7%，HJT 约 28.5%，BC 电池理论极限可达 29.1%，无限逼近单晶硅材料物理天花板。

单结晶硅电池的物理理论极限转换效率约为 29.4%~29.56%。BC 电池凭借正面无栅线遮挡的结构优势，其 29.1% 的理论极限距离硅基材料的物理天花板仅差约 0.3%。因此，BC 技术被业界广泛认为是单结硅太阳能电池的 " 终极形态 "。

单结晶硅电池的理论物理极限之所以被 " 锁死 " 在 29.4%~29.6%（通常被称为肖克利 - 奎伊瑟极限，Shockley-Queisser Limit，简称 SQ 极限），是因为它受到量子力学和热力学定律的严格约束。

这不是因为人类目前的制造工艺不够好，而是由太阳光本身的物理特性和硅材料的先天基因共同决定的。具体原因可以归结为以下三大核心物理损耗：

1. 能量门槛的 " 漏网之鱼 "（透射损耗）

硅材料要吸收光子并产生电流，光子携带的能量必须跨过一道 " 门槛 "（即硅的禁带宽度，约为 1.12 电子伏特）。

* 现象：太阳光中包含大量能量较低的红外线光子。当这些光子照射到硅片上时，因为能量不足以跨过门槛，它们会像穿过透明玻璃一样直接穿透电池流失掉。

* 损耗占比：这部分能量损失大约占 19%。

2. 能量过剩的 " 暴殄天物 "（热化损耗）

太阳光中同样包含大量高能量的紫外线和蓝光光子。

* 现象：当一个高能量光子击中硅原子时，它确实能激发出一个电子。但是，电子在硅材料中只能容纳特定级别的能量（相当于只能坐 " 第一排 "）。光子多出来的那部分能量，无法被储存，而是会在极短的时间内转化为热量散失掉，让电池发热。

* 损耗占比：这部分热化损失极其严重，大约占 33%。

3. 内部机制的 " 先天妥协 "（辐射复合损耗）

这是 SQ 极限计算中最核心的理论部分。在半导体内部，电子和空穴结合发光（辐射复合）是一个不可逆的物理过程。

* 现象：只要电池有温度（高于绝对零度），电池内部就会自发地产生电子 - 空穴的复合，从而不可避免地消耗掉一部分原本可以变成电流的载流子。

* 损耗占比：这部分热力学强制的损耗大约占 18%。

当把太阳光谱的能量分布、硅的禁带宽度以及上述三大物理损耗综合起来进行严密的数学计算后，科学家发现，对于单结硅电池而言，能够转化为电能的能量比例上限，恰好就是 29.4%~29.6% 左右。

这也是为什么光伏行业想要突破 30% 以上的转换效率，就必须放弃 " 单结 " 结构，转而研发钙钛矿 / 硅叠层电池（用两种不同禁带宽度的材料，分别吸收不同波段的光，从而大幅减少透射和热化损耗），因为叠层电池的理论极限可以突破 40%。

目前隆基 HPBC 2.0 量产电池平均效率突破 26.6%，对应 Hi-MO 系列组件量产效率 24.8%，持续拉开与常规 TOPCon 组件的效率差距。同等安装面积下，BC 组件发电量较主流 TOPCon 提升 8% 左右。

2. 弱光性能、温度特性更优异

正面完整钝化层设计，清晨、傍晚弱光环境发电能力更强；温度系数低至 -0.26%/ ℃常规 TOPCon 组件（通常为 -0.30%/ ℃左右），高温工况下功率衰减更小，在夏季高温电站、热带地区收益优势持续放大。

光伏组件在高温环境下发生功率衰减，并非是因为材料被 " 烤坏 " 了，而是由半导体材料的物理本性决定的。在光伏行业中，这被称为 " 温度效应 "。

温度升高会导致电池的输出电压大幅下降。主要因为以下三个核心物理机制：

（1） 内部 " 阻力 " 变大（载流子热运动加剧）

光伏电池发电的本质，是光照激发出电子和空穴，并在内部电场的作用下向两极移动。当温度升高时，硅晶体内部的原子热振动会变得更加剧烈。这种剧烈的振动会像 " 路障 " 一样，增加电子和空穴在移动过程中的碰撞概率，导致它们的移动受阻，寿命缩短。

（2）内部 " 漏电 " 增加（本征载流子浓度升高）

随着温度的升高，半导体内部会自发产生更多的电子 - 空穴对（即本征载流子浓度呈指数级上升）。这会导致电池内部的 PN 结特性变差，使得原本应该流向外部电路的电流，更容易在电池内部 " 偷偷溜走 "（即反向饱和电流大幅增加）。

（3）最终结果：电压 " 跳水 "

上述两个因素叠加在一起，最直接的物理表现就是开路电压（Voc）和最大功率点电压（Vmp）随温度升高而显著下降。虽然高温会让电流（Isc）产生极其微弱的上升，但远远抵消不了电压下降带来的损失。因此，整体输出功率就会大幅衰减。

以常规 TOPCon 电池为例，其温度系数约为 -0.30%/ ℃。这意味着，当电池的工作温度每比标准测试温度（25 ℃）升高 1 ℃，其输出功率就会下降 0.30%。在炎热的夏季，组件表面温度很容易达到 60 ℃ ~70 ℃，此时功率衰减幅度可达 10% 以上。

正是因为高温必然导致衰减，所以温度系数才成了衡量组件好坏的关键指标。HPBC 2.0 组件通过结构优化，将温度系数做到了 -0.26%/ ℃。这意味着在同样的高温暴晒下，它的 " 电压跳水 " 幅度更小，从而保住了更多的发电量。

3. 外观高度一体化

正面整片纯黑色无栅线，视觉整洁美观，天然适配对外观有要求的建筑场景。


 BC 技术不仅限于纯黑，通过先进的激光图形化技术，还可以实现色彩定制（如深灰、石墨黑）、纹理设计（如仿石材、木纹），甚至集成透光功能。这使得光伏组件能够精准匹配幕墙、遮阳棚、光伏瓦等多样化的建筑个性化需求。

4、BC 电池长期产业化的历史阻碍（隆基如何逐一攻克）

BC 概念早在 1975 年就被提出，但长期只能停留在实验室，无法大规模量产，三大工程难题：

工艺极度复杂：正负电极全部挤在电池背面，多层图形需要微米级精准对位，微小偏差直接造成电池短路报废，良率控制难度远高于正反面布局的 TOPCon；

银浆消耗量更高，金属化成本偏高；

早期双面发电比例偏低，地面电站背面增益不足。

隆基经过多年产线迭代，HPBC 2.0 产线良率突破 98.5%，已经追平主流 TOPCon 水平；同时通过工艺改良将双面率提升至 80%，补齐最大短板。2026 年一季度公司对外确认：BC 电池综合制造成本已经和常规 TOPCon 基本持平，彻底拿到大规模商业化普及的入场券。

同步推进自研 ACM 纳米合金矩阵无银技术，用铜合金替代银浆，未来进一步消除金属化成本压力。

该技术用自研纳米合金材料全面替代传统银浆，且栅线电阻仅为传统银栅线的 1/5 到 1/7，断栅风险降低约 80%。目前，ACM 电池已在西咸基地正式实现量产，吉瓦级导入完成。

二、BC 电池细分应用方向：四大赛道，价值分化明显

依托正面无栅线、高效率、高颜值、高可靠性四大特点，隆基 HPBC 组件形成清晰的场景分层，不同赛道溢价空间完全不同：

1、赛道一：户用分布式光伏（核心基本盘，当前最大需求市场）

这是 BC 现阶段渗透率提升最快的领域。

对于别墅、自建房屋顶：屋顶面积有限，更高功率组件意味着装机容量更大；业主普遍在意外观，全黑无栅线组件接受度极高；户用电站生命周期长达 25 年，更高发电量带来长期收益。

海外欧洲、澳洲高端户用市场，BC 组件长期具备稳定产品溢价，也是隆基海外差异化竞争核心武器。

2、赛道二：工商业分布式光伏

大量厂房、园区屋顶存在局部树木、设备遮挡。BC 电池优秀的弱光、局部阴影适应性，能够降低遮挡带来的功率损失；同时高功率组件有效降低支架、线缆等 BOS 配套成本。在土地、屋顶资源紧张的工业园区，经济性优势持续凸显。

工商业业主对电站的安全性和可靠性极其敏感，一场火灾可能导致企业停产，经济损失远超设备价值。BC 组件在防起火方面具备天然优势，其热斑温度可控制在约 90 ℃，远低于常规组件的约 160 ℃，从技术层面大幅降低了热斑起火风险。这种高安全性为工商业业主的长期资产提供了坚实保障。

3、赛道三：BIPV 光伏建筑一体化（长期高成长赛道）

BIPV 要求光伏组件直接充当幕墙、屋顶建材，外观是硬性指标。传统带栅线组件视觉割裂，很难满足建筑设计师需求；BC 纯黑正面完美匹配建筑美学，是 BIPV 最优电池方案之一。

随着国内新建建筑光伏强制配套政策落地，BIPV 市场长期打开，BC 技术将持续受益。

随着国家 " 双碳 " 目标的推进，BIPV 正从 " 技术示范 " 迈向 " 规模化应用 "。国家层面正在不断完善 BIPV 标准体系，倡导采用同时设计、同时施工、同时验收的 " 三同时 " 方式进行政策引导。据行业预测，到 2030 年将有超过 3 亿平米的关联建筑系统增设光伏，形成一个千亿级乃至万亿级的庞大市场。

4、赛道四：大型地面集中式光伏电站（循序渐进渗透）

早期 BC 双面率不足，地面大电站性价比偏弱；随着 HPBC 2.0 双面率提升至 80%，叠加效率优势，在土地租金昂贵、光照资源优质区域（山地光伏、海上光伏）具备竞争力。

短期来看，普通平原平价地面电站依旧以低成本 TOPCon 为主，BC 在地面电站属于渐进替代，不会快速大规模渗透。

BC 在集中式市场的渗透正在加速。2026 年国央企组件集采数据显示，BC 组件的中标占比已从 2025 年的约 9% 跃升至 22%。随着央国企对高效组件（如 23.8% 转换效率门槛）的刚性需求增加，大基地市场正在成为 BC 的核心业务增长点。

场景总结：短期主战场 = 分布式（户用 + 工商业）；长期增量 =BIPV 高端建筑市场；地面电站渗透节奏相对缓慢。

三、BC 电池未来三大发展方向，隆基的技术布局路线

方向 1：HPBC 持续迭代，成本不断下探，推动行业渗透率上行

短期 3 年内，主线持续优化现有 HPBC 产线：

1）推进 ACM 无银铜金属化大规模落地，彻底解决银耗高痛点，进一步拉开成本优势；

预计在 2026 年 6 月将建成 20GW 产线。此外，公司计划在 2026 年三季度启动纯铜浆料小批量生产，单瓦金属化成本有望再降 2 分钱，比现有银浆方案低 20% 以上，这将极大推动 BC 组件的成本下探。

2）持续抬升量产电池效率，目标量产电池效率冲击 27% 大关；

3）简化制程工艺，降低产线设备投资门槛。

机构预测：2026 年全球 BC 组件渗透率有望突破 10%，2028 年有望提升至 25% 以上。

方向 2：P 型 HPBC 向 N 型 BC 技术平滑升级（TBC/HIBC 路线）

隆基 BC 技术平台具备良好兼容性，未来可以在现有 BC 结构基础上叠加 N 型钝化接触技术，从 P 型 HPBC 迭代至 N 型 HIBC/TBC 电池，实现效率二次跃升。现有 BC 产线具备改造潜力，避免产线一次性大规模重置。

P 型和 N 型光伏电池的核心区别在于硅片基底掺杂的元素不同，这导致了它们在物理特性上的差异，进而决定了 N 型电池在综合性能上优于 P 型。

P 型与 N 型的核心区别

1. 掺杂元素不同

  * P 型电池：在纯硅中掺入硼（三价元素），形成以带正电的 " 空穴 " 为主要导电载流子的 P 型半导体。

  * N 型电池：在纯硅中掺入磷（五价元素），形成以带负电的 " 自由电子 " 为主要导电载流子的 N 型半导体。

2. 制造工艺与成本不同

  * P 型电池：掺杂工艺相对简单，对设备要求较低，因此制造成本更低。

  * N 型电池：掺杂工艺更复杂（如扩硼需要更高温度和更长时间），对硅料纯度和设备要求更高，导致初期制造成本较高。

尽管成本较高，但 N 型电池凭借以下四大核心优势，正在全面替代 P 型电池成为市场主流：

1. 更高的转换效率

  N 型硅片的 " 少数载流子寿命 " 远高于 P 型硅片（相差可达上万倍），这意味着光生载流子在被收集前有更长的时间存活，复合损失更小。因此，N 型电池的理论效率极限和量产效率都显著高于 P 型。例如，P 型 PERC 电池量产效率已接近 24.5% 的理论极限，而 N 型 TOPCon 电池的量产效率已普遍超过 25%，理论极限可达 28.7%。

2. 更低的功率衰减

  P 型电池中的硼元素容易与硅中的氧结合形成 " 硼氧复合体 "，导致电池在光照初期出现明显的光致衰减（LID）。N 型电池采用磷掺杂，从根本上避免了这一问题，其首年衰减率（约 1%）远低于 P 型电池（约 2%），全生命周期发电量更有保障。

3. 更优的温度系数

  光伏组件在高温环境下工作时，输出功率会下降。N 型电池的温度系数（如 -0.29%/ ℃至 -0.3%/ ℃）优于 P 型电池（-0.35%/ ℃至 -0.4%/ ℃），这意味着在夏季或炎热地区，N 型电池因高温导致的功率损失更小，发电表现更稳定。

4. 更高的双面发电能力

  N 型电池天生具备更高的双面率。例如，N 型 TOPCon 电池的双面率可达 85% 以上，HJT 电池甚至超过 95%，而 P 型 PERC 电池通常在 75% 左右。更高的双面率意味着能更有效地利用地面反射光，显著提升整体发电量。

N 型电池在高效率、低衰减、低温度系数和高双面率等方面的先天优势，使其在全生命周期的度电成本（LCOE）上更具竞争力，这是其取代 P 型电池成为行业主流的根本原因。

方向 3：终极路线：BC 电池 + 钙钛矿叠层电池

这是整条技术路线的长期天花板。

单晶硅电池效率即将逼近极限，晶硅 + 钙钛矿叠层电池是下一代核心方向。而叠层电池最优底层基底，就是 BC 背接触结构。

BC 电池正面无栅线遮挡，不仅最大化了顶层钙钛矿层对光线的吸收，还能在层压过程中有效避免对软晶格钙钛矿顶电池的损伤。同时，BC 技术积累的高质量钝化接触、极致光管理等关键工艺，均可无缝迁移至叠层电池的底电池设计中，助力实现电压匹配。

除了常规的刚性叠层电池，隆基还联合苏州大学成功攻克了柔性器件界面分层失效的难题，研发出 " 高效率稳定的柔性钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池技术 "，并入选了 2025 年度 " 中国科学十大进展 "。这种超薄柔性叠层电池有望解锁可穿戴设备、建筑曲面光伏等前沿应用场景。

正面无任何金属遮挡，最大化顶层钙钛矿层吸收光线；根据 2026 年 7 月的最新权威认证，隆基自主研发的晶硅 - 钙钛矿叠层太阳能电池转换效率已经跃升至 35.5%，再次刷新了世界纪录。这标志着叠层技术正在加速从实验室走向产业化应用。

长远看：BC 不只是下一代晶硅电池方案，更是通往叠层电池必不可少的技术底座。正如钟宝申表述：长远来看，晶硅电池最终形态一定是 BC 结构。随着钙钛矿稳定性的逐步提升，BC 叠层技术有望在未来 8 至 10 年内迎来全面商业化爆发。

四、BC 技术不能忽视的风险与制约

1. 行业竞争加剧，技术溢价持续收缩

目前爱旭、天合、晶科等头部企业全部启动 BC 产能建设，未来 2-3 年大量 BC 产能投放。随着供给增加，BC 组件相对 TOPCon 的产品溢价会逐步收窄，依靠差异化获取超额利润的窗口存在时间限制。

当前 TOPCon 组件价格已下探至 0.69-0.78 元 /W 的低位，而 BC 组件虽然报价维持在 0.75-0.9 元 /W，但其溢价空间已被明显压缩。

2. 工艺门槛依旧存在，新玩家良率爬坡周期漫长

BC 制造容错率更低，短期只有率先布局的龙头拥有稳定量产能力；但中长期，若同行完成工艺积累，差异化壁垒会被削弱。

3. 新技术路线潜在冲击

如果未来叠层电池产业化节奏快于预期，单一晶硅 BC 路线的生命周期会被压缩；同时，不排除其他新型电池路线出现突破性进展。

但综合来看，BC 技术在短期内凭借良率优势仍有护城河；在中长期，它正从一种单一的电池技术，演变为未来叠层时代的 " 标准底座 "。未来的竞争焦点，将从 " 谁能做 BC" 转向 " 谁能以更低的成本、更高的良率制造 BC"，并最终走向 " 谁能率先实现 BC 叠层电池的规模化量产 "。