A 股五大上市险企 " 现金红包 " 陆续到账。

7 月 30 日，新华保险发布 2025 年年度权益分派实施公告称，每股派发现金红利 2.06 元（含税），共计派发现金红利 64.26 亿元。股权登记日为 8 月 6 日，除权（息）日和现金红利发放日均为 8 月 7 日。

届时，A 股五大上市险企 2025 年年度分红派息将全部完成。据《国际金融报》记者统计，2025 年五大上市险企全年累计现金分红（含中期与末期分红）总额达 1023.94 亿元，首次突破千亿元大关，同比增长 12.8%。

总额站上千亿关口

近段时间以来，A 股五大上市险企陆续派发 2025 年度末期现金红利。

6 月 10 日，中国平安率先完成 2025 年度分红派息，每股派发现金红利 1.75 元（含税），共计派发现金红利 316.88 亿元。其中，A 股共计派发现金红利 186.55 亿元。叠加中期红利 172.07 亿元，全年累计现金分红 488.91 亿元，同比增长 5.9%。

7 月 9 日，中国人寿派发 2025 年度股息，每股派发现金红利 0.618 元（含税），共计派发现金红利 174.68 亿元（含税）。连同中期分红 67.27 亿元，全年累计现金分红达 241.95 亿元，同比增长 31.7%，增速在五家险企中位列第一。

7 月 17 日，中国太保发放 2025 年度分红，每股派发现金红利 1.15 元（含税），共计派发现金红利 110.63 亿元，同比增长 6.5%。

7 月 31 日，中国人保派发 2025 年度股息，每股派发现金红利 0.145 元（含税），共计派发现金红利 64.12 亿元。其中，派发 A 股现金红利共计 51.47 亿元。叠加中期红利 33.17 亿元，全年累计现金分红为 97.29 亿元，同比增长 22.2%。

8 月 7 日，新华保险将向全体股东每股派发末期现金红利 2.06 元（含税），合计拟派发现金红利 64.26 亿元。连同中期分红 20.9 亿元，全年累计现金分红为 85.16 亿元，同比增长 7.9%。

整体来看，保险股分红规模稳步抬升。2025 年，A 股五大上市险企合计派发现金红利 1023.94 亿元，同比增加 116.05 亿元，增幅达 12.8%。

天职国际金融业咨询合伙人周瑾在接受记者采访时指出，2025 年权益市场表现亮眼，上市险企投资收益同比大幅增长，为其实现高分红收益率奠定了坚实基础。同时，产品结构调整以及预定利率下调，有效降低了上市险企负债端的刚性成本压力，释放了更大利润空间用于股东分配。

" 此外，新‘国九条’及监管部门持续强化对上市公司现金分红的监管，鼓励一年多次分红和预分红，也推动了上市险企分红规模的大幅增长。" 周瑾说。

在周瑾看来，大幅增长的分红，对于投资者而言，直接拉高了现金回报水平，也提升了对保险股票长期持有的意愿。对于上市险企而言，高分红向市场传递信心，有利于公司市值管理，形成 " 经营业绩好—分红收益高—市场估值稳 " 的良性循环。

平衡回报与资本

尽管上市险企分红规模持续走高，但从分红率（分红金额 / 归母净利润）来看，普遍降至 30% 以下。2025 年，仅中国平安分红率保持在 30% 以上，为 36.3%；其余四家险企的分红率分布在 15.7% — 23.5% 区间。

对于这一现象，周瑾表示，由于用于分红的利润基数提高，分红率可能会呈现出相对下降的局面。据他分析，一方面，新会计准则实施后，利润波动性显著增大，甚至可能因为股市的短期波动误导成经营业绩的 " 虚高 "，因此不宜完全按照当年利润的固定比例分红。

另一方面，保险行业整体的偿付能力仍处于紧张状态，部分公司的偿付能力风险垫并不够厚，因此利用机会适当留存利润以提高偿付能力安全边际，为后续的发展积蓄资源。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格向记者指出，新会计准则下，归母净利润含大量权益资产公允价值变动（未实现收益）。若按此高基数定分红，相当于把浮盈当现金分掉，一旦后市回撤即不可持续，故险企主动调低分红率。

在此前的 2025 年中期业绩发布会上，中国人保总裁赵鹏曾明确表示，公司分红资金主要来自子公司，在考虑分红时，不能简单按照新会计准则来确定，否则会直接影响子公司的资本实力和偿付能力。

赵鹏指出，公司也必须预留一定资金来保持资本实力。一方面增强公司承保能力和抵御风险能力，另一方面提升公司可持续发展能力，从而为股东创造长远价值。

近期，受多重因素叠加影响，A 股市场出现较大波动。作为长期资本和耐心资本的代表，多家上市险企相继发声，坚定看好中国资本市场发展前景，并将积极稳妥做好现金分红，与投资者共享发展成果。

尤为值得注意的是，过往未进行中期分红的中国太保明确表示，2026 年公司着力优化分红节奏，积极筹备中期利润分配工作。根据公司 2025 年度股东会决议，授权董事会决定 2026 年中期利润分配方案，增强分红稳定性、持续性和可预期性，进一步提升投资者获得感。