近日，专注于改良型新药开发的广州新济医药股份有限公司向 港交所主板递交 H 股上市申请。

这家累计融资近 3 亿元、核心产品切入千亿赛道的企业。

凭借自主研发的可溶性微针和鼻腔吸入制剂两大技术平台，试图在经皮给药和中枢神经系统疾病治疗领域打开一片 蓝海。

而撑起这一切的，是创始人吴传斌博士。

一位在药剂学 " 修路 " 赛道上深耕了二十余年的科学家。

01 从强生到讲台

一次改变方向的回国调研

2005 年，吴传斌受 Abrika 公司委托回国进行投资环境调研。

他沿着沿海发达地区走了一圈，却看到一个令人不安的现实：国内创新制剂环境薄弱，企业对高端制剂重视不足，人才梯队严重断层。

彼时的中国制药业正处在仿制药遍地开花、原创新药方兴未艾的转型前夜。大多数人盯着分子发现，找到新化合物，似乎就解决了所有问题。

但吴传斌看到的是另一个维度：药物找到了，如何让它们精准、安全、舒适地抵达病灶？这条路，没人修。

" 这段经历对我职场观乃至创业观都起到了关键作用。" 他放弃了国外的优厚职位，选择回国。

吴传斌的履历足够亮眼：北京医科大学药剂学硕士，得克萨斯大学奥斯汀分校博士，毕业后先后任职于华生制药、强生、诺华、Abrika 等国际巨头。

在强生期间，他亲历了公司千亿收购全球载药技术先驱 Alza。

这家企业在透皮技术、口服渗透泵、吸入制剂等领域占据领先地位。跨国巨头对创新制剂的布局，远超他的想象。

回国后，他先加盟一家国内药企，随后又做出一个让很多人意外的选择，登上中山大学药学院的讲台，成为一名教授。

" 我从未想过会成为一名大学老师，但人才资源的缺失促使我走上了讲台。" 在他看来，纯粹的大学理论教学培养出的学生缺乏产业转化能力，要真正改变行业底层人才结构，必须产学研结合。

2007 年，吴传斌创办新济医药。一边带博士生，一边经营企业，这一干就是十几年

02 两条技术路线

一个清晰判断

创业 16 年后，吴传斌对产业方向有了明确判断："2008 年到 2020 年是一类新药发展的黄金期，2020 年后，低风险、高回报率的二类改良型新药进入了风口。 "

这个判断定义了新济医药的全部战略。不做 First-in-class 的分子发现，而是做给药方式的革命。

公司两大技术平台由此确立：

可溶性微针技术。

用微米级针尖阵列穿透皮肤角质层，药物随针体溶解后释放，实现无痛、微创的经皮给药。

它要替代的是传统注射，尤其对儿童患者而言，打针带来的疼痛本身就是一种医疗负担。

目前中国唯一进入 II 期临床试验的可溶性微针药物贴剂，就是新济医药的盐酸右美托咪定微针贴剂，针对儿童及成人术前镇静，I 期数据已证明 15 分钟内快速起效，2026 年 6 月儿科适应症 IIa 期研究已完成。

鼻腔吸入制剂技术 。

药物经鼻腔递送，直接绕过血脑屏障，起效更快。

核心产品 XJN010 是中国首个、也是唯一一个针对帕金森病患者 " 关 " 期发作的按需治疗药物（" 关 " 期指患者症状突然加重的阶段，可能瞬间无法行动）。

另一款 XJN026 用于偏头痛急性发作，2026 年 1 月获批 IND，4 月启动 I 期临床。

此外，用于糖尿病及体重控制的微针贴剂 XJN1102 计划 2026 年 Q4 向 NMPA 和 FDA 提交 IND，用于化疗呕吐的鼻腔制剂 XJN2503 也在推进中。

五条管线，全部围绕 " 改良给药 " 这一核心命题展开。

03 商业化的现实与远方

自成立以来，新济医药累计融资约 2.9 亿元，投资方包括广药创投、越秀丹麓、浙江创投等。

2025 年 11 月 C 轮融资后隐含估值达 15.3 亿元。

但商业化的路还很长，2024 年全年营收 4902.6 万元，净亏损 1.45 亿元，经营现金流持续为负。

对于一个临床阶段的生物医药企业，这并不意外：管线推进需要真金白银，产品尚未上市，收入主要来自 CRO 服务。

真正的考验在于：改良型新药虽在分子发现环节风险更低，但后续开发未必顺畅。

产品要获得监管和市场认可，关键在于能否证明自己不仅仅是 " 换了一种给药方式 "，而是真正带来了疗效、安全性、起效速度或患者依从性上的临床优势。

吴传斌提出的企业使命是八个字：" 新药为民，济世兴邦 "。

2022 年他获得中国侨联第九届 " 侨界贡献奖 "，2025 年又荣膺 " 新药开拓科学家奖 "。

但对他而言，这些荣誉或许都不及一个产品真正上市来得重要。

从得克萨斯州的实验室，到中山大学的讲台，再到广州番禺的制剂车间，吴传斌走了一条少有人走的路。

他用十几年时间，给中国药剂学培养了一批既懂理论又懂产业的人才，也给几款亟待改良的药物找到了更好的 " 路 "。

这条路还在修，但方向，已经清楚了。