来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

业绩概览：营收利润双高增 盈利质量显著提升

2026 年上半年，奥飞数据（300738.SZ）交出了一份亮眼的成绩单，实现营业收入 14.69 亿元，同比增长 27.95%；归属于上市公司股东的净利润 1.97 亿元，同比大幅增长 123.64%；扣非后净利润 1.70 亿元，同比增长 96.32%。基本每股收益 0.1995 元，同比增长 122.91%。公司业绩表现远超行业平均水平，主要得益于智算中心项目交付及上架率提升带来的规模效应。

主营业务亮点：智算中心成增长引擎 区域布局持续优化

算力基础设施规模突破 智算能力显著提升

报告期内，公司紧抓人工智能行业发展机遇，重点推进智算中心建设。廊坊固安数据中心第八栋建成并交付运营，长三角地区首个自建自营数据中心——江苏无锡数据中心项目首期已投入运营。截至 2026 年 6 月末，公司已投入运营的自建自营数据中心机柜数量按标准机柜折算超过 86,000 个，运营规模约为 382MW。重点项目均按智算需求高标准设计，具备快速响应客户高算力需求的能力。

区域布局持续完善 京津冀集群效应凸显

河北怀来数据中心项目土建部分总体完成，该项目位于京津冀国家算力枢纽节点的张家口集群核心区域，规划建成 15,000 个机柜的大型数据中心，将与公司在京津冀地区的其他数据中心形成有机区域联动。公司数据中心布局聚焦一线城市及核心节点城市，在广州、深圳、北京、廊坊、天津、成都、无锡等城市拥有 16 个自建自营数据中心，形成覆盖全国的算力网络。

业务结构优化 盈利能力稳步提升

IDC 服务作为核心业务实现收入 11.47 亿元，同比增长 28.10%，毛利率 33.82%，同比提升 0.33 个百分点；其他互联网综合服务收入 2.50 亿元，同比增长 28.72%，毛利率 28.85%，同比大幅提升 5.62 个百分点，业务结构持续优化，高附加值服务占比提升。

核心业务双轮驱动，营收结构持续优化

2026 年上半年，奥飞数据呈现稳健发展态势，IDC 及其他互联网综合服务与分布式光伏节能服务两大核心业务协同发力。财报显示，公司上半年实现营业收入 14.69 亿元，其中 IDC 及其他互联网综合服务贡献 13.89 亿元，占总营收比例达 94.57%，彰显公司在数据中心领域的核心竞争力；分布式光伏节能服务业务实现收入 8078.28 万元，占比 5.43%，成为业务增长的有效补充。

IDC 业务作为公司战略发展重心，上半年资产规模达 155.10 亿元，占公司总资产的 94.47%，为业务持续增长提供坚实基础。分布式光伏节能服务业务资产规模 10.59 亿元，同比保持稳定增长，体现公司在绿色数据中心建设领域的前瞻布局。

盈利质量分析：规模效应释放 现金流大幅改善

成本结构优化 期间费用率下降

随着新建数据中心逐步投产并实现高上架率，单位折旧摊销成本和财务费用得到有效摊薄。营业成本 9.63 亿元，同比增长 26.16%，低于收入增速 1.79 个百分点；销售费用 1,067.60 万元，同比下降 27.56%；管理费用 2,848.38 万元，基本持平；研发投入 3,870.12 万元，同比增长 18.57%，持续的技术投入为公司构建核心竞争力。

经营现金流强劲 造血能力提升

报告期内经营活动产生的现金流量净额 8.52 亿元，同比增长 88.90%，主要系营业收入增长及销售商品回款规模提升所致。现金流增速显著高于净利润增速，盈利质量得到实质性改善，为公司后续项目建设提供了坚实的资金保障。

子公司贡献突出 协同效应显著

主要子公司表现亮眼，固安聚龙自动化设备有限公司实现净利润 1.90 亿元，天津盘古云泰科技发展有限公司实现净利润 1.13 亿元，广州奥融科技有限公司实现净利润 0.31 亿元，子公司协同发展效应显著，共同推动公司整体业绩增长。

盈利指标表现稳健，核心业务盈利能力突出

根据财报披露的补充资料，公司上半年加权平均净资产收益率为 5.04%，基本每股收益 0.1995 元，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率 4.35%，基本每股收益 0.1722 元，显示公司主营业务盈利能力保持稳定。

在数据中心行业持续高景气度的背景下，公司凭借完善的全国性数据中心布局、优质的客户资源和高效的运营管理，核心业务盈利能力保持行业领先水平，为长期发展提供坚实支撑。

战略布局：新能源与资本运作双轮驱动

新能源业务快速发展 碳中和战略落地

公司积极响应 " 双碳 " 战略，奥飞新能源累计实现并网发电项目 354 个，累计并网约 333.33MW。2026 年 3 月，奥飞新能源在全国中小企业股份转让系统挂牌，7 月完成股票定向发行，进一步增强资金实力，加快新能源业务布局。

创新融资模式 优化资本结构

公司成功推进持有型不动产资产支持专项计划，以天津盘古云泰数据中心项目作为底层资产，获得深交所挂牌无异议函；同时开展公募 REITs 申报工作，以数字智慧产业园 1、2 号楼及其附属设施作为底层资产，多渠道融资有效降低财务成本，优化资本结构。

员工持股计划实施 绑定核心团队利益

2026 年 6 月实施员工持股计划，累计买入公司股票 154.60 万股，成交均价 19.16 元 / 股，通过利益绑定充分激发核心团队积极性，为公司长期发展奠定基础。

战略并购奥融科技少数股权，强化 IDC 业务协同效应

报告期内，公司完成对控股子公司广州奥融科技有限公司（以下简称 " 奥融科技 "）少数股东股权的收购。6 月 17 日，公司全资子公司广州市昊盈计算机科技有限公司以 4.87 亿元现金受让奥融科技 23.47% 股权，交易完成后公司通过直接及间接方式合计持有奥融科技 100% 股权。

奥融科技股权收购情况

奥融科技作为公司重要的 IDC 业务运营主体，此次全资控股将进一步提升公司对数据中心资源的整合能力和运营效率。交易完成后，奥融科技纳入公司合并报表范围，有助于增强公司 IDC 业务的协同效应，提升整体盈利能力。

子公司矩阵持续扩张，海内外布局纵深发展

公司通过新设、并购等方式不断完善子公司布局，报告期内新增两家全资子公司：天津奥宸科技有限公司（注册资本 10 万元）和 LUMINIX SMART CLOUD SDN.BHD.（马来西亚，注册资本 1000 林吉特），进一步拓展在华北地区及东南亚市场的业务覆盖。

主要子公司业务布局

截至报告期末，公司拥有包括北京云基、廊坊讯云、成都奥飞智算等在内的多家核心 IDC 子公司，形成覆盖京津冀、长三角、珠三角及成渝地区的全国性数据中心网络，同时通过海外子公司逐步拓展国际市场，为业务持续增长奠定基础。

行业前景：算力需求爆发 政策持续利好

随着人工智能行业快速发展，数据中心尤其智算中心需求持续旺盛。国家密集出台政策支持算力基础设施建设，《" 人工智能 + 制造 " 专项行动实施意见》、《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》等政策明确提出强化人工智能算力供给，加快建设全国一体化算力网监测调度平台。公司作为国内领先的 IDC 服务商，将充分受益于行业高景气度及政策红利。

随着数字经济的快速发展，云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术加速渗透，数据中心作为关键基础设施需求持续旺盛。奥飞数据作为国内领先的 IDC 服务商，通过持续优化业务布局、强化技术研发和提升服务质量，有望充分受益于行业发展红利。

奥飞数据 2026 年上半年业绩表现亮眼，净利润增速远超营收增速，主要得益于智算中心项目交付后上架率提升带来的规模效应，以及成本端折旧摊销和财务费用的摊薄。公司在京津冀、长三角等核心区域的算力布局持续完善，8.6 万个机柜的运营规模形成显著竞争优势。新能源业务分拆挂牌及 REITs 等创新融资模式的推进，将进一步优化公司财务结构，降低杠杆率。

公司此次收购奥融科技少数股权，将进一步整合资源，提升运营效率，增强核心竞争力。同时，公司在绿色数据中心建设、海外市场拓展等领域的战略布局，将为未来发展打开新的增长空间。

展望未来，随着 AI 算力需求的爆发式增长，公司智算中心业务有望持续释放业绩弹性，叠加新能源业务的协同发展，公司长期成长逻辑清晰。建议关注后续智算中心上架率提升情况及 REITs 发行进展。投资者可重点关注公司后续在数据中心产能扩张、客户结构优化及新兴业务拓展方面的进展。

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